הסופר־פארם של הקנאביס בוחן הנפקה לפי שווי 300 מיליון שקל

רשת בתי המרקחת EFG פארם, המתמחה באספקת קנאביס רפואי לבעלי מרשמים, פנתה לחתמים כדי לבחון כניסה לבורסת תל אביב באמצעות הנפקת מניות ראשונה, לפי שווי של 300-250 מיליון שקל, כך נודע ל"כלכליסט".

בעלת המניות הגדולה ב־EFG היא קבוצת משקיעים בראשות אייל זילברמן, ממייסדי חברת קווליטסט (QualiTest), שהשליטה בה נמכרה ביולי 2019 תמורת כ־420 מיליון דולר. הקבוצה מחזיקה ב־65% מהרשת, לאחר שהשקיעה בה כ־10 מיליון שקל בתחילת 2020, ועתה היא שואפת להנפיק לפי שווי הגדול פי כ־20.

זילברמן עצמו מחזיק ב־33%-30% ממניות הרשת, שהוקמה ב־2013 בידי ליאון גרנט, המחזיק עם משפחתו ב־35% מהמניות. בית המרקחת שגרנט הקים בפתח תקווה היה מהראשונים שזיהו את גל הקנאביס הרפואי, ונהפך עם השנים למוקד שנותן מענה לצורכי המטופלים.

כניסת המשקיעים הובילה להקמת 12 סניפים נוספים של הרשת ברחבי הארץ, ומרביתם החלו להיבנות באמצע 2020.

הכנסות הרשת ב־2020 מוערכות ב־50-45 מיליון שקל — כאשר 80%-75% מקורם בסניף פתח תקווה. הרווח הנקי לאותה תקופה מוערך ב־3-2.5 מיליון שקל. ההערכות מעמידות את הכנסות הרשת ל־2021 על 200-180 מיליון שקל ואת הרווח הנקי על 12-10 מיליון שקל, כלומר עם צפי למכפיל של 16.66 על חלק השווי הגבוה והערכת הרווח הנקי הגבוהה.

אייל זילברמן צילום: אנה ביטייב

מעל הכניסה של זילברמן לתחום בתי המרקחת המתמחים בקנאביס רפואי מרחף סימן שאלה, שכן הרפורמה שמקדם סגן שר הבריאות יואב קיש נועדה לאפשר למטופלים לרכוש את הקנאביס הרפואי ישירות בבתי המסחר של הספקים - דבר שייתר את הגעתם לבתי המרקחת.

מה דעתך על מניית ריי טי אל וי-ש:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

מכירה ישירה למטופלים קיימת כבר כיום, אך היא מהווה רק כ־30% מהצריכה על פי מרשם, בעוד היתרה נרכשת בבתי המרקחת, שמחזיקים במגוון רחב יותר של מוצרים וגם מאפשרים התייעצות עם הרוקח.

שמו של זילברמן עלה לראשונה בהקשר לקנאביס באוגוסט 2019, לאחר ש"כלכליסט" חשף כי יקים רשת חברתית בשם ווי־נואיד (WeNoid), שתשתף פעולה עם חברת הקנאביס הרפואי אינטליקנה ותשמש פלטפורמה לדירוג מוצרי CBD (רכיב הקנאביס שאינו פסיכואקטיבי).

אינטליקנה, הנסחרת בתל אביב בשווי של 119.1 מיליון שקל, לאחר שמנייתה ירדה ב־18.5% מאז ההודעה על הקמת הפלטפורמה עם זילברמן, דיווחה בליל חמישי האחרון שהמיזם לא ייצא לפועל.

הצדדים אמרו ל'כלכליסט" שההסכם לא ייצא לפועל בשל כישלון שיווק הפלטפורמה לאור שינויי הרגולציה הרבים.

באוגוסט אישר שר הבריאות יולי אדלשטיין את החרגת ה־CBD מפקודת הסמים המסוכנים, דבר שיאפשר את החדרת הרכיב לכל מוצר מזון או קוסמטיקה המיוצרים בישראל כל עוד שיעור ה־THC (רכיב הקנאביס הפסיכואקטיבי) נמוך מ־0.3%. האישור צפוי היה לעלות לאישור ועדת הבריאות של הכנסת כשבוע לאחר מכן, אך נמשך בשל סירוב מינהל המזון במשרד הבריאות לקבל את ההחרגה כפי שהיא ללא הוספת תקנים. נראה כי אישור ההחרגה כבר ימתין לשר הבריאות הבא.

פוטנציאל שוק ה־CBD בתעשיות הקוסמטיקה, המזון, השתייה ותוספי התזונה בישראל צפוי לעמוד על 475-300 מיליון דולר לשנה בתוך חמש שנים מיום ההחרגה. כך לפי דו"ח של חברת Deloitte ישראל, שהוכן עבור התאחדות התעשיינים בספטמבר האחרון.