הפד לא יוריד ריבית השבוע, אבל הציפיות מג'רום פאוול מאד ברורות
הפד לא יוריד ריבית השבוע, אבל הציפיות מג'רום פאוול מאד ברורות
הבנק המרכזי של ארה"ב צפוי להותיר את הריבית בשיעור של 5.5% בהחלטה שיפרסם בעוד יומיים, ובשוק ממתינים למסיבת העיתונאים של יו"ר הפד פאוול לאחר ההודעה; אנליסטים מעריכים שהבנק יכיר בהצלחות של המאבק שלו לבלימת האינפלציה ומצפים שיאותת על הורדת ריבית בספטמבר
השבוע יתכנסו קובעי המדיניות בבנק הפדרלי המרכזי, ולפי ההערכות הרווחות ישאירו את הריבית ללא שינוי על טווח של 5.25%-5.5%, רמתה הגבוהה ביותר מזה 23 שנה.
עם זאת, הציפייה בקרב האנליסטים היא כי הפגישה שתיערך בימי שלישי ורביעי תהווה מקפצה חשובה לקראת הורדת ריבית ראשונה כבר בספטמבר. "הפד מתקרב עוד קצת לעבר הורדת ריבית, וההצהרות שיפרסם השבוע אמורות לשקף זאת", אמר לפייננשל טיימס בריאן זאק מקרן הגידור Balyasny.
ההערכות הגוברות להורדת ריבית בספטמבר מבוססות על הנתונים הכלכליים האחרונים, המצביעים על כך שהאינפלציה תחת שליטה.
כך, הצמיחה במדד המחירים לצרכן הואטה משמעותית בחודשים האחרונים. במקביל, שוק העבודה נכנס לשלב חדש, שכולל האטה בגיוס עובדים ובהתאם האטה בצמיחת השכר. בפד מעוניינים לשמור על שוק עבודה בריא ומבינים כי שמירה על ריבית גבוהה מדי למשך זמן רב מדי מסכנת את היעד הזה.
בפד קרוב לוודאי שיתייחסו להתפתחויות הללו באופן ישיר בהודעה שיפרסמו בסיום הפגישה, והן כנראה יעלו גם במסיבת העיתונאים שיקיים היו"ר ג'רום פאוול.
להערכת הכלכלנים, בהצהרה של הפד יכירו בכך שחלה התקדמות לקראת השגת יעד אינפלציה של 2%. שיעור האינפלציה נע כעת סביב 2.6%, נמוך משמעותית מהשיא של 9.1% שאליו טיפס ב-2022.
הכלכלנים מעריכים כי ההצהרה תתייחס לסיכונים נוספים לכלכלה מלבד האינפלציה, ביניהם היחלשות שוק העבודה. פאוול בעצמו כבר ציין כי הבנק המרכזי מסתכן בפגיעה במקומות העבודה אם לא יפעל מהר מספיק להציע הקלה לעסקים.
"פאוול ככל הנראה מרגיש שהוא לא ישיג את הקונצנזוס להורדת ריבית עד ספטמבר", אמרה אלן מיד, שכיהנה כיועץ בכיר למועצת המושלים של הפד. "יש סיכון אם לא פועלים מהר מספיק, אך יש גם סיכון אם פועלים מוקדם מדי ואז צריך לחשב מסלול מחדש".
להערכתו של פיטר הופ, סגן נשיא חטיבת המחקר בדויטשה בנק ולשעבר בכיר בפד, ישנה סבירות גבוהה להורדות ריבית נוספות בנובמבר ודצמבר, ולאחר מכן בבנק המרכזי ישמרו על הריבית ללא שינוי עד ספטמבר 2025 אז יחזרו להורדות ריבית רבעוניות כדי שהיא תרד בהדרגה לטווח של 3.5%-4%.
