אחרי שביטלה הנפקה ב־2015: טריטופ האמריקאית תנסה לגייס 50 מיליון דולר

בורסת תל אביב ממשיכה לקרוץ לחברות הנדל"ן האמריקאיות. ל"כלכליסט" נודע כי חברת הנדל"ן האמריקאית טריטופ, שבבעלות אדם מרמלשטיין ועזריאלי (עזי) מנדל, חוזרת לסיבוב נוסף בישראל. החברה ניסתה לגייס במרץ 2015 בתל אביב וביטלה את ההנפקה ברגע האחרון בעקבות ריבית גבוהה. טריטופ תנסה שוב לגייס 50 מיליון דולר, אך הפעם היא מגיעה עם פורטפוליו נכסים גדול יותר.

בהנפקה הקודמת תכננו השניים להביא פורטפוליו של דירות להשכרה בשווי של 65 מיליון דולר בלבד, והפעם הם מתכננים להביא פורטפוליו רחב יותר של 200–250 מיליון דולר. בעלי החברה תכננו אז להעביר לחברה המנפיקה, הרשומה באיי הבתולה, 30 תאגידים המכילים 69 פרויקטים של דירות להשכרה עם 5,900 יחידות דיור. את טריטופ מביאה לישראל חברת החיתום אינפין של יהונתן כהן.

ב־2015 החברה עברה את השלב המוסדי בהנפקה וזכתה לביקושים של 100 מיליון שקל על סכום מבוקש של 96 מיליון שקל. למרות זאת, החברה החליטה לבטל את ההנפקה בתל אביב, ככל הנראה בגלל שטר הנאמנות שהגביל אותם בחלוקת דיבידנד ובשיעורי מינוף נמוכים במיוחד והריבית הגבוהה. המכרז נסגר בריבית של 8.9% — הריבית הגבוהה ביותר שקיבלה חברת נדל"ן אמריקאית בישראל. דירוג האשראי שלה אז עמד על BBB, בשונה מרוב המנפיקות האמריקאיות בישראל, המדורגות A ומעלה.

אדם מרמלשטיין

כמו החברות אולייר וספנסר, שגייסו אג"ח בתל אביב בנובמבר 2014, גם טריטופ עוסקת בהשכרת דירות למגורים, מחציתן דרך תוכנית שכירות מפוקחת של משרד השיכון האמריקאי (HUD). התוכנית, שמבטיחה שכר דירה קבוע מהממשל, נחשבת מקור קבוע ויציב לתזרים, אך היא מגבילה את החברה בהעלאות שכר דירה ושינוי תנאים בחוזה.

מנדל ומרמלשטיין, שניהם בני 36, הכירו בישיבה יוניברסיטי בניו יורק. עם סיום הלימודים לפני 13 שנה, הם התחילו לפעול בנפרד בשוק הנדל"ן בניו יורק. השניים חברו זה לזה ב־2005 והקימו את טריטופ שמוחזקת על ידיהם בחלקים שווים. האסטרטגיה שלהם היתה למצוא נכסים זולים, במחירי "Off Market" כלשונם, להשביח אותם ולהשכיר אותם לדיירים במחיר גבוה יותר.