בהתאם לתחזיות: הפדרל ריזרב הותיר את הריבית בארה"ב ללא שינוי

הבנק המרכזי האמריקאי, בראשות ג'נט ילן, הותיר היום (ד') את הריבית במשק ללא שינוי, בטווח שבין 1% לבין 1.25%. ההחלטה התקבלה פה אחד, ברוב של 9-0, והיא עומדת בתחזיות המוקדמות.

 ההחלטה באה על רקע מגמת ההתמתנות בשיעור האינפלציה ומספר נתוני מאקרו מעורבים.

בהודעתו מהיום ציין הפד כי יתחיל בהפחתת המאזן, בשווי 4.5 טריליון דולר, "בקרוב יחסית" ("relatively soon"); עד עתה ציין הבנק כי יעשה זאת "השנה". לפי הערכות שונות, הבנק יתחיל בהפחתה בספטמבר.

כמו כן ציין הפדרל ריזרב כי האינפלציה "נמצאת מתחת ל-2%", לעומת ההצהרה שפרסם ביוני, שלפיה "האינפלציה נמצאת מעט מתחת ל-2%".

יו"ר הפד ג'נט ילן צילום: איי אף פי

צמצום המאזן

לפני כשבועיים, יו"ר הבנק ג'נט ילן, אמרה בעדותה בפני הקונגרס כי הבנק המרכזי עוקב מקרוב אחר נתוני האינפלציה הפושרים שיצאו לאחרונה וציינה כי היא מעריכה שהבנק יחל בצמצום המאזן שלו בשווי 4.5 טריליון דולר כבר בהמשך השנה - אך לא נקבע במועד מדויק.

לדבריה, המאזן יהיה בסופו של דבר "נמוך משמעותית מרמתו הנוכחית". בחודש שעבר חשפו בכירים בבנק המרכזי את התכנית שלהם להפחתה איטית של העתודות על ידי ביטול הדרגתי של השקעות חוזרות. בכל אופן, ילן העריכה כי המאזן יישאר גבוה מכפי שהיה לפני פרוץ המשבר הפיננסי ב-2008.

החלטת הריבית הבאה של הפדרל ריזרב: ב-20 בספטמבר.

בתחילת השבוע, קרן המטבע הבינלאומית הורידה את תחזית הצמיחה לארה"ב מ-2.3% ל־2.1% השנה ומ־2.5% ל־2.1% ל־2018. בנימוקים להחלטה ציינו כלכלני הקרן כי הסיבה להורדת תחזית הצמיחה היא מדיניות פיסקלית פחות מרחיבה על ידי הפד בארה"ב. לטענת הכלכלנים, המדיניות של הפד צפויה להיות מרחיבה פחות משהעריכו תחילה, מה שאמור לפגוע בצמיחת הכלכלה האמריקאית.

עפר קליין, ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים מעריך כי במידה ונתוני התעסוקה החיוביים והשיפור בקצב הצמיחה ברבעון השני (שיתפרסם ביום שישי הקרוב) יגרמו לבנק כן להעלות את הריבית פעם נוספת עוד השנה (שתהיה גם לקראת סוף כהונתה של ילן). עם זאת, הוא מעריך, שעל רקע הנתונים האחרונים לגבי קצב האינפלציה - המשך תוואי הריבית העולה במהירות של הפד ב-2018 נראה כיום פחות סביר.