ארה"ב: היחס בין החוב להכנסה גרוע מביוון

מצבה של ארצות הברית חמור משל יוון בכל הנוגע ליחס בין החוב להכנסת הממשלה. החוב של ארה"ב, שעומד על 16 טריליון דולר - מקביל ל-105% מהתמ"ג, אך גבוה מ-560% מהכנסות הממשלה. לעומת זאת, היחס הזה ביוון עומד על 351%.

הנתונים האלו עולים מדיווח של הגרדיאן הבריטי, שדירג בהתאם לנתונים שפרסמה הנציבות האירופית את 27 המדינות באיחוד האירופי לפי היחס בין רמת החובות שצברו הממשלות להכנסות שלהן.

תשלומי החוב של וושינגטון אמנם זולים בעקבות צניחה בריבית שהיא משלמת על אג"ח ממשלתיות, אך מכיוון שההכנסות מהוות 14% מהתמ"ג לעומת שיעור של 40% במרבית מדינות אירופה, היכולת שלה לשלם את החובות נחלשת.

מהנתונים שפורסמו עולה כי אירלנד, יוון ופורטוגל כורעות תחת נטל של יחס בין החובות להכנסות של למעלה מ-300%. ב-2012 החוב הכולל של אירלנד עמד על 192 מיליארד יורו, המהווים 340% מההכנסה של הממשלה. על אף הנתון הגבוה, אירלנד למעשה מדורגת שנייה אחרי יוון, שהיחס בין חובות הממשלה להכנסות שלה עמד על 351%. עם זאת, מדובר בשיפור לעומת יחס של 402% ב-2011.

פורטוגל, שבדומה ליוון ואירלנד קיבלה חבילת חילוץ מהאיחוד האירופי וקרן המטבע הבינלאומית, דורגה שלישית במדד זה לאחר שהיחס שלה הסתכם ב-302%. בריטניה דורגה שישית עם יחס בגובה 212%.

ליסבון, פורטוגל צילום: בלומברג

המצב במדינות הגדולות באירופה אינו מזהיר גם כן. בגרמניה היחס עומד על 181% ובצרפת על 174%. מנגד, הכלכלות הבריאות ביותר שייכות למדינות הנורדיות, כששבדיה נהנתה ב-2012 מיחס של 75%, דנמרק מ-82% ופינלנד מ-99%.

נתוני החובות לרוב מחושבים כיחס מההכנסה הלאומית ומיוצגים כאחוז מהתמ"ג. אולם נתוני ההכנסה הלאומית משקפים פעילות בכל הכלכלה, הן בסקטור הפרטי והן בסקטור הציבורי. ממשלות חייבות לשלם את החובות מההכנסות המגיעות ממסים וגורמים אחרים, ולא מההכנסה של הכלכלה הרחבה. לפיכך יש הטוענים שיחס החוב להכנסות הממשלה דווקא מספק תמונה ברורה יותר של היכולת של הממשלה לממן תשלומי חובות שנתיים כולל תשלומי הריבית.