הכנ"ר ורשות ניירות ערך: אין הכרעה באפריקה ישראל

אין הכרעה בסוגיית הרוכש של אפריקה ישראל, ונאמני האג"ח צפויים לשוב למו"מ עם המציעים — האחים נתי ועופר סיידוף מצד אחד, ומנגד מוטי־בן משה ולב לבייב. כך עולה מעמדות כונס הנכסים הרשמי (כנ"ר) ורשות ניירות ערך, שפורסמו בתגובה לבקשת בית המשפט. לאחר שבשבוע האחרון נראה היה שהצעת משפחת סיידוף זוכה ליתרון משמעותי, כעת חוזרים לנקודת ההתחלה.

תוצאות ההצבעות של מחזיקי שלוש סדרות האג"ח נועדו לקבוע בין שתי החלטות עיקריות. ראשית התבקשו המחזיקים להצביע אם הם בעד פירוק או בעד מכירה למשקיע, ושנית באיזו מהצעות המשקיעים הם תומכים. ההצבעה על פירוק החברה, שהגישו כלל ביטוח, פסגות ו־DK פרטנרס, נדחתה מאחר שלא זכתה ב־50% באף אחת מהסדרות.

בסדרה כ"ו הצביעו 52% מהמחזיקים בעד הצעת בן־משה ולבייב, בסדרה כ"ז הצביעו 70% בעד סיידוף ובסדרה כ"ח קיבלו האחים סיידוף 65% מקולות. אולם אף שהצעת סיידוף זכתה לרוב בשתי סדרות מתוך שלוש, עדיין אין הכרעה איזו הצעה היא הזוכה. הסיבה לכך היא שהיקף סדרה כ"ו גדול משתי האחרות. לסדרה זו ערך נקוב של 1.3 מיליארד שקל, בעוד לסדרה כ"ז ערך נקוב של כמיליארד שקל ולסדרה כ"ח — כ־330 מיליון שקל. שאלה נוספת שעתידה להכריע היא אם פוסלים הצבעות של משקיעים בעלי אינטרסים שונים (למשל, מוסדי שמחזיק באג"ח ובמניות).

לב לבייב צילום: אוראל כהן

לפי עמדת הכנ"ר, כיוון שהצעת הפירוק לא נבחרה, הרי שאיחוד האסיפות לאסיפה אחת, לפי סעיף 350 לחוק החברות, לא חל במקרה זה, ולכן יש לבחור בדרכים המקובלות בהתאם לכללי רשות ני"ע ושטר הנאמנות. "לו תתקבל עמדת הכנ"ר, המשמעות היא שעל הנאמן לחזור ולנהל מו"מ על כלל האפשרויות שעל הפרק, ולהגיש בקשות מתאימות לפי הצורך", צוין בעמדת הכנ"ר.

כך או כך, לא מדובר בבחירה של הצעה זוכה בהסדר החוב, אלא בצבעה אינדיקטיבית בלבד, שנועדה לתת לנאמנים אישור להענקת תקופת בלעדיות לניהול מו"מ להבראת החברה. המנצח צפוי אמנם לקבל בלעדיות למו"מ של 30 יום, אבל המפסיד בהצבעה צפוי להגדיל את הצעתו. במקרה כזה תיערך הצבעה מחודשת בין המחזיקים, שכן הכוונה היא למקסם את התמורה לבעלי האג"ח.

ניצחון מוטל בספק