האשראי החוץ בנקאי מותיר אבק לבנקים בתשואה על ההון

חברות האשראי החוץ־בנקאי אומנם חולשות על 0.22% מסך תיק האשראי של הציבור בלבד (הכולל בנקים, אשראי חוץ בנקאי וחברות כרטיסי אשראי), אך התשואה על ההון שהן משיגות גבוהה פי כמה וכמה מהבנקים. בעוד שבחמשת הבנקים הגדולים התשואה הממוצעת על ההון היא 8.3%, אצל חמש החברות הציבוריות הפועלות בתחום ניכיון הצ'קים עמדה על 28% במחצית הראשונה של 2016.

חמש החברות הן קבוצת נאוי, פנינסולה, אופל בלאנס, אס.אר אקורד ופי.אל.טי. החברה השישית שמצויה ממש בתחילת דרכה היא שוהם ביזנס, הפועלת בימים אלה לגיוס חוב באמצעות גיוס המונים. תיק אשראי הלקוחות של חברות אלה מסתכם בקצת יותר מ־2 מיליארד שקל, נתח קטן מאוד לעומת תיק אשראי של 963 מיליארד שקל של הבנקים וחברות כרטיסי האשראי.

מה דעתך על מניית נאוי:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

חברות אלה מתמקדות בניכיון צ'קים של צדדים שלישיים. חלקן מאפשרות גם ניכיון צ'קים עצמי, השקול להלוואה של ממש, וכן מספקות בהיקפים קטנים שירותים כמו העברות מט"ח.

בין השחקניות בענף ניכרים פערים בתשואה על ההון. אס.אר.אקורד ואופל בלאנס מציגות תשואה של 45%, לעומת תשואה של 23% אצל קבוצת נאוי ושל 12%-13% אצל פנינסולה ופי.אל.טי.

מערך ניהול מצומצם לצד ריביות גבוהות

באופן גורף הענף מאופיין בתשואות גבוהות, נוכח מערך ניהול ותפעול מצומצם לצד ריביות ועמלות גבוהות שמשלמים הלקוחות; וכן לאור מחזור קצר של גלגול אשראי. משך הזמן הממוצע לפירעון צ'ק הוא 3־4 חודשים, ולפיכך ניתן להפיק יותר רווח על אשראי בהיקף נתון לעומת המערכת הבנקאית.

תשואת תיק הלקוחות, שמציגה את הכנסות המימון ביחס ליתרת תיק הלקוחות, עומדת על 21% בממוצע. נתון זה מלמד על הרווחים הגבוהים שמפיקות החברות מהריביות הגבוהות.

לשתי השחקניות הגדולות, נאוי ופנינסולה, תשואת תיק לקוחות של 10%, בעוד לשחקניות הקטנות תשואה של כמעט 30%. זאת בשל תמהיל לקוחותיהן. החברות הקטנות מבצעות נכיון צ'קים ללקוחות קטנים יותר, פחות מוכרים ומבוססים, ואילו שתי החברות הגדולות יותר מנכות צ'קים שכתבו חברות גדולות יותר, חלקן בעלות איתנות פיננסית טובה יותר.

נאוי ואס.אר אקורד כיווצו את יתרת האשראי בענף

במחצית הראשונה של 2016 חלה ירידה מזערית ביתרת האשראי. מרבית החברות בענף הציגו צמיחה בתיקי האשראי שלהן, מלבד שתיים - קבוצת נאוי ואס.אר.אקורד.

קבוצת נאוי, שמהווה את נפח הפעילות העיקרי בענף, החליטה לדבריה להפוך את תמהיל הלקוחות שלה לאיכותי יותר ולנקוט הליכי חיתום קפדניים יותר. לפיכך התכווצה יתרת האשראי הכוללת ברבעון השני של השנה. מכיוון שנאוי מרכזת 60% מהאשראי החוץ בנקאי, שינוי בהיקפי האשראי שהיא מעמידה משפיע על תמונת המצב של כל הענף.

בחברת אס.אר אקורד נחקר בעל השליטה עדי צים ביוני האחרון במסגרת חקירה של משטרת ישראל, הרשות לאיסור הלבנת הון ורשויות המס. יתרת אשראי הלקוחות שלה ירדה ב־27 מיליון שקל, בעיקר כתוצאה מהקפאת הליכים בשלהי הרבעון השני ומעלייה בהפרשה לחובות מסופקים.

עדי צים צילום: עמית שעל