הצעד הצפוי הכי בלתי צפוי
הצעד של S&P מונע לא רק על ידי השיקולים הכלכליים, אלא במידה רבה על ידי הפסיכולוגיה, וגם בניסיון לשקם את המוניטין הפגום לאחר הפספוס של משבר 2008
זה היה באוויר. למעשה, אם ארה"ב לא הייתה המעצמה הכלכלית הגדולה בעולם בעשורים האחרונים, הדירוג שלה כנראה כבר היה יורד מזמן לנוכח החוב העצום שכמעט וחצה את התקרה המתוקשרת שלו לפני ימים אחדים. מצד שני, אין בעולם עוד מדינה כמו ארה"ב, שלא רק שמייצרת עדיין את התוצר הגדול בעולם,
הצעד של S&P מונע לא רק על ידי השיקולים הכלכליים, אלא במידה רבה על ידי הפסיכולוגיה, ולכן גם משמעות המהלך תיתפס בשווקים בעיקר כפסיכולוגית. אובדן השלמות של החלום האמריקאי. בסוכנות דירוג האשראי זוכרים טוב מדי את המשבר של 2008 שפוספס לחלוטין על ידי S&P, מודי'ס ופיץ' יחד, שדירגו את אגרות החוב המגובות משכנתאות בדירוג טריפל A המושלם גם אחרי שכל העולם, לא רק הפיננסי, הבין שמדובר בבועה חסרת תוכן.
כעת מנסים ב-S&P להקדים תרופה למכה ולנסות לשקם את המוניטין הפגום, אך באופן פרדוקסלי, כעת נראה לרבים שדווקא בשלב זה אין הצדקה כלכלית לחתוך את הדירוג. לפחות לא במידה רבה יותר מאשר לפני שבועיים או חודשיים. ההסכם להגדלת תקרת החוב שהושג בארה"ב בסוף השבוע הקודם הוא כמעט וריק מתוכן, אך גם זה היה צפוי ורק קבוצה אופטימית קטנה קיוותה שאובמה והרפובליקאים יצליחו להגיע להסכם פורץ דרך עם התחייבויות אמיתיות לשינוי מהותי במבנה המיסוי בארה"ב.
המשקיעים יכולים לפחות להודות ל-S&P שבמסורת המשברית עשתה סוכנות הדירוג את המהלך הדרמטי שלה בסוף שבוע, מה שנותן יומיים להתאוששות ועיכול המידע החדש לפני שהשווקים ברובו המכריע של העולם נפתחים מחדש. לא מן הנמנע שבהחלטה זו ניצל העולם מיום שני השחור בשווקים.
ביום ראשון העיניים של לא מעט מהמוסדות הפיננסיים בעולם יהיו נשואות לנייר הלקמוס לעת מצוא - בורסת תל אביב. רק בתל אביב ובעוד מספר מדינות ערב מתקיים מסחר ביום ראשון ומה שיותר חשוב ומעניין מבחינת המשקיעים היא העובדה שהכלכלה הישראלית קשורה באופן הדוק לארה"ב ובזכות הערבויות של ממשלת ארה"ב, גם לחלק מהחוב הישראלי יש זיקה לדירוג החוב האמריקאי.
סביר להניח כי התגובה המיידית של השווקים תהיה מסחר עצבני כאשר המשקיעים ינסו לחפש את האיזון בין אובדן הדירוג של ארה"ב לבין הנתונים הכלכליים המוצקים שאינם בהכרח גרועים. הנפגעות המיידיות יהיו אגרות החוב והמרוויחות המיידיות הסחורות ובראשן, שמשמשות תמיד כמפלט בטוח יחסית בתקופות סוערות.
בהמשך הרוב יהיה תלוי ביכולתם של אובמה וברננקי להרגיע את הרוחות מבלי להישמע כמי שנתקף פאניקה, בעיקר כאשר עבור הנשיא האמריקני המחיר של אובדן הדירוג עלול להיות גם אובדן מקומו בבית הלבן לקדנציה שניה.
ועוד מישהו, שיושב אמנם הרחק מהבית הלבן, אבל צפוי ללא מעט לילות לבנים בעקבות המהלך של S&P , הוא סטנלי פישר. הפגיעה המיידית ביותר והאנושה ביותר תבוא לידי ביטוי בדולר שיתקשה מאוד להתרומם ויאלץ את נגיד בנק ישראל לשקול מחדש את ניסיונות ההחייאה של הדולר לטובת החלשת השקל.
