דוחות טובים לפרוטרום לקראת המיזוג: זינוק של 43% ברווח

האם הענקית האמריקאית IFF הלכה רחוק מדי כשהסכימה לשלם 6.4 מיליארד דולר עבור חברת פרוטרום? מתוצאות הרבעון השני שפירסמה היום (ה') חברת הטעמים הישראלית, נראה שהתשובה שלילית.

פרוטרום שנמצאת במגמת צמיחה מהירה בשנים האחרונות, הודות למדיניות רכישות אקטיביסטית של הנשיא והמנכ"ל אורי יהודאי, חתמה רבעון נוסף של שיפור ניכר בתוצאות הרווחיות שלה.

אנדראס פיביג מנכ"ל IFF ואורי יהודאי מנכ"ל פרוטרום צילום: אוראל כהן

  
חברת תמציות הטעם ממשיכה לשלב בהצלחה את פעילות אנזימוטק, שמתגלה כרכישה שנוצלה באופן מיטבי, שכן העלייה ברווחיות בתחומים שבהם פועלת אנזימוטק, עלתה במידה ניכרת.

ההכנסות של פרוטרום ברבעון השני עלו ב-16.8% והסתכמו בכ-401.3 מיליון דולר. בנטרול אירועים חד פעמיים והשפעת שערי החליפין, מדובר בעלייה מתונה יותר של 4.5%. בשורה התחתונה זינק הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות בשיעור חד של 43.7% והסתכם בכ-52.6 מיליון דולר.

ההכנסות מפעילויות הליבה צמחו ב-19.5% לשיא של 380.4 מיליון דולר, ובמונחי פרופורמה - רשמו צמיחה של 6.1%. ההכנסות מפעילות הטעמים צמחו ב-16.4%, גם הן לשיא של 296.0 מיליון דולר, עלייה של 6.1% במונחי פרופורמה.

ההכנסות מפעילות חומרי הגלם הייחודיים צמחו ב-33.7% לשיא של 88.8 מיליון דולר, צמיחה של 8.9% במונחי פרופורמה. פעילות חומרי הגלם הייחודיים כוללת את פעילות אנזימוטק, המייצרת חומרי גלם לתזונה ומזון רפואי.

רכישת אנזימוטק היא אחת הרכישות היקרות בתולדות פרוטרום, שעלותה נאמדה בכ-290 מיליון דולר, ובוצעה לפני קצת פחות משנה. מהדוחות עולה כי פרוטרום שילמה עבור העסקה כ-184 מיליון דולר, כך שכבר כעת נראה שהיא תורמת רבות לגידול העסקי של פרוטרום.

מעבדה של פרוטרום

נתון ה-EBITDA - הרווח לפני ניכוי מיסים, פחת והפחתות - צמח ב-39.2% ל-170.7 מיליון דולר. 

נשיא ומנכ"ל פרוטרום יהודאי אמר הבוקר "אנו מרוצים מקפיצת המדרגה הנוספת ותוצאות השיא שהשגנו גם ברבעון השני, ונרגשים לקראת המיזוג של פרוטרום עם IFF שייצור מובילות גלובלית בתחום הפתרונות הטבעיים לטעמים, לחומרי הגלם הייחודים לתחום הבריאות והתזונה ולבשמים".
 

חלק אחד של העסקה למכירת פרוטרום לידי IFF הסתבך בשבועות האחרונים, כשבעלי המניות הצביעו נגד הענקת בונוס של 20 מיליון דולר ליהודאי תמורת ביצוע העסקה. בעלי המניות בהובלת הגופים המוסדיים הישראלים סירבו להענקת הבונוס לאחר שחברת הייעוץ אנטרופי המליצה לא לאשר אותו בשל היקפו החריג והעובדה שהוא אמור היה להיות משולם במזומן ובאופן מיידי ולא להתבצע בחלקים ובכך לשמר את יהודאי בחברה.

עם זאת, לא מדובר בסוף פסוק. כן בשבועות הקרובים צפויה ועדת התגמול של פרוטרום, כך לפי ההערכות, להתכנס שוב ולדון בתגמול שלו זכאי יהודאי על העסקה, שהוא הוביל בעצמו וניהל בחודשים שבין אוקטובר אשתקד למאי הנוכחי.