בלעדי ל"כלכליסט": וינטגרה בדרך למכירה ב־300 מיליון דולר
PMC סיירה האמריקאית שרכשה את פסעבה הישראלית מנהלת מו"מ לרכישתה של יצרנית המעבדים וינטגרה. מייסד ומנכ"ל החברה קובי בן צבי עשוי לרשום אקזיט של 30 מיליון דולר
מפתחת המעבדים וינטגרה משנה את תוכניותיה: בחודש מאי הגישה החברה תשקיף לקראת הנפקה בנאסד"ק, אולם ל"כלכליסט" נודע כי כעת מנהלת החברה משא ומתן למכירה ליצרנית השבבים האמריקאית PMC סיירה. המו"מ מתנהל סביב שווי של 250–300 מיליון דולר - השווי שלפיו ביקשה וינטגרה להנפיק מניות. תוכניות ההנפקה הוקפאו בשלב זה, אולם התשקיף עדיין בתוקף, למקרה שהמו"מ עם החברה האמריקאית לא יבשיל.
וינטגרה, שהוקמה בשנת 2000 על ידי קובי בן צבי (הנשיא והמנכ"ל) ורוברט אודל, תכננה לבצע הנפקה בנאסד"ק עוד במהלך הרבעון הנוכחי, ולגייס כ־80 מיליון דולר לפי שווי חברה של 250 מיליון דולר. גם החתמים כבר נבחרו -דויטשה בנק ובנק ברקליס, המנוהל בארץ על ידי לן רוזן.
אם תצא המכירה אל הפועל, ירשום המנכ"ל בן צבי, המחזיק ב־10.7% ממניות החברה אקזיט בשווי של 25–30 מיליון דולר. אדי שלו, שותף־מנהל בקרן ג'נסיס, ולשעבר מנכ"ל אופנהיימר ישראל, ייהנה מאקזיט דומה. בעלת המניות הגדולה בוינטגרה היא קרן קונקורד של מתי קרפ (16.1%).
סיבוב שני ל־PMC
PMC סיירה האמריקאית נסחרת בנאסד"ק לפי שווי של 1.7 מיליארד דולר. יצרנית השבבים הציגה ב־2009 הכנסות של 331 מיליון דולר - ירידה קלה לעומת שנת 2008, שבה רשמה הכנסות של 343 מיליון דולר. בשורה התחתונה נחתך הרווח של PMC ל־47 מיליון דולר ב־2009 לעומת 133 מיליון דולר בשנה שלפני כן.
הרוכשת המיועדת כבר מוכרת למשקיעים הישראלים - ב־2006 היא רכשה חברה ישראלית אחרת, פסעבה של ויקטור ויסלב ואריאל מייזלוס, תמורת 305 מיליון דולר. פסעבה, כמו וינטגרה, היתה ערב הנפקה וסיירה רכשה אותה רגע לפני, בעסקה שהוביל בנק ההשקעות מריל לינץ'.
וינטגרה עצמה ניסתה להנפיק מניות בנאסד"ק כבר ביוני 2006 לפי שווי של 270 מיליון דולר, בהובלת קרדיט סוויס וגולדמן סאקס, אך המשקיעים סירבו לשווי שנדרש, וההנפקה בוטלה.
החברה, המעסיקה כיום 160 עובדים (כ־130 בארץ), מתמחה בפיתוח מעבדי גישה מהירים לרשתות תקשורת. המעבדים מסייעים לספקי תקשורת לעבור מרשתות קוויות לרשתות המבוססות על פרוטוקולי אינטרנט ללא שינוי מהותי בטכנולוגיית ההפעלה.
מפנה בתוצאות ב־2010
עד 2009 וינטגרה לא היתה חברה רווחית. התשקיף שפרסמה לקראת ההנפקה המיועדת חשף הפסד של 2 מיליון דולר אשתקד על הכנסות של 28.6 מיליון דולר. בתחילת 2010 נרשם מפנה, כשהחברה סיימה את הרבעון הראשון ברווח נקי של 1.6 מיליון דולר לעומת הפסד של 942 אלף דולר ברבעון המקביל אשתקד. ההכנסות הוכפלו ל־12.1 מיליון דולר לעומת 6.3 מיליון דולר ברבעון המקביל. בסוף מרץ השנה היו בקופת וינטגרה 8.3 מיליון דולר במזומן ו־1.7 מיליון דולר בהפקדות לטווח קצר. ההון החוזר של החברה עמד על 15.5 מיליון דולר.
עלות שכרו של בן צבי ב־2009 הסתכמה ב־336 אלף דולר, ורוברט אודל, סמנכ"ל השיווק והמכירות, קיבל 242 אלף דולר.
