הישראלים שיצילו את תשובה
מאחורי הקרן שמנהלת מו"מ לרכישת השליטה בדלק נדל"ן עומדים שני ישראלים מהרצליה, שעשו את הונם בקליפורניה. הקרן מתמחה ברכישת חובות של חברות נדל"ן שנקלעו לקשיים. אבי שמש ושאול קובה, יחד עם השותף הבכיר בקרן, ריצ'ארד רסלר, התעניינו ברכישת אלעד מגורים, אך לבסוף החליטו על דלק נדל"ן
אבי שמש ושאול קובה הם שניים מהישראלים בעלי ההון הגדול ביותר בלוס אנג'לס. מעט מאד ידוע על השניים שמנהלים, יחד עם השותף שלישי ובכיר, ריצ'ארד רסלר, את קרן CIM. זוהי הקרן שמנהלת מגעים לרכישת השליטה בחברת דלק נדל"ן מידיו של יצחק תשובה, כפי שנחשף ב"כלכליסט" אתמול.
חשיפת שמה של הקרן עוררה הדים גדולים בארץ, וגם בקרב אנשי העסקים הישראלים הפעילים בארה"ב, שם מוכרים שמש וקובה קצת יותר.
אמש, לפי שעון ישראל, אמורה היתה להתקיים הפגישה הראשונה בין הצוות של דלק נדל"ן, שכלל את יצחק תשובה, יד ימינו עידן ולס, ומנכ"ל דלק נדל"ן, ערן מיטל, לבין הצוות של הקרן. ל"כלכליסט" נודע כי שלושת השותפים בקרן הגיעו לפני כמה שבועות לארץ לסדרה של פגישות. תחילה התעניינו ברכישת אלעד מגורים, החברה-הבת של דלק נדל"ן, אבל מאוחר יותר הגיעו עם תשובה למתווה של רכישת השליטה בדלק נדל"ן.
לדברי מקורב לעסקה, היה זה בנקאי ישראלי בכיר שהפנה את תשובה אל הקרן, ובסידרת שיחות החל המו"מ בדרך למזכר הכוונות שנחתם לפני שבועיים. אתמול הופסק המסחר בדלק נדל"ן בבוקר בשל החשיפה, כשהחברה מודיעה כי בדיקות הנאותות הוארכו עד ל־12 בספטמבר.
CIM עתידה להזרים לדלק נדל"ן הלוואת בעלים בהיקף של כ־500 מיליון שקל תמורת 51% מדלק נדל"ן, הנתח שנמצא בידיו של תשובה. הלוואת בעלים זו אמורה להיות נחותה ביחס לחוב עבור בעלי האג"ח. בנוסף, על פי אותו מתווה, גם תשובה עצמו יזרים הלוואת בעלים נחותה של כ־100 מיליון שקל, תמורתם הוא עשוי לקבל נתח מנייתי מסוים מדלק נדל"ן בהיקף שעדיין לא נקבע.
סיפורם של גנן וחשמלאי
שמש וקובה גדלו בשכונת סלע בהרצליה, והתגייסו לגרעין נח"ל בקיבוץ סופה. לאחר השחרור עבדו כפועלי ייצור במפעל תדיראן. השניים, כיום בני 50, הגיעו ללוס אנג'לס בסוף שנות ה־80, והחלו לעבוד בשיפוצים, חשמל וגינון. בשלב מסויים הם החלו לשפץ את ביתו של רסלר, שהיה מקורב למלך אג"ח הזבל של ארה"ב, מייקל מילקנד, ופעיל מרכזי בשוק ההון. שמש עבד בביתו של רסלר כגנן וקובה כחשמלאי.
בינם לבין רסלר החלו להירקם קשרי ידידות והחלו לרכוש עמו בשותפות נכסים בסנטה מוניקה, בדרום לוס אנג'לס. הנכסים שרכשו, תחילה בהשקעות של רסלר, ומאוחר יותר גם בהון אישי שלהם, היו נכסים מוזנחים אותם שיפצו ומכרו ברווחים נאים. אט אט התקדמו לכיוון הוליווד והדאון טאון של לוס אנג'לס ורכשו שם בנייני משרדים גדולים. בהוליווד רכשו נכסים רבים, כולל תיאטרון קודאק שם נערך טקס פרסי האוסקר.
לקראת סוף שנות ה־90, עם ההצלחה בתחום הנדל"ן, החליטו השלושה להקים את קרן ההשקעות Capital Investment Management (CIM), שבה מחזיק רסלר כיום 50% ושני הישראלים 25% כל אחד. הקרן גייסה, בעזרת קשריו של רסלר, מאות מיליוני דולרים ובהמשך גם מיליארדים מקרנות הפנסיה של קליפורניה, קרן קלאפרס של עובדי המדינה, קרן הפנסיה של המורים, וקרנות הפנסיה של השוטרים.
CIM התמחתה בשיפור של אזורים אורבנים ורכשה נכסים רבים ברחבי קליפורניה ולאס וגאס. בשלוש השנים האחרונות נכנסה הקרן להתמחות בקניית חובות של חברות נדל"ן שנקלעו לקשיים מידי הבנקים. "המאפיין של העיסקאות האלה הוא תספורת גדולה לבנקים או לבעלי איגרות החוב של חברות הנדל"ן האלה, ורכישה במחירי שחיטה", מעיד גורם המכיר מקרוב את פעילותם של השניים.
עיסקה כזו ביצעה CIM לפני כשנה במגדל טראמפ סוהו במנהטן, עת שרכשו את חובה של חברת הנדל"ן של תמיר ספיר הישראלי בהיקף 290 מיליון דולר תמורת 120 מיליון דולר בלבד מהבנקים. לדברי רו"ח שלמה זוהר, יו"ר בנק דיסקונט לשעבר, המתווה שבו פועלת החברה הוא שההכנסות התזרימיות הולכות תחילה לקרן, עד לכיסוי ההשקעה כולה, אח"כ לתשלום הריבית בגין ההשקעה, ורק לאחר מכן לבעלי השליטה הקודמים.
לדברי זוהר, הריבית שגובים מנהלי הקרן היא 25%-15% בשנה. יש להזכיר כי על פי מתווה עסקת דלק נדל"ן, הקרן צפוייה להזרים 500 מיליון שקל לקופת דלק נדל"ן, אם כי הריבית לא צויינה, תמורת מניות השליטה של תשובה, ועם התחייבות לא לבצע תספורת. לדברי גורמים בתחום הנדל"ן, ספק אם הריבית שידרשו השניים תמורת ההלוואה לדלק נדל"ן תהיה נמוכה מ־20% בשנה.
"העסקה לא תואמת את האופי של השניים"
שמש וקובה נשואים לשתי ישראליות שהכירו בנח"ל, ששמן זהה - ענת. לשמש יש שלושה ילדים ולקובה - ארבעה. האחרון אף מנגן להנאתו בסקסופון. השניים גרים בסנטה מוניקה ובאים פעם בשנה לביקור בארץ, בו הם מתארחים אצל בני משפחותיהם ולא בבתי מלון, כחלק מאורח החיים הצנוע שלהם. גורם המכיר את השניים אמר כי הוא מתפלא על העסקה: "היא לא תואמת את האופי שלהם. למיטב ידיעתי, הקרנות המשוקעות בקרן אוסרות עליהן להשקיע מחוץ לארה"ב, מלבד עשרות מיליוני דולרים שהושקעו באנגליה".
בעבר ניהלו שמש וקובה מגעים לרכישת קניון ארנה מידי מוטי זיסר, ואת התחנה המרכזית מידי קבוצת מרלז, אבל המו"מים לא צלחו. רסלר נחשב למשקיע שמרן ולדברי גורמים בתחום הונו האישי נאמד בקרוב למיליארד דולר, כשהונם של שני הישראלים נאמד במחצית הסכום כל אחד. בארה"ב מקבלים מנהלי הקרנות 70%-60% מהרווחים.
נציגה של הקרן בישראל הוא דוד רובין. רובין שימש בעבר כציר כלכלי של ישראל בניו יורק בשנות ה־90, ואילו בעשור הקודם שימש כיו"ר חברת סטרלינג הבורסאית, שבשליטת אי.די.בי, לפני שהוחלף ע"י הרמטכל לשעבר דן חלוץ. הוא הקים וייסד את חברת סינטק טכנולוגיות ולפני כמה שנים החל לייצג בארץ את הקרן.
