משק אנרגיה העמיקה את ההפסד התפעולי לטובת ההכנסות ב-2021

חברת האנרגיה המתחדשת משק אנרגיה פירסמה הבוקר את הדוחות השנתיים הראשונים שלה כחברה ציבורית, אחרי שהשלימה את ההנפקה ביולי האחרון. 

מהדוחות עולה כי החברה, שפועלת בעיקר בתחום השדות הסולאריים, הגדילה באופן משמעותי את הפורטפוליו המניב שלה מאז שהונפקה.

כיום כולל הפורטפוליו מתקנים בהספק של 84 מגה-וואט – עלייה של 58.5% ביחס לפורטפוליו שאיתו הונפקה ביולי, שכלל הספק מניב של 53 מגה-וואט. עלייה משמעותית נרשמה גם בהיקף המגה-וואט שנמצאים בהקמה (380 מגה-וואט נכון למועד פרסום הדוחות לעומת 226 מגה-וואט בעת ההנפקה) וכן של המגה-וואט שנמצאים בפיתוח (1.2 ג'יגה-וואט כיום לעומת 400 מגה-וואט בעת ההנפקה).

למעשה, הפורטפוליו המניב של החברה כיום גדול מזה של נופר ודוראל (נכון לדוחות הרבעון השלישי – האחרונים שפרסמו שתי החברות) שנסחרות בשווי של כ-2.2 מיליארד שקל, זאת לעומת שווי שוק של 455 מיליון שקל למשק אנרגיה.

חן מלמד, מנכ"ל משק אנרגיה צילום: חיים הורנשטיין

להתרחבות המהירה של משק אנרגיה יש מחיר. ההוצאות התפעוליות של החברה זינוק ב-82% והסתכמו ב-17.2 מיליון שקל ב-2020. העלייה בהוצאות הובילה לכך שההפסד התפעולי קפץ פי 8 ועמד על 7.2 מיליון שקל. בשורה התחתונה, משק אנרגיה סיכמה את 2020 עם הפסד של 10.9 מיליון שקל - דומה לזה של 2019, אז ההפסד הסתכם ב-11.1 מיליון שקל. זאת חרף עלייה של 17.6% בהכנסות, שהסתכמו בכ-10 מיליון שקל.

עם זאת, בחברות אנרגיה ירוקה, בדומה לחברות נדל"ן מניב, השורה הרלוונטית יותר היא זו של ה-FFO, שעמד על 9 מיליון שקל ב-2020 – עלייה של 50% בהשוואה לשנה הקודמת, אז נתון זה הסתכם ב-6 מיליון שקל.

את פירות ההשקעה משק אנרגיה צופה שתקטוף בשנים הקרובות. החברה פרסמה גם מצגת עם תחזית עד 2023, שמתבססת אך ורק על הפורטפוליו המניב. לפי התחזית הזו, ב-2021 ההכנסות ממכירת חשמל יוכפלו פי 4.6 ויעמדו על 69 מיליון שקל, ה-EBITDA יוכפל בשיעור דומה ויעמוד על 52 מיליון שקל וה-FFO יסתכם ב-36 מיליון שקל – פי 4 בהשוואה ל-2020.

משק אנרגיה צופה שב-2023 הכנסותיה ממכירת חשמל יסתכמו ב-132 מיליון שקל, ה-EBITDA יעמוד על 97 מיליון שקל וה-FFO יגיע ל-79 מיליון שקל. כלומר, מדובר על הכפלה של בערך פי 9 בהשוואה לתוצאות 2020.

חן מלמד, מנכ"ל משק אנרגיה ציין עם פרסום הדוחות כי "מאז הנפקתה ביולי 2020 מיישמת משק אנרגיה אסטרטגיית צמיחה המתמקדת בהגדלת היקף הפרויקטים הסולאריים, לרבות קידום פרויקטים בהקמה, רכישת פרויקטים מניבים הניתנים להשבחה והשתתפות במכרזים שיהוו מנועי צמיחה עתידיים. החברה נכנסת באופן משמעותי לפרוייקטים של אגירה וזכתה במכרז אגירה 2 בהיקף של 120 מגה-וואט.

"אנו מאמינים שהזיקה ההדוקה שלנו לקיבוצים תאפשר לנו להגדיל באופן משמעותי גם את פעילות האגירה. כמו כן, החברה בוחנת כניסה לפעילות בחו"ל ועוסקת במקביל בתחומים המשיקים ומשלימים לתחום האנרגיה המתחדשת, לרבות המעבר לתחבורה חשמלית ופתיחת התחרות בתחום אספקת החשמל שם אנחנו נהנים מיתרונות יחסיים".

מניית משק אנרגיה, שנמצאת בשליטת הארגונים הכלכליים הגדולים של הקיבוצים, המאגדים כ-280 קיבוצים, הניבה מאז ההנפקה תשואה של כמעט 15%.