הכלכלן הראשי של פסגות מזהיר: הגירעון השנה עלול להגיע ל-3.9%

"הנתונים שפירסם האוצר מלמדים על כך שהעמידה ביעד הגירעון בשנה שחלפה הושגה בעיקר על ידי צעדים שיובילו לכך שהגירעון ב-2019 יהיה גבוה יותר מהצפוי. בהתאם לכך, אנו מעריכים כי בשנה הבאה תיאלץ הממשלה החדשה להוציא לפועל צעדי התאמה להקטנת הגירעון", כך כתב היום הכלכלן והאסטרטג הראשי של בית ההשקעות פסגות, אורי גרינפלד.

לדברי גרינפלד, "שינוי שיטת המדידה להכנסות ממכירת קרקעות צה"ל תרם לקיצוץ של כמיליארד שקל מהגירעון. מדובר כמובן על שיטת מדידה שתמשיך גם בשנים הבאות, אך כדי להשוות באופן נכון את הגירעון של 2018 לגירעונות של שנים קודמות, יש לקחת בחשבון שינוי זה. בניטרול השינוי הגירעון עומד על כ-3% מהתוצר".

הכלכלן הראשי בפסגות אורי גרינפלד צילום: נמרוד גליקמן

מעבר לשינוי החשבונאי, גרינפלד מתייחס לשינויים אחרים שהתרחשו גם בצד ההוצאות וגם בצד ההכנסות. בצד ההוצאות, מצוין בסקירה, נרשם שינוי חד בתוואי בחודשיים האחרונים שמלמד באופן ברור על כך שבחודשיים האחרונים של השנה "האוצר פשוט סגר את הברז".

אם מסתכלים למשל על הוצאות המשרדים האזרחיים - אלו גדלו בחודשים ינואר-אוקטובר (לעומת התקופה המקבילה ב-2017) ב-7.5%. לעומת זאת, אם משווים את ההוצאות של החודשיים האחרונים של 2018 לאלו של התקופה המקבילה בשנת 2017, רואים שנרשם בהוצאות אלו קיטון של 1.8%. באופן דומה, הוצאות משרד הביטחון גדלו בעשרת החודשים הראשונים של השנה ב-6.3%, אך בחודשיים האחרונים של השנה הן קטנו ב-4.9% (שוב, לעומת התקופה המקבילה ב-2017).

מעבר לכך, בצד ההכנסות מציין גרינפלד כי הגידול בגביית מס חברות עמד במהלך כל 2018 על 4%, שיעור העולה בקנה אחד עם קצב הצמיחה במשק. עם זאת, קצב הגידול שנרשם בדצמבר לבדו לעומת דצמבר 2017 עמד על 21% - נתון המלמד על חריגה ברורה בדצמבר מהתוואי השנתי.

גרינפלד מסכם כי בהתחשב בצמצום ההוצאות בחודשיים האחרונים של השנה (שיגרור הגדלת הוצאות במהלך 2019) לצד הגדלת ההכנסות מעבר לצפוי בחודשיים האחרונים של השנה (על חשבון גבייה שתיעשה ב-2019) "תחזית הגירעון של פסגות לשנה זו עומדת על 3.9%-3.7%".

גרינפלד מעריך כי לאור התחזית הקשה הממשלה הבאה תעשה כל שביכולתה כדי לפעול לכך שהגירעון בפועל יהיה נמוך יותר.