המשבר באבן קיסר נמשך: הרווח הנקי המתואם ירד ב-16.2%

לחצו כאן לערוץ הטלגרם של מדור שוק ההון בכלכליסט

המשבר התפעולי שבו נמצאת אבן קיסר, יצרנית משטחי הקוורץ מקיבוץ שדות ים, עדיין ניכר בתוצאות הכספיות שלה שהתפרסמו היום (ד'). ברבעון השלישי רשמה החברה, שנסחרת בבורסת נאסד"ק, ירידה בהכנסות ביחס לרבעון המקביל, והציגה גם ירידה בשיעור הרווח הגולמי.

החברה פיספסה את תחזית ההכנסות של האנליסטים בשוק, אך הצליחה לרשום עלייה ברווח התפעולי, בעקבות הוצאה תפעולית חריגה ברבעון המקביל אשתקד. העלייה התבטאה גם בצמיחה ברווח הנקי, אך בניכוי אותה הוצאה חריגה ירד הרווח הנקי המתואם ב-16% ביחס לרבעון המקביל.

	צילום: אלעד גרשגורן

אבן קיסר נמצאת בחודשים האחרונים במשבר מתמשך. לחברה פעילות ענפה בארה"ב, והיא נאלצת להתחרות מול יצרנים סינים בשוק המשטחים למטבחים. אחת הדרכים היא באמצעות הכנת מוצרים מורכבים יותר, שפגעו בשולי הרווח הגולמי של החברה.

ברבעון השלישי של השנה רשמה החברה הכנסות של 147.7 מיליון דולר, קיטון של 4.5% ביחס להכנסות של 154.7 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד. אנליסטים בשוק העריכו כי החברה תרשום הכנסות של כ-155.4 מיליון דולר ברבעון השלישי. באבן קיסר הוסיפו כי בניכוי השפעות מטבע מדובר בקיטון של 1.9% בהכנסות.

שיעור הרווח הגולמי של החברה עמד על 29.6% ברבעון השלישי, מול 32.1% בתקופה המקבילה אשתקד. למרות שמדובר ברמה נמוכה יותר מזו שנרשמה אשתקד, מדובר בשיפור משמעותי ביחס לרבעון הראשון הקשה השנה. אז עמד שיעור הרווח הגולמי על 25.2% בלבד מסך ההכנסות של החברה.

מעבר למורכבות התפעולית שמולה מתמודדת החברה, הירידה בשיעור הרווח הגולמי נבעה גם מתנודות בשערי חליפין, וגם ממה שהחברה מכנה "אי יעילות הקשורה למלאים ולוגיסטיקה" ועלויות גבוהות יותר של חומרי גלם. עם זאת, גורמים אלה קוזזו חלקית עם שיפור שהושג בביצועים במפעל החברה בריצ'מונד היל שבארה"ב.

הטלטלה הניהולית שעברה אבן קיסר כללה גם חילופי מנכ"לים תכופים. המנכ"ל המכהן יובל דגים נכנס לתפקידו בקיץ האחרון. קדם לו רענן זילברמן בתפקיד המנכ"ל שעזב בפברואר לאחר מעט יותר משנה בתפקיד. דגים אמר עם פרסום התוצאות כי "אנו פועלים לשיפור מערך ההפצה והמכירות באמצעות ייעול תהליכים, קיצור זמני ביצוע ותהליכי קבלת ההחלטות."

הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות ברבעון השלישי עלה ב-52% ל-10.5 מיליון דולר מול 6.9 מיליון דולר. הרווח הנקי המתואם, בניכוי האירוע החד פעמי, ירד ב-16.2% והסתכם ב-31 סנט למניה מול 37 סנט למניה ברבעון השלישי המקביל.

מניית אבן קיסר ירדה ב-30% מאז תחילת השנה. אולם מאז השפל אליו הידרדרה בשל הרבעון הראשון הקשה של 2018, היא הספיקה לטפס בשיעור של כ-30.7%. המניה עומדת היום, טרם פתיחת המסחר בנאסד"ק, במחיר שמגלם לחברה שווי של כ-577 מיליון דולר. אבן קיסר הודיעה על חלוקת דיבידנד של 15 סנט למניה.

החברה מעריכה כי הכנסותיה לשנת 2018 יהיו בטווח שבין 572 ל-578 מיליון דולר, בעיקר בשל השפעות שליליות של שינויים בשערי חליפין, תנאי שוק מתונים מהצפוי וסביבה תחרותית יותר במחצית השנייה של שנת 2018.