בלעדי לכלכליסט: החברה לישראל הזמינה חוות דעת חדשה של יוסי בכר על צים
הרקע לבקשה: השינויים בתוכנית ההבראה כתוצאה מסיכום עקרונות ההסדר עם בעלי אגרות החוב, במסגרתו הסכימה החברה לישראל להגדיל את היקף החשיפה שלה לצים ב-75 מיליון דולר נוספים
20:4514.10.09
החברה לישראל פנתה לד"ר יוסי בכר בבקשה שיכין חוות דעת חדשה על הכדאיות שבהזרמת ההון לצים במסגרת תוכנית ההבראה שגובשה. הרקע לבקשה הוא השינויים בתוכנית ההבראה כתוצאה מסיכום עקרונות ההסדר עם בעלי אגרות החוב במסגרתו הסכימה החברה לישראל להגדיל את היקף החשיפה שלה לצים ב-75 מיליון דולר נוספים, כתוצאה מהעלאת גובה הריבית לבעלי האג"ח ועוד שינויים שהוכנסו בתוכנית ההבראה בעקבות המו"מ עם נציגות בעלי האג"ח.
נתונים אלו ועוד עשויים להוריד את התשואה שתשיג החברה לישראל מהזרמת הכספים לצים. על פי תחשיב שהחברה לישראל הציגה בשבוע שעבר, תחשיב שאת המתודולוגיה שלו אישר ד"ר בכר, התשואות מהזרמת 450 מיליון דולר לצים עשויה להניב לחברה לישראל תשואה פנימית על ההשקעה (IRR) שבין תשואה שלילית של 7% ועד לתשואה חיובית של 74% שנתית בתרחיש האופטימי (עד סוף 2012). בתרחיש הפסימי ההון העצמי של צים בסוף 2012 יעמוד על 363 מיליון דולר בעוד שבתרחיש האופטימי הונה העצמי יעמוד על 2.36 מיליארד דולר.
מה דעתך על מניית חברה לישראל:
| קנייה חזקה | קנייה | המתן | מכירה | מכירה חזקה |
בעקבות השינויים שהושגו כאמור בהסדר עם נציגות בעלי האג"ח תחזית שיעורי התשואה וההון העצמי הצפוי יהיו נמוכים יותר.
בתוך כך החברה לישראל לא הציגה היום את הדו"ח המלא המפרט את תוכנית ההבראה לצים, בעוד שעל החברה להציג לבעלי מניותיה את מלואה המידע המהותי לפחות 14 יום מראש. לאור זאת החברה לא תוכל לקיים את אסיפת בעלי המניות שתדון בנושא שתוכננה ל-28 לחודש ועל החברה יהיה להוציא זימון חדש, פעם נוספת, למועד מאוחר יותר.
החברה לישראל לא מסרה תגובה לידיעה.
