נשיא הפד של ניו יורק מציג: 3 סיבות שהריביות בעולם יישארו נמוכות
ויליאם דאדלי סבור כי למרות ההתאוששות, הכלכלה האמריקאית ממשיכה לקרטע. בין השאר האמריקאים מתקשים ליטול משכנתאות והסטודנטים נאנקים תחת עול החובות
- ג'נט ילן: "סימן לשיפור בכלכלה - צמיחה איטית אך יציבה בשוק האשראי"
- ג'נט ילן: "נמשיך בתמיכה יוצאת הדופן בכלכלה לעוד זמן מה"
- כצפוי: ילן הודיעה על צמצום ההקלה הכמותית בפעם השלישית ברציפות
הסיבות לטענתו:
1. הכלכלה נותרה חלשה: על אף ההתאוששות הכלכלה האמריקאית ממשיכה לקרטע במספר חזיתות, וככל הנראה תמשיך ככה עוד זמן מה. "המכשולים שעומדים בפני הכלכלה ככל הנראה יישארו שם עוד כמה שנים", טען דאדלי בדברים שאמר אתמול (ג') לפני איגוד הכלכלה העסקית בניו יורק.
לדבריו, המיתון הגדול שליווה את המשבר הפיננסי "צילק את משקי הבית ואת העסקים", וקרוב לוודאי שימשיך להשפיע לשלילה על הצריכה וההשקעות גם בטווח הארוך. במקביל, סקטור הדיור מתמודד אף הוא עם "כמה מכשולים רציניים", בעיקר הקושי של הצרכנים להשיג משכנתאות, הרמות הגבוהות של חובות הסטודנטים שמעכבים את הצעירים מלרכוש את הבית הראשון שלהם, והיצע הבתים נותר מוגבל.
2. הפוטנציאל העתידי בירידה: הפוטנציאל העתידי של ארה"ב נמוך מכפי שהיה בשנות ה-90 ובעשור הראשון של שנות האלפיים, אז נרשמו נתוני צמיחה חזקים. הסיבה העיקרית לכך היא שאחוז לא קטן מהאוכלוסייה יגיע בשנים הקרובות לגיל פרישה. לטענתו של דאדלי, פוטנציאל צמיחה נמוך יותר פירושו ששיעורי הריבית יצטרכו להישאר נמוכים יותר גם לאחר שהכלכלה תתאושש.
יו"ר הפד, ג'נט ילן צילום: בלומברג 3. הרגולציה על הבנקים: בעקבות הקריסה הגדולה של 2008, הבנקים כיום מחויבים להחזיק בשיעור גבוה יותר של הון לצרכי חירום. בעוד שהדרישות הללו "נחוצות על מנת להפוך את המערכת הפיננסית ליציבה יותר", כדבריו של דאדלי, הן ככל הנראה יגרמו לפד לשמור על ריבית נמוכה לעוד זמן מה. זאת מכיוון שבאופן מסורתי בנקים מרוויחים כסף משמירה על הפיקדונות ותשלום ריבית, והלוואתו למישהו אחר בשיעור גבוה יותר. אם הבנקים יאלצו להחזיק יותר הון כאמצעי זהירות, הם עשויים להפוך לפחות רווחיים ולהאט כתוצאה מכך את קצב מתן ההלוואות שלהם. לפיכך אם הפד מעוניין להמשיך ולתמרץ את הכלכלה, הוא כנראה יצטרך להמשיך לשמור את הריבית בשיעור נמוך מהרגיל, וזאת על מנת להשיג את ההשפעה הרצויה על הכלכלה.
פירוש הדבר שגם אם עדיין לא ניצלתם הזדמנויות, עוד לא פספסתם את הרכבת כי שיעורי הריבית קרוב לוודאי שימשיכו להיות נמוכים במיוחד.
מאז 2008, הריבית קרובה לאפס, אולם בתקופות של זמנים כלכליים טובים יותר השיעור הממוצע עומד על 4.25%. בכירים בבנק אמנם ציינו כי כנראה יתחילו לעלות את השיעור בהמשך השנה, אך להערכתו של דאדלי, גם אז הוא יישאר מתחת ל-4.25%.
