שאיפות גבוהות: האחים אמיר רוצים לבלוע את הלווייתן של פז
שאיפות גבוהות: האחים אמיר רוצים לבלוע את הלווייתן של פז
פרשמרקט, שמפעילה 42 סניפים, מאמינה שהיא יכולה להשביח את תחום קמעונאות המזון של פז, שכולל 240 סניפי yellow ו־17 סופר יודה. המיזוג המוצע לא דורש מימון
פרשמרקט שבשליטת האחים שלומי ויוסי אמיר מצטרפת למירוץ אחר פז. החברה הגישה אתמול (ג') לפז הצעה למיזוג, במסגרתו כל המניות בפרשמרקט תועברנה לפז ותימחקנה ממסחר בבורסה, ובעלי המניות בפרשמרקט יקבלו 36% מהון המניות של פז, בדילול מלא לאחר המיזוג. המירוץ התחמם לפני שבועיים, כשדיווחה פז למשקיעים כי לאחר מספר דיונים שקיים דירקטוריון החברה בראשות הראל לוקר, הוחלט להתקדם במגעים עם שניים מהמציעים לרכוש את השליטה: קבוצת משקיעים בראשות לאומי פרטנרס ושיכון ובינוי.
במסגרת העסקה עם האחים שלומי ויוסי אמיר, בעלי השליטה (64.8%) בפרשמרקט, תוענק לבעלי המניות בפרשמרקט הזכות לרכוש 9% מהון המניות של פז, במחיר שלא יעלה על שווי עסקת המיזוג. פרשמרקט נסחרת בשווי 1.9 מיליארד שקל, כמחצית משווי פז, כך שההצעה מגלמת פרמיה קטנה לפרשמרקט במיזוג.
מומחי רכישות
פז, אותה מבקשים האחים אמיר לרכוש, מחזיקה ברשת התדלוק הגדולה בישראל המונה 265 תחנות, רשת חנויות הנוחות yellow הגדולה בישראל עם 240 סניפים, עם כ־1.3 מיליון מבקרים במתחמי התדלוק בכל חודש. בנוסף, החברה נותנת שירות לכ־600 אלף בתי אב, באמצעות אספקת גז לשימוש ביתי. החברה מחזיקה בנדל”ן בשווי של כ־4 מיליארד שקל, ובבית הזיקוק המספק כשליש מתצרוכת התזקיקים בישראל. מנגד, רשת פרשמרקט מפעילה “רק” 42 סניפים.
בפרשמרקט רואים בעסקת המיזוג הזדמנות לזינוק חד בפעילות החברה המתמחה בהפעלת מרכולים שכונתיים. הצמיחה המרשימה שביצעו האחים אמיר, באמצעות רכישות ומיזוגים, אפשרה להם לקטוף את הפירות בשנה החולפת, אז זינקו מכירות החברה ב־38.5% ועמדו על 1.6 מיליארד שקל. החברה חתמה את 2020 עם הכפלת הרווח הנקי ל־115 מיליון שקל. בעסקה עם פז, גלומה האפשרות להגדיל את כוחה בשוק קמעונאות המזון דרך החבירה לרשתות ילו וסופר יודה שרכשה פז לאחרונה ב־170 מיליון שקל, שמכירותיהן השנתיות עומדות על כ־1 מיליארד שקל ולהפוך לאחת מ־5 רשתות המזון הגדולות בישראל, עם כוח קניה רב ורווחיות גולמית גבוהה. זאת, במקביל להשבחת פעילות פז בתחומי הדלק, הגז והנדל"ן.
מדובר בקפיצה עצומה של פרשמרקט שהונפקה רק לפני כשנתיים, אולם על פניו לא נראה שיש בה לסכן את האחים אמיר שמציעים מניות ולא נדרשים להזרים הון לחברה. אם תושלם העסקה, ניתן יהיה לראות בה אקזיט חלקי, שרשמו אחרי שהגיעו לתוצאות שיתקשו לשכפל. נראה כי לעת עתה רצף רכישות הסניפים של פרשמרקט מיינות ביתן פסק, לאחר כניסתה של אלקטרה צריכה לניהול. בדרך זו של מיזוג, האחים אמיר מקטינים את הסיכון, שלא כמו יינות ביתן, שמינפה את עצמה לרכישת מגה בעיר.
בלי בדיקת נאותות
לפני יומיים הגישה חברת שיכון ובינוי לדירקטוריון פז הצעה משופרת למיזוג עם החברה־הבת שיכון ובינוי אנרגיה, למזג את החברה־הבת שיכון ובינוי אנרגיה, אל תוך פז, בתמורה להקצאה של 48% ממניות פז לשיכון ובינוי.
ההצעה המקורית הוגשה בחודש מאי, לפיה שיכון ובינוי תעביר לפז את כל נכסי שיכון ובינוי אנרגיה, בתמורה ל־58% ממניות פז. מנגד, עומדת גם הצעת לאומי פרטנרס, זרוע ההשקעות הריאליות של בנק לאומי, שבראשה עומד אבי אורטל. הצעת הקבוצה בה חברים גם משפחת לבנת, קרן תש"י ורוני יצחקי, כוללת הזרמה של יותר ממיליארד שקל לפז, תמורת הקצאת מניות שתביא את הקבוצה לאחזקה של 20% בשלב הראשון, עם אופציה להרחבת האחזקה בהמשך.
דירקטוריון פז המתנהלת ללא גרעין שליטה, בראשות היו"ר לוקר והמנכ"ל ניר שטרן, יידרש להכריע בין ההצעות. ניתן להעריך כי לצד הערך הפיננסי של ההצעות, תעמוד בפניהם גם שאלת יכולתם של הקונים להשביח את פעילות החברה. בסביבת האחים אמיר מעריכים כי יכולות הניהול שלהם, עשויות לאפשר לפז ליישם את תוכניותיה לשנים הקרובות ובראשן חיזוק כוחה בשוק קמעונאות המזון, המהווה מקור הרווח המרכזי שלה.
החברה נערכת להרחבת רשתות ילו וסופר יודה עם פתיחת חנויות חדשות, הרחבת פורמט miniyellow, המבוסס על מכולת אוטונומית בבנייני מגורים ומשרדים המציעה רכישה דיגיטלית, שיפור שרשרת האספקה וחיזוק הסינרגיה בין המותגים, המשך צמיחה בשימושים באפליקציה, הקמת ארנק דיגיטלי בשיתוף פעולה עם סופר־פארם ועוד.
פרשמרקט מציעה לבצע את המיזוג AS IS, כלומר ללא בדיקות נאותות לפז ומעמידה את תוקף ההצעה כאמור על 7 ימים בלבד. בפרק זמן זה דורשת רשת המרכולים העירוניים מפז לא לבצע דיספוזיציה כלשהי בנכסיה. ההצעה תהיה בתוקף למשך שבעה ימים וככל שתתקבל יפעלו הצדדים לחתימה על הסכם מיזוג אשר ביצועו יותנה בתנאים מתלים הנדרשים על פי הדין.
מפרשמרקט נמסר: "אנו מאמינים כי רכישת השליטה בפז על ידי פרשמרקט תוביל לסינרגיה משמעותית עבור שתי החברות, באופן שישביח את פז ויביא לתשואה משמעותית לבעלי המניות של פז ושל פרשמרקט".
