ורטקס ישראל ו-TLV Partners - קרנות הון הסיכון הפעילות ביותר בארץ ב-2018
דו"ח חדש מראה ששתי הקרנות ביצעו 11 השקעות חדשות בשנה החולפת, כשוורטקס דורגה במקום הראשון גם ב-2017; בסך הכל, ביצעו קרנות הון סיכון 503 השקעות ראשונות אשתקד, בהשוואה ל-533 ב-2017; כמו כן, חלה ירידה במספר ההשקעות של קרנות ישראליות
- השקעות הקיבוצים בחברות סטארט-אפ צמחו ב-45% ב-2018
- ישראל במגעים להצטרפות לרשת הגלובלית של הפורום הכלכלי העולמי
- היפנים באים: ראקוטן תרחיב את השקעותיה בישראל
ורטקס ישראל (שמנהלת 960 מיליון דולר) דורגה במקום הראשון גם ב-2017, עם 12 השקעות חדשות. את המקום השני חולקות שלוש קרנות, עם תשע השקעות כל אחת: CE Ventures מהונג קונג שפעילה בישראל מאז 2015; Next Gear, קרן מיקרו-הון סיכון ישראלית המשקיעה בחברות בשלבים המוקדמים בתחום המוביליטי; ו-MizMaa הממוקמת בהונג-קונג.
במקום השלישי ממוקמות ארבע קרנות עם שמונה השקעות ראשונות כל אחת: קרן פיטנגו הוותיקה, קרן ROI הברזילאית, TAU ונצ'רס - קרן המיקרו של אוניברסיטת תל אביב וקרן מיקרו נוספת, Upwest Labs.
יורם אורון, מייסד קרן ורטקס צילום: עמית שעל
בדומה למגמה של השנים האחרונות, פעילות ההשקעות הראשונות בישראל ב-2018 המשיכה לצמוח אך נחלשה בהשוואה לשיא של 2017. קרנות הון סיכון ביצעו 503 השקעות ראשונות ב-2018, בהשוואה ל-533 ב-2017. מספר ההשקעות הראשונות שבוצעו בידי קרנות הון סיכון ישראליות ירד ב-17% בהשוואה לשיא חמש-שנתי שנרשם ב-2017. מספר ההשקעות הראשונות של קרנות ההון סיכון הזרות נמצא במגמת ירידה מאז 2015, וב-2018 ירד ב-4% נוספים. קרנות הון הסיכון הזרות שומרות על חלקן וביצעו 60% מכלל ההשקעות הראשונות. הקרנות הישראליות ביצעו כ-40% מההשקעות הראשונות ב-2018, בדומה למספר השנים האחרונות.
מספר קרנות ההון סיכון הזרות הפעילות בישראל עלה למספר שיא של 211, וממוצע ההשקעות הראשונות שלהן ירד מ- 1.72 ב-2014 ל-1.45 ב-2018. ממוצע ההשקעות הראשונות של הקרנות הישראליות התייצב על 3.5, בדומה לממוצע בחמש השנים האחרונות.
קרנות ההון סיכון הישראליות דורגו ראשונות בחמש השנים האחרונות, למעט ב-2015, בה בוצעו 15 השקעות ראשונות בידי Samurai Incubate - קרן יפנית יעודית להשקעות בחברות בשלבים המוקדמים. מאז, מספר השיא של ההשקעות של הקרנות הזרות ירד. שיא של 11 השקעות ראשונות של קרן ישראלית בשנת 2018 הגיע לאחר שנים של ירידה משיא של 17 השקעות ראשונות של קרן ישראלית ב-2013.
60% מהההשקעות הן מקרנות זרות צילום: שאטרסטוק
מריאנה שפירא, מנהלת המחקר ב-IVC Research Center, מסרה: ״ההייטק הישראלי ממשיך להוות מקור משיכה למשקיעים זרים במשך השנים, במיוחד קרנות הון סיכון. מספרן של הקרנות הזרות צפוי לגדול, ובכך להניע את ההשקעות הראשונות בחברות סטארט-אפ ישראליות, חלקית הודות להקמת קרנות יעודיות לשוק הישראלי". לדבריה, "בשעה שרוב הקרנות הזרות הפעילות בישראל הן אמריקאיות או ממזרח אסיה, קרנות הון סיכון אירופיות נשרכות מאחור, בשל העובדה שרוב חברות הטכנולוגיה הישראליות מכוונות לשוק האמריקאי".
שפירא מוסיפה: "תחום התוכנה הוא המועדף על המשקיעים ובמיוחד על קרנות הון הסיכון. זה בא לידי ביטוי בכך שחלקן של חברות התוכנה גדל מ- 29% ב-2013 ל-54% בשנת 2018. תחום הסייבר זוכה להכרה גלובלית, ונראה כי גם ב- 2019 המשקיעים יגלו עניין בחברות הסייבר הישראליות".
הקרנות מדלגות על שלב הסיד
מהדו״ח עולה כי מספר ההשקעות הראשונות בשלבי סיד שנרשם ב-2018 הוא הנמוך ביותר מאז 2014, בשל הירידה במספר ההשקעות בשלב זה על ידי קרנות זרות. ב-2018 בוצעו 356 השקעות חדשות בחברות בשלב סיד - המספר הנמוך ביותר מאז 2014 ו-33% מכלל ההשקעות. לפי IVC, מספר ההשקעות הראשונות שביצעו קרנות הון הסיכון הזרות בחברות סיד הסתכם ב-77 ב-2018, מספר נמוך יחסית לטווח הערכים (90 עד 113) שהיה נהוג בארבע השנים האחרונות. קרנות הון סיכון העדיפו להשקיע בסבבי A שמהווים 38% מכלל ההשקעות הראשונות. מספר ההשקעות הראשונות בחברות בשלבים המוקדמים (סיד/מו"פ) ירד ב-17% בהשוואה ל-2017, אך עם נתח של 58% מכלל ההשקעות הראשונות בחלוקה לשלבים. גידול בשיעור של 5% נרשם במספר ההשקעות הראשונות בחברות בשלבי הביניים (בעלות מכירות שנתיות של עד 10 מיליון דולר) המהווה 35% מכלל ההשקעות החדשות ב-2018.
״בהמשך למגמה של השנים האחרונות, מסתמן שגם 2019 תתאפיין בהמשך העברה של השקעות מהתחום הסחיר אל הלא סחיר״ מסר עו"ד יונתן אלטמן, יו"ר משרד עורכי הדין עמית פולק מטלון ושות'. לדבריו, פעילות ההייטק חודרת לכלל התעשיות, גם המסורתיות שבהן, ומזמנת הזדמנויות לכל הצדדים: "קרנות המימון עוברות תהליך מואץ של התפתחות וגיוון. מכשירי מימון חדשניים בצד קרנות מימון ותיקות מוקמות בימים אלה בין היתר בשל הצורך להגדיל את מרכיב המימון החוץ בנקאי. עולמות הנדל"ן והתשתיות בארץ ובחו"ל מייצרות אף הן פעילות בהיקפים שהולכים וגדלים, בתחומים מסורתיים ופחות מסורתיים. נקודת המפגש שבין המשאבים הכספיים לבין הניהול מהווה את מנוע הבעירה של תעשיות הקרנות בארץ ובעולם ובשל כך אנחנו מאמינים ש-2019 תהיה שנה טובה לתעשייה, למשקיעים ולמנהלים".
