אלשטיין מתניע את עסקת בעלי העניין בכלל ביטוח

אדוארדו אלשטיין מתחיל להניע את עסקת בעלי העניין למכירת כלל ביטוח. כחודש אחרי שאי.די.בי פיתוח שבבעלותו הודיעה כי תבחן את מכירת השליטה בכלל ביטוח לדיסקונט השקעות (דסק"ש) - גם היא בשליטת אלשטיין, הודיעו אתמול החברות שדירקטוריון אי.די.בי פיתוח מינה ועדה בלתי תלויה "למטרת גיבוש הצעה למכירת השליטה בכלל עסקי ביטוח לדסק"ש, ולדון בתנאי העסקה". 

בראש הוועדה יעמוד גיורא ענבר, כשלצדו אלינה פרנקל ואריק קנטרביץ' - שלושתם דירקטורים חיצוניים באי.די.בי פיתוח. ל"כלכליסט" נודע כי הוועדה שכרה את שירותי חברת הייעוץ הכלכלי פרומותיאוס בראשות יובל זילברשטיין, ואת משרד עורכי הדין מטרי־מאירי, ללוות את הליך המכירה.

מה דעתך על מניית כלל עסקי ביטוח:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

ביום חמישי פנתה הוועדה במכתב לאלשטיין, בכובעו כיו"ר דסק"ש, והציעה לדסק"ש לפתוח במשא ומתן לרכישת השליטה בכלל ביטוח. הדירקטורים הרגילים בדסק"ש יהיו מנוטרלים מההליך, והוא יבוצע על ידי הדח"צים, בראשות מאיר יעקובסון, שבעבר שימש דח"צ בחברת כלכלית ירושלים והיה ממובילי הנפקת המניות שלה, בעידן שאחרי אליעזר פישמן.

חברי הוועדה נפגשו עם אנשי בנק ההשקעות ג'יי.פי מורגן, שנשכר להוביל את נסיונות המכירה של כלל ביטוח בשנים האחרונות. הם קיבלו סקירה על המתעניינים בחברה והמחירים שהוצעו תמורת השליטה בה.

בהודעה המשותפת מסרה דסק"ש כי "החברה והאורגנים המוסמכים בה יבחנו את הפנייה". העסקה דורשת רוב מיוחד של בעלי מניות מהציבור. דולפין של אלשטיין ושותפיו מחזיקה ב־80.1% מדסק"ש, ואילו אירסה שבשליטת אלשטיין מחזיקה ב־1.4%. המבנה הפירמידאלי של אלשטיין כולל את קרסוד ששולטת באירסה, ומעליה חברות נוספות.

מדובר בעסקה קשה מאוד לביצוע. בין השאר, המהלך צפוי לעורר מתעניינים חדשים וישנים, שיבינו שמדובר בהזדמנות לבחון את הכוונה האמיתית של אלשטיין. גורם שיציע מחיר גבוה יותר מזה של דסק"ש יעמיד אותו בפני בעיה, שכן יהיה קשה לסרב לכך.

גם אם עסקה כזו תאושר, תצטרך דסק"ש לקבל היתר שליטה מיו"ר רשות שוק ההון ד"ר משה ברקת. לדסק"ש יש אמנם את ההון הדרוש לעסקה, שכן הונה העצמי הוא כ־2.5 מיליארד שקל והיא חזקה בהרבה מאי.די.בי פיתוח, אך המהלך המשמעותי יותר היא בדיקת הונו האישי של אלשטיין, שגם הוא נדרש להון אישי מינימלי שמחושב לפי ההון העצמי של כלל ביטוח. הירידה במניית כלל הביאה את שוויה לשפל בשבועות האחרונים.

ברקת הורה לאי.די.בי לחדול מעסקאות החלף (swap) למניות כלל ביטוח שעל אלשטיין למכור כל ארבעה חודשים (5%), ולבצע עסקאות מכר אמיתיות. עקב ההוראה, בוצעה כבר עסקה רגילה כזה. כיום מחזיקה אי.די.בי ב־25.3% מכלל ביטוח, בשווי של 673 מיליון שקל, שמתוכם 20.3% באמצעות משה טרי הנאמן למניות השליטה. טרי מצביע באסיפות בעלי המניות באמצעות המניות של אלשטיין.

אלשטיין צילום: אוראל כהן