buzz_view הכוחניות של גארי ברנט: "ננהל משפט 5 שנים, 10 שנים, ובסוף תפסידו את הדירה שלכם" היוניקורן סייארה מגייס 300 מיליון דולר - ומכפיל את שוויו ל-3 מיליארד תוך חצי שנה "ישיבות ההסדר החרדיות הן תקווה לחברה החרדית עצמה" הנתונים נחשפים: המבנים לא מאוכלסים והבעלים האמידים זוכים לפטור מארנונה לאחר גיוס ענק: הסטארט-אפ החדש של אלון מאסק xAI שווה כבר 50 מיליארד דולר מיליארדר יהודי שסייע לנפגעי מתקפת הטרור של 9.11: זהו שר המסחר החדש של טראמפ לחיזבאללה נותרו רבבות רקטות; למה הוא לא יורה אלף ביום? איך באמת פועלת כלכלת בעזרת השם אמיר אשל: "אין תוכנית יציאה מהמלחמה. הפוליטיקה הישראלית היא אסון״ חגיגת השכר של משפחת גולדקנופף ברשת הגנים בית יעקב נחשפת ״לכו על הזהב״: ההמלצה של גולדמן זאקס למשקיעים "ישראל תוצף בהשקעות כשתיגמר המלחמה. המשקיעים רק מחכים ליציבות" חברות התעופה הזרות: בלי תיקון בחוק שמכיר במצב החירום לא נשוב לישראל "לא לנסות בגלל פחד מכישלון זה מקום של נשים. אני למדתי לשים את הפחד בצד ולנסות" "מדדי יעילות העבודה שלנו מתאימים למפעלים, לא לכלכלת הידע. זה לא הגיוני" שנקל בתחת שלי לחיזבאללה נותרו רבבות רקטות; למה הוא לא יורה אלף ביום? "צריך כבר עכשיו לחשוב על הגנה נגד לייזר שתפעל ב־2048" לכל הדירוגים רונן אביגדור - כל הטורים אג"ח הים התיכון: ציפיות האינפלציה מגולמות פחות בקונצרניות 29.11.10 הריבית הנמוכה, השיפור ברווחיות החברות והיעדר אלטרנטיבות ממשיכים לפעול לטובת האפיק הקונצרני. מנגד, המשבר האירופי והתנודתיות הגבוהה בארה"ב מבלבלים את המשקיעים אצלנו אג"ח הים התיכון: מי הרוויח ביושר? מי שהסתכל על העקום 22.11.10 המנצחים הגדולים בשוק האג"ח ב־2010 הם אלו שבחרו להשקיע באג"ח ארוכות ככל האפשר - למרות הצפי להעלאות ריבית. אותם משקיעים העריכו בתחילת השנה שפרמיית הסיכון במח"מים הארוכים היתה גבוהה מדי בשל תלילותו הגבוהה של עקום התשואות 3 תגובות אג"ח הים התיכון: התמריצים של ברננקי יעלו לעולם ביוקר 08.11.10 לא ברור אם תוכנית התמריצים תשיג את יעדיה, אך בטוח שהחשבון יוגש לאמריקאים בצורת אינפלציה גבוהה. בישראל, לעומת זאת, התנאים טובים: רמות השיא בבורסה אינן בועתיות, אלא בעלות בסיס איתן, וקשה להניח שפישר יאיץ את קצב העלאת הריבית אג"ח הים התיכון: השקעה בתל בונד - OUT, אג"ח קונצרני בחו"ל - IN 25.10.10 המדדים המקומיים מתומחרים במחיר מלא ומציעים תשואה מצומקת. השקעה קונצרנית חכמה בחו"ל בנטרול החשיפה למט"ח תניב תיק שקלי משופר ובעל סחירות גבוהה אג"ח הים התיכון - האינפלציה צוברת תאוצה - הפתרון: אג"ח קונצרניות צמודות במח"מ קצר 18.10.10 ציפיות האינפלציה הגלומות באפיק הקונצרני נמוכות מאלו הגלומות באג"ח הממשלתיות. נדנדת התשואות באפיק הממשלתי צפויה להימשך, והאפיק הקונצרני מצטייר כאטרקטיבי יותר אג"ח הים התיכון: הריבית עלתה, אז מה? מהלך העליות לא מיצה את עצמו 04.10.10 היעדר האלטרנטיבות הריץ את המשקיעים אל האג"ח הקונצרניות, המניות והנדל"ן - והעלאת הריבית האחרונה של פישר אינה חזקה מספיק כדי לשנות משהו בהתנהלות השוק פישר לא יחכה ל־2011: העלאה נוספת עוד השנה 28.09.10 החלטתו של הנגיד להעלות את ריבית לחודש אוקטובר לרמה של 2% מתקבלת בשוק ההון באנחת רווחה מסוימת אג"ח הים התיכון: כך תבנו מקלט מפני עליית הריבית 20.09.10 תחזיות האינפלציה במגמת עלייה - והנגיד פישר עשוי להאיץ את קצב העלאת הריבית. הפתרון: להגדיל את הנזילות בתיק האג"ח, לקצר טווחים ולברור אג"ח בעלות כושר החזר גבוה שמציעות תשואה סבירה ומספקות הגנה זולה מאינפלציה אג"ח הים התיכון 23.08.10 המתאם באג"ח בין ישראל לארה"ב צפוי לקטון אג"ח הים התיכון: הסתירה במגמות הכלכליות מבלבלת גם את בנק ישראל 02.08.10 הריבית לא השיגה את האפקט הצפוי. הירידה בתשואות האג"ח בארה"ב תומכת בינתיים ביציבות השוק המקומי, אך החלטות ריבית תזזיתיות מדי עלולות לערערו אג"ח הים התיכון: זה לא הזמן להרפתקאות בשוק האג"ח - מחיר הטעות עלול להיות גבוה מדי 21.07.10 הרמה הנוכחית של התשואות לפדיון מבטיחה למחזיקים באפיק השקלי בכל המח"מים הפסד ריאלי בחודשים יולי־אוגוסט. גם האפיק הצמוד לא נסחר במחיר מציאה. הפתרון: איזון בין האפיקים, לפחות בינתיים סופה של המחצית המפנקת בשוק האג"ח 12.07.10 ריבוי נתונים סותרים בשוק החוב מעיד שהחיים הקלים של המשקיעים - נגמרו. כעת נפתח עידן של אי־ודאות ותנודתיות רבה נקודת מפנה באפיק הקונצרני 05.11.08 ידין ענתבי טרף אתמול את הקלפים בחוזר המשנה את כללי המשחק בשוק החבוט של האג"ח הקונצרניות. האומנם מדובר בנקודת מפנה? אג"ח הים התיכון: זה לא המשבר שלנו 22.09.08 חומרתו של המשבר בעולם מייצרת נטייה של בנקים מרכזיים להפסיק ולהעלות את הריבית ויש כאלו שאף חושבים על הכיוון ההפוך. אצלנו זה עוד מוקדם מדי, אולם בפירוש אפשר לדבר על יציבות בגובה ריבית בנק ישראל בחודשים הקרובים אג"ח הים התיכון: נכנסים לבונקר עם אג"ח ממשלתיות 17.09.08 הכאוס בשווקים אינו אמור להשפיע על האג"ח הממשלתיות, שמחיריהן יושפעו בעיקר משיעור האינפלציה ומההחלטה על הריבית הבא> 4 3 2 <הקודם (47 מאמרים בטור של רונן אביגדור) רונן אביגדור מנכ"ל מנורה מבטחים פיננסים   מינוי לעיתון אפליקציית אנדרואיד אפליקציית אייפון ניוזלטר תיק אישי פייסבוק טוויטר יוטיוב אצלך באתר

כל הזכויות שמורות לכלכליסט ©