ההשפעה הכלכלית של הרעש ביפן: 5 דברים שכדאי לשים אליהם לב

אף ששוקי הסחורות והמט"ח ספגו את הפגיעה המיידית הקשה ביותר מרעידת האדמה והצונאמי ביפן אתמול, הנזק יורגש בכל רחבי הכלכלה העולמית ובארה"ב. בנוסף לאבדות בנפש, רעידת האדמה והצונאמי שהתחולל בעקבותיה ייגבו מחיר כלכלי כבד מיפן, שעדיין נאבקת ב"עשור האבוד".

אלו חמש ההשפעות

1. בסופו של דבר, התאוששות

אחרי שיפן תתמודד עם האבדות בנפש וההפסדים הפיננסיים, המדינה תצטרך להתמקד בשיקום. יידרש הון פרטי וציבורי של מיליארדים, תמריץ אשר למרות האירוניה יספק מידה מסוימת של התאוששות. "בדרך כלל יש התאוששות גדולה בצמיחה הכלכלית לאחר האירוע", אמר ניקולס קולס, אסטרטג השקעות ראשי בקונגברג'קס בניו יורק. "השיקום יוצר משרות רבות והון חדש". המשרות החדשות ככל הנראה יהיו במגוון מגזרים, במיוחד בבנייה ובאנרגיה, אשר ספגו נזק רב ברעש.

2. התחזקות הין

המטבע היפני הנסחר בכל העולם יצטרך לשוב הביתה כדי לסייע בשיקום המדינה, כך שהין החלש באופן היסטורי יתחיל לעלות נגד המטבעות האחרים. המגמה החלה כבר במסחר ביום שישי,כשהין עלה בכמעט 1.5% כנגד הדולר וכמעט באחוז כנגד הפרנק השוויצרי. המגמה צפויה להימשך, עם תנודתיות מסוימת, כשהמדינה והחברות המקומיות יחזירו את הין למולדתו.

3. מחירי האנרגיה עשויים לרדת, אך לזמן קצר בלבד

מחירי האנרגיה צנחו אתמול, בין היתר בתגובה לירידה הצפויה בביקוש מיפן וגם בעקבות יום הזעם בסעודיה, שהיה שקט מהצפוי. לא ברור כמה זמן תימשך המגמה, שכן הרגיעה במזרח התיכון כנראה זמנית בלבד, הספקולנטים ממשיכים לרכוש חוזי נפט בקצב שיא, והצמיחה בשוק תבלום כל צניחה.

4. ירידה בביקוש לאג"ח אמריקניות?

ביום רגיל, אסון בסדר גודל כזה עשוי היה לשלוח את המשקיעים למחסה של אגרות החוב הממשלתיות האמריקניות. אולם התשואות עלו אתמול, ואף שיש כמה הסברים – מימוש רווחים אחרי שבוע מכרזים חזק ונתונים כלכליים עדכניים – יש החוששים שלרוכשת השלישית בגודלה של אג"ח אמריקאיות אחרי הפדרל ריזרב וסין לא יהיה מספיק כסף לרכישת אג"ח נוספות.

ליפן היו אג"ח ממשלתיות אמריקאיות בשווי 882 מיליארד דולר בסוף 2010, מספר שהיה במגמת עלייה מאז יוני.

5. פגיעה קלה במניות

שוקי המניות העולם נפגעו אתמול, והמניות באסיה ירדו ב-5% מיד עם החדשות על רעידת האדמה. עד שהמשקיעים בארה"ב עיכלו את המצב, תשומת הלב עברה לאזור אחר, כשהשוק בחן את האיזון בין ניסיון ההתאוששות של הצרכנים, גירעון תקציבי גבוה ועליית מחירי הדלק. בעקבות זאת, מחירי המניות טיפסו במסחר אתמול.

התעשיות בשוק, ובמיוחד חברות הביטוח, עשויות לספוג פגיעה. אולם בקנה מידה רחב יותר, ההשפעות מיפן יורגשו במקומות אחרים, למרות הציפייה שהשפעה חיצונית שכזו תגרום לנסיגה מראלי שנמשך שנתיים.