buzz_view מיפן בפרל הארבור ועד צה"ל בסוריה: איך משמידים חיל אוויר? "טראמפ הוא כמו ילד שאומר 'זה מה שאני רוצה'. הבלם היחיד שלו הוא דמיונו המוגבל מאוד" הבורסה מנסה לבלום את הסחף ל"קרנות האיריות" שמאיים על 14 מיליארד שקל לאיזה בור טרם הושלכנו איך חיות תופסות את המוות? "קשה למצוא מנהלים טובים בנדל"ן, צריך מישהו שהוא גם אינטליגנט וגם ערס" עד 10,000 שקל למשפחה: מעמד הביניים יישא ברוב נטל המסים של סמוטריץ' אקזיט ישראלי: חברת בומי האמריקאית רוכשת את ריברי ב-100 מיליון דולר המס על משקיעי נדל"ן: גם הקטנים יותר ייפגעו מירי רגב מציגה: 5 נסיעות, 7 מדינות, 40 ימים, 19 יועצים, 1.031 מיליון שקל עסקת הענק של פאראגון מלמדת: כדי להצליח בדיפנס טק, עדיף לעבור לארה"ב הבורסה מנסה לבלום את הסחף ל"קרנות האיריות" שמאיים על 14 מיליארד שקל ההחלטה הראשונה של אלון מאסק בממשל - עוד לפני כניסתו לתפקיד: "נחסל את העבודה מרחוק" וורן באפט חשף תוכנית מפורטת לחלוקת ההון שלו לאחר מותו טיל בליסטי שנורה מהאוויר: האם זה נשק המחץ שהיכה באיראן? בעלי פרסונל רוקנו את הפנסיות שלהם ערב הקריסה כדי למנוע תפיסת הכספים "אנחנו בשיאו של סחרור משיחי, ואם לא נעצור אותו, הוא ימיט עלינו חורבן מלא" ציר נצרים החדש: מאות מיליונים הושקעו בעבודות תשתית, והקבלנים עושים קופה לכל הדירוגים אורי טל טנא - כל הטורים נקודת הכדאיות של רשיון הגז שמשון 04.07.12 ניתוח התרחישים למציאת גז ברישיון שמשון שבשליטת ATP וישראמקו מעלה כי רק אם יימצאו מעל 20 BCM, יהיה כדאי לחבר את הרישיון לתשתית הגז בישראל. במקרה שיימצא גז בכמות קטנה יותר, המשקיעים ייאלצו להמתין למציאת גז ברישיונות השכנים, מהלך שיעכב את פיתוח הרישיון ויגרום לצניחה בשוויו האתגר של רמי לוי: שמירה על הרווחיות הגבוהה 02.07.12 רשת רמי לוי נמצאת בתהליך התרחבות מואץ, שבמסגרתו היא צפויה לפתוח השנה עוד שישה סניפים, ועד 2015 כבר להגיע ל־50. כל האתגרים שבדרך לראשונה מזה עשור: שווי נכסיה של דסק"ש נמוך מההתחייבויות 27.06.12 מתחילת 2011 נחתך שווי שלושת האחזקות המהותיות של דסק"ש - סלקום, שופרסל וכור - ביותר מחצי. היקף המזומן מבטיח עמידה בהתחייבויות עד סוף 2013. לאחר מכן, יידרש מימוש נכסים, או מיזוג עם כור המשקולת המימונית של גרינפלד 20.06.12 שווי הנכסים של חברת האחזקות קרדן ישראל אמנם גבוה משווי התחייבויותיה, אולם זרם הרווחים שהיא עתידה לקבל בשנה הקרובה מהחברות־הבנות שלה, עלול להיות חלש יחסית להוצאות המימון שהיא צפויה לשלם צוק הנזילות של קרדן אן.וי: פברואר 2014 13.06.12 שווי נכסי קרדן אן.וי אמנם גבוה כיום מערך התחייבויותיה, אולם ניתוח מצב הנזילות מעלה חשש מפני חודש פברואר 2014, אז החברה אמורה להתמודד עם עומס תשלומי אג"ח בהיקף של 105 מיליון יורו. בינתיים, התשואות לפידיון של איגרות החוב של החברה כבר המריאו ל־32% הרווח התפעולי של חברות הסלולר יכול להיחתך בעוד 50% 30.05.12 הוצאות המימון יהוו בשנה הבאה כמחצית מהרווח התפעולי של חברות הסלולר הוותיקות, ולכן הרווח הנקי ייפגע עוד יותר. רמת המינוף הגבוהה צפויה להמשיך לייצר תנודתיות במניות 4 תגובות בחזרה לקרקע המציאות 23.05.12 ההידרדרות במצבה של דיסקונט השקעות גורמת לכך שלמחזיקי האג"ח של כור לא כדאי להסכים למיזוג כי הסיכון בחברה הממוזגת יהיה גבוה בהרבה מהסיכון הנוכחי בכור טבע: יעדי 2015 אופטימיים מדי? 17.05.12 טבע צפויה לרשום השנה רווחי שיא, אולם החל מ־2014 היא עלולה להתמודד עם תחרות גנרית לקופקסון. בהמשך, ירידה בהיקף פקיעות הפטנטים על תרופות המקור עלולה לפגוע במכירות התרופות הגנריות שלה ולהקשות על עמידה ביעדים ל־2015 3 תגובות כיל: גמגום זמני או פעמוני אזהרה? 02.05.12 כיל סיימה את 2011 עם צמיחה ברווח הנקי, אולם בחודשים האחרונים מורגשת האטה בקצב מכירות האשלג בהודו וירידה במחירי הפוספט שמעיבות על המניה. השאלה המהותית היום היא האם מדובר בחולשה זמנית או בשינוי מגמה 3 תגובות כמה שווים הקלפים שבידי אי.די.בי 04.04.12 קבלת אשראי נוסף מהבנקים, מכירת חברות מוחזקות ומימוש של מניות אי.די.בי פתוח, הם חלק מהאפשרויות הכלולות בתחזית המקורות של הקבוצה לשנתיים הקרובות. "כלכליסט" מנתח עד כמה האפשרויות הללו ישימות 4 תגובות הטריפל של HOT 29.03.12 הסיכוי למשקיעי HOT בשנה הקרובה טמון ב־3 גורמים: הפוטנציאל של מירס, הכנסות עתידיות מהאינטרנט והורדת עלויות אם יבוטלו מגבלות ההפרדה המבנית. 3 גורמים שיעיבו על הצמיחה: החרפת התחרות בתחומי טלפון והטלוויזיה, העלייה בהיקף החוב והתחזקות בזק בחסות הרגולטור 3 תגובות השורה התחתונה: המקרה שבו קיימת עדיפות להשקעה ישירה באג"ח על פני תעודת סל 26.03.12 פשיטת רגל פתאומית תמחק את שווי האג"ח שבידי תעודות הסל, גם אם יש סיכוי לפיצוי עתידי. וגם: עודפי הביקוש הצפויים בחמישי הקרוב אל תצפו לאפסייד מהותי במניית בזק 21.03.12 מתחילת 2011 איבדה מניית בזק שליש מערכה ו־2012 צפויה להיות לא פחות תנודתית. בגזרת האיומים: התחרות הגוברת בתחומי הסלולר והאינטרנט, לצד השפעות המהלכים הרגולטורים העתיד נשמע מעורפל 14.03.12 החרפת התחרות והרגולציה בענף התקשורת אשתקד גרמו לשחיקה ברווחיהן של סלקום ופרטנר, ואילצו אותן לבצע התייעלות תפעולית. אלא שגם ברבעון הראשון של 2012 צפויה האטה בהכנסות, ומהלכי ההתייעלות אמורים לקזז רק חלק ממנה. כל אלה מייצרים סימן שאלה גדול סביב הרווחיות העתידית של שתי החברות שנת המפנה: כוחות הטבע משתנים 29.02.12 תרופת הדגל, הקופקסון, תגיע למכירות שיא, אולם תדעך בשנה שלאחריה. במקביל, המכירות הגנריות בארה"ב, שהיוו את מקור הרווח העיקרי אשתקד, לא צפויות לשוב לרמת השיא מ־2010. אלא שהפיזור הגיאוגרפי, תרופות המקור החדשות שבפיתוח ותחום הביוסימליאר עשויים לתת מענה לחולשות ולשמור על הצמיחה. "כלכליסט" מציג: טבע מודל 2012 12 תגובות הבא> 19   6 5 4 <הקודם (283 מאמרים בטור של אורי טל טנא ) אורי טל-טנא כלכלן בחברת הייטק   מינוי לעיתון אפליקציית אנדרואיד אפליקציית אייפון ניוזלטר תיק אישי פייסבוק טוויטר יוטיוב אצלך באתר

כל הזכויות שמורות לכלכליסט ©