מי נחתכה, ומי הכפילה? סיכום שנת 2023 במניות הנדל"ן
מי נחתכה, ומי הכפילה? סיכום שנת 2023 במניות הנדל"ן
על אף השנה המאתגרת, מדד ת"א נדל"ן סגר את 2023 עם עלייה של 7.8%. מי הן החברות שרשמו עליות של עשרות אחוזים, מי חתכו את ערכן, ואיפה עומדות החברות הגדולות בענף? מרכז הנדל"ן ובית ההשקעות "פסגות" עם כל הפרטים
למרות השנה הקשה שעברה על ענף הנדל"ן, שכללה עליית ריביות, צניחה במספר העסקאות, רפורמה משפטית וכמובן המלחמה, היו כמה חברות נדל"ן בורסאיות שהצליחו להכות את המדדים, כמו מדד נדל"ן ת"א, שסגר את שנת 2023 בעלייה חיובית של 7.8%. אילו מניות היו שיאניות המדד, וואילו חברות התרסקו? מרכז הנדל"ן, יחד עם בית ההשקעות פסגות, מביא את הנתונים.
הירידה התלולה ביותר של השנה שמורה למניית חנן מור, שאיבדה 80% מערכה. זאת לאחר הבקשות לעיכוב הליכים שלה ושל החברות הבנות, בשל חוסר היכולת לפרוע את הלוואותיה, ובראשן 1.3 מיליארד שקלים שניטלו למימון רכישת הקרקעות בשדה דב, לאחר שמלחמת חרבות ברזל עצרה את תוכנית המימושים שבה החלה החברה לפני המלחמה. שווי החברה נכון לפרסום הכתבה 67.46 מיליון ש"ח.
במקום השני ברשימת הצונחות נמצאת לוינסקי עופר, הנחשבת כחברה במינוף גבוה, עם ירידה של 57% בשווי המניה. החברה יצאה באחרונה בהנפקת מניות ואופציות, שבה השתתפו בעיקר בעלי השליטה, במסגרתה גייסה 7 מיליון ש"ח. שווי החברה לעת פרסום הכתבה 63.85 מיליון ש"ח.
במקום השלישי ממוקמת קרן הריט אזורים ליווינג, שירדה השנה ב-54%. אזורים ליווינג היא קרן ריט הממוקדת בתחום השכירות ארוכת הטווח – תחום שסבל השנה מאד מעליית הריבית. נכון לחודש מרץ היו ברשותה כ-2,000 דירות, מתוכן 770 דירות מאוכלסות. כאשר הוקמה בפברואר 2020, היא גייסה 400 מיליון שקל. בשנתיים הראשונות לקיומה זינק שווי החברה ב-80% ולאחר מכן החל שוויה לרדת. נכון לסוף 2023 היא נסחרת בשווי 378 מיליון שקל.
במקום הרביעי ברשימת היורדת ממוקמת חברת וויבוקס, שירדה ב-2023 ב-31% (זאת בטרם העסקה המתוקשרת עם יצחק תשובה, שרכש השבוע 10% ממניותיה) וויתניה שירדה ב-21%.
"ציפייה להתאוששות כלכלית"
בראש רשימת החברות העולות עומדת נתנאל גרופ, עם עלייה של 94% בשווי המניה לאורך 2023. החברה הוקמה בשנות ה-70 של המאה העשרים, ועוסקת ביזמות בישראל ובמנהטן. בתחילת דרכה רכשה קרקעות בתל אביב ובחולון, בנתה בהם פרויקטים בבנייה נמוכה, ובהמשך התרחבה לפעילות בכל הארץ. החברה נמצאת בשליטת רישן אחזקות של האחים אריה, דני, מאיר ואבנר נתנאל, ובשנת 2023 זכתה במכרז בקריית גת לבניית 225 דירות תמורת 58 מיליון ש"ח. העסקה שעשתה לה את השנה התרחשה בפברואר, במסגרתה מכרה 50% מפרויקט מגורים ומסחר בביתר עילית ב-224 מיליון ש"ח, עם רווח חריג של 180 מיליון ש"ח. נכון לכתיבת הכתבה, שווי השוק של החברה עומד על 253.27 מיליון ש"ח.
אל המקום השני הגיעה אאורה, עם עלייה של 90% בשווי. כחברה המתמחה בהתחדשות עירונית, עליות הריבית השפיעו עליה הרבה פחות מחברות יזמיות אחרות. על פי מומחים, אאורה נסחרת במכפיל הגבוה בענף, ושווי השוק שלה גבוה פי שלושה מההון העצמי. בתשעת החודשים הראשונים של 2023 הגיעה לשיא ההון העצמי, שעמד על 808 מיליון ש"ח. כמו כן, חברת הביטוח כלל השקיעה בה בחודש אוגוסט השנה 49 מיליון ש"ח. שווי החברה נכון לפרסום הכתבה עומד על 2.84 מיליארד ש"ח.
במקום השלישי מדורגת אפי נכסים, עם עלייה של 60%. החברה עוסקת בייזום ואחזקת נדל"ן מניב בישראל ובארבע מדינות במזרח אירופה. ביולי השנה הגדילה ביג, בעלת השליטה בה, את שיעור אחזקותיה בחברה ל-89% ממניות החברה ביולי השנה. ייתכן כי היה בכך כדי להגדיל את שוויה, בשל הערכות כי בקרוב תגיש החברה הצעת רכש לפני מחיקה. כיום נסחרת אפי נכסים בשווי של 6.2 מיליארד שקל.
במקום הרביעי ממוקמת סקיליין, בשליטת מישורים והכשרת הישוב, עם עלייה של 45%. סקיליין היא חברה זרה העוסקת ברכישה, החזקה וניהול מלונות ואתרי נופש בצפון אמריקה, ובייזום נדל"ן. השנה מכרה את כל המלונות שלה בארה"ב תמורת 255 מיליון דולר, ושווי החברה עומד על 370 מיליון ש"ח.
את החמישייה הפותחת סוגרת חברה מפתיעה - ישראל קנדה, החברה נמצאת בשליטתם של אנשי העסקים ברק רוזן ואסי טוכמאייר. במהלך 2023 טיפס שווי מניותיה של החברה ב-42% ב-2023' וזאת על אף רמת המינוף הגבוהה שמאפיינת את עסקיה של החברה, עובדה שהייתה אמורה לפעול לרעתה בשנה שבה הריבית זינקה. אפשר לתלות את הסיבה לעליית השווי בפרויקט מידטאון ירושלים שנבנה כיום על ידי החברה, שנצפה לו רווח של 800 מיליון ש"ח בתחילת השנה. באופן חריג, 100 דירות נמכרו בפרויקט בחודש אוקטובר, מחציתן למגזר החרדי. שווי החברה לעת פרסום הכתבה עומד על 3.49 מיליארד ש"ח.
"מניות הנדל"ן הושפעו ב-2023 לשלילה מהעלאות ריבית, מההפיכה המשפטית ומהמלחמה", אומר בועז רביד, סמנכ"ל השקעות בפסגות קרנות נאמנות. "החשש בשוק הוא מחברות ממונפות וחברות שמצבן העסקי לא טוב. מהצד השני, חלק מן החברות נסחרו במחירים נמוכים, חלקן מתחת להון העצמי, והן עלו חזק ברבעון האחרון מתוך ציפייה להורדות ריבית ב-2024, סיום המלחמה, ביטול הרפורמה המשפטית, וכן ציפייה להתאוששות כלכלית ושיפור בתחום הנדל"ן בהמשך השנה".
נכתב על ידי מערכת מרכז הנדל"ן
