זיו שמש נכנס כשותף בבית ההשקעות של יוצאי הראל

זיו שמש, עד לאחרונה מנכ"ל בית ההשקעות מנורה מבטחים פיננסים, יוצא לדרך חדשה. ל"כלכליסט" נודע כי שמש נכנס כשותף (20%) בבית ההשקעות אזימוט, המנהל כמיליארד שקל בקרנות נאמנות ובתיקים מנוהלים. בחודש שעבר מכרה קבוצת מנורה את פעילות התיקים והקרנות לבית ההשקעות אלטשולר שחם מלבד הקרנות המחקות, שנמכרו למגדל שוקי הון. שמש, בעבר מנכ"ל קרנות הנאמנות של פסגות, החליט שלא לחפש תפקיד נוסף כמנהל שכיר, ובחר להיכנס כשותף בגוף קטן עם ביצועי השקעות חזקים.

אזימוט מוחזק בידי ארבעה שותפים: היו"ר שלומי אוזמו, המנכ"ל נמרוד פינקו, מנהל ההשקעות הראשי אורנן סלומון וסמנכ"ל המכירות חניאל כהן. למעט כהן, השותפים הם יוצאי בית ההשקעות הראל רקנאטי ובהמשך הראל פיננסים. קרנות הנאמנות מנוהלות תחת מיטב דש והיקף הנכסים בהן הוא כ־400 מיליון שקל, המייצרים הכנסות נטו של כ־4 מיליון שקל בשנה. בנוסף ישנם התיקים המנוהלים, שבהם 600 מיליון שקל, בדמי ניהול של כ־0.8% נטו, כלומר הכנסות שנתיות של 4.8 מיליון שקל נטו.

על פי הערכות, שווי הפעילות עומד על כ־15 מיליון שקל. שמש קנה חלק יחסי מאחזקות השותפים, ועל פי הערכות שילם כ־3 מיליון שקל על חלקו. שמש, הנדרש ממנורה לתקופת צינון, ייכנס לעבודה באזימוט בחודש הקרוב.

אזימוט מנהל חמש קרנות נאמנות שמציגות תשואות טובות בקטגוריה שלהן: אזימוט אג"ח ללא מניות המנהלת 167 מיליון שקל; אזימוט 90/10 דיבידנד המנהלת 154 מיליון שקל; אזימוט 82/18 דיבידנד המנהלת 117 מיליון שקל; אזימוט השקעות המנהלת 27 מיליון שקל; ועוד קרן קטנה אזימוט אג"ח חברות המנהלת 2 מיליון שקל. השבוע דיווח אזימוט על הפחתה משמעותית של דמי הניהול בקרן 90/10 מ־1.54% ל־0.89%.

שמש (39) נקט אסטרטגיה של צמיחה כדי לנצל יתרונות לגודל במנורה. זאת תוך גיוס כספים לקרנות בדמי ניהול הפסדיים, בעיקר בסולידיות. בהמשך ניסה להשיג דריסת רגל בשוק הקרנות המחקות, המתחרות בתעודות הסל, והציע דמי ניהול אפסיים. המהלכים לא צלחו ומחיקות מוניטין בחברת הקרנות דחפו את הנהלת קבוצת מנורה למכור את הקרנות והתיקים.הדגש בתעשיית הקרנות עבר בשנים האחרונות מיתרון לגודל לאיכות ניהול ההשקעות. זאת כי הבנקים, המשווקים העיקריים של הקרנות, מדרגים אותן לפי ביצועים ולא גודל הגוף שמאחוריהן.

זיו שמש צילום: עמית שעל