הכלכלן רוברט שילר מזהיר ממפולת אפשרית: מצב השווקים דומה ל-1929

לטענת הכלכלן זוכה פרס הנובל, שניבא את בועת ההיי טק ובועת הדיור, השילוב בין השיאים בוול סטריט, הירידה במדד התנודתיות וכן זינוק במכפילים של החברות יוצרים סביבה מסוכנת מאוד. "הפעם היחידה שהיה לנו תמחור גבוה יותר מעכשיו בבורסה הייתה ב-1929 ובסביבות 2000", אמר ל-CNBC

שירות כלכליסט 14:5528.07.17

תגיות:

הכלכלן חתן פרס נובל רוברט שילר משגר אזהרה לשווקים - לפיה השיאים בוול סטריט בשילוב הירידה בתנודתיות והעלייה במכפילים עלולים להיות "השקט שלפני הסערה".

קראו עוד בכלכליסט:

"עליות מחירי המניות תאמו צעד אחר צעד את העליות ברווחים. אני חושש שזו תגובה מוגזמת לרווחים טובים", אמר שילר בראיון לרשת CNBC. דבריו נאמרו בעוד מדדי המניות S&P 500, דאו ג'ונס ונאסד"ק טיפסו לשיאים חדשים ואילו מדד התנודתיות (VIX), המוכנה לעיתים "מדד הפחד" צנח לשפל. לדבריו של שילר, תנודתיות נמוכה יכולה לסמל את "השקט שלפני הסערה". תופעה ששילר טוען שגורמת לו "להישאר ער בלילות מדאגה".

מלבד התנודתיות הנמוכה, שילר מתייחס גם למדד מכפיל הרווח שיצר, CAPE, שמצביע על כך שמכפיל הרווח הנוכחי בהתבסס על הרווח הממוצע המותאם לאינפלציה בעשר השנים האחרונות הוא מעל 30. יש לכך חשיבות, שכן הפעמים היחידות שנתון זה היה גבוה יותר היו לפני השפל הגדול ב-1929 ובין אמצע 1997 עד אמצע 2001.

אף ששילר מודה כי הוא חושש מהמצב, הוא הוסיף: "יש לנו נשיא שמבטיח שיחזיר את אמריקה לגדולתה. כך שאם הוא צודק, ייתכן ואנחנו משיקים נתיב התנהלות חדש השונה מהמגמה שהייתה קיימת עד כה, אך זו תהיה הפעם הראשונה בהיסטוריה של ארה"ב שזה קורה".

כדאי לקחת את הפרשנות של שילר ברצינות. כישורי החיזוי שלו זכו להכרה ב-2013, אז זכה בפרס נובל בכלכלה. הוא ידוע כמי שחזה את בועת ההיי טק וכן את בועת הדיור. אם שילר צודק, והבורסה תתנהג לפי המגמה הצפויה, זה ייצור הרס. "בהחלט תהיה לכך השפעה שלילית על המניות. זה יהיה מסיבי למדי. אנחנו נמצאים ברמת שווי גבוהה בשוק המניות. הפעם היחידה שהיה לנו תמחור גבוה יותר מעכשיו בבורסה הייתה ב-1929 ובסביבות 2000", סיכם. "עלול להיות פה תיקון משמעותי", אמר. "זו לא תחזית, אלא דאגה כנה".