הרובל בשפל של 12 שנה והמשק הרוסי מתרסק

המשק הרוסי חווה בשבועות האחרונים את הנפילה החדה והממושכת ביותר השנה, בד בבד עם צניחת מחירי הנפט וההאטה בכלכלה הסינית. הרובל נמצא בירידה קבועה ורציפה מאז אמצע מאי ביחס לדולר והיורו - בשנה האחרונה איבד המטבע הרוסי כמחצית מערכו ונסחר כעת סביב 70 לדולר, השפל הגדול ביותר מאז 2003.

צניחת ערך המטבע, לצד האמברגו שהטיל הקרמלין על תוצרת מערבית, הקפיצו את שיעור האינפלציה ל־15% - יותר מפי שלושה משיעור עליית המשכורות והפנסיות של הרוסים בשנה האחרונה.

מימין ולדימיר פוטין נשיא רוסיה ונשיא סין שי ג'ינפינג צילום: איי אף פי

גם רזרבות המט"ח של רוסיה הלכו והצטמצמו בעקבות הניסיונות לייצב את הרובל ונחתכו בכ־30% בשנה האחרונה.

סיבה מרכזית נוספת למשבר היא צניחת מחירי הנפט, שרשם השבוע ירידה אל מתחת לקו 40 הדולרים. הצניחה הותירה את חותמה על הכלכלה הרוסית, שתלויה בנפט וגז. כ־60% מהכנסות הכלכלה הרוסית מגיעות כיום מיצוא אנרגיה על אף ניסיונותיו של הקרמלין לשנות את המצב.

פוטין הימר על סין שתספק לו מרחב נשימה, והפסיד

לצד הנפט, הכלכלה הרוסית חווה היטב את רעשי המשנה מרעידת האדמה המתרחשת בבורסת שנגחאי, שירדה אתמול בכ־8%.

מאז תחילת בידודה של הכלכלה הרוסית מצד מדינות המערב שינתה רוסיה את האוריינטציה שלה לכיוון השווקים המתעוררים והמדינות המתפתחות, בדגש על סין. נשיא רוסיה ולדימיר פוטין רואה בסין, שמחזיקה ברזרבות מט"ח של כ־3.7 טריליון דולר ו־1.3 מיליארד תושבים, אלטרנטיבה ראויה לכלכלת אירופה.

לכן הצטרפה רוסיה בהתלהבות לבנק האסייתי להשקעות בתשתית שהוקם השנה, ואף הפכה לבעלת המניות השלישית בגודלה בארגון.

רוסיה גם המשיכה לקדם את ה־BRICS - ארגון המדינות ברזיל, רוסיה, הודו, סין ודרום אפריקה - ואת פורום שנגחאי לשיתוף פעולה, גוף לתיאום בינלאומי בנושאי כלכלה, מדיניות וביטחון המאגד את רוב מדינות אסיה. סין היתה שותפה בכירה של רוסיה בכל הפרויקטים הללו, וכמו כן היא גם חברה בברית האירו־אסייתית של פוטין המאחדת את המכסים של חלק ממדינות חבר העמים.

סין ורוסיה גם חתמו על כמה הסכמים בילטרליים. מוסקבה ובייג'ינג הסכימו לבצע חילופי מטבע בסך 24 מיליארד דולר בדצמבר וסיכמו על ביצוע מסחר ישיר ללא תיווך הדולר. עבור סין מדובר היה בעוד עסקה מיני רבות שביצעה בשנים האחרונות עם מדינות כמו טייוואן וניו זילנד. אך עבור רוסיה העניק הצעד אוויר לנשימה למטבע המידרדר שלה.

עבור רוסיה הקשרים הכלכליים החשובים ביותר בין שתי המדינות היו בתחום האנרגיה. רוסיה וסין חתמו במאי השנה על חוזה להקמת צינור הגז "הכוח הסיבירי 2", שהיה אמור לספק כמיליארד מ"ק גז לסין ב־30 השנים הקרובות.עסקה זו, לצד עסקה נוספת שנחתמה ב־2014, היתה אמורה להניב לרוסיה רווח נאה של כ־400 מיליארד דולר ב־30 השנים הקרובות. אך לפי פרסומים בתקשורת הרוסית והמערבית, סין מתכננת לבטל את ההסכם משיקולי כדאיות בשל הצניחה במחירי הגז העולמיים.

סיבה נוספת לביטול המסתמן של הסכם הגז בין רוסיה וסין היא דרישת הרוסים לקבל משאבים נוספים למימון ההקמה. זאת משום שמימון הקמת הצינור נגזר מחישוב הרווחים העתידיים שרוסיה צפויה לקבל מהפעלתו, שהצטמצמו לאחר צניחת מחירי הגז. שתי המדינות עורכות משא ומתן על עדכון התמחור לפרויקט, אך על פי הערכות סין לא תרצה לשאת בעלויות הגבוהות לאור מצבה הנוכחי.

גם הסחר בנפט בין המדינות נפגע לאחרונה. השבוע פורסם בבלומברג כי אנגולה עקפה את רוסיה כיצואנית הנפט הגדולה ביותר לסין.

התקררות ניכרת גם בתחום ההשקעות של החברות הסיניות בכלכלה הרוסית. בראיון לסוכנות הידיעות הרוסית טאס חשף לין צזי, מנהל אגף מזרח אירופה ומרכז אסיה במשרד המסחר של סין, כי היקף ההשקעות הסיניות ברוסיה הצטמצם בכ־20% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. צזי טען כי לא מדובר בהחלטה מכוונת ותלה את הירידה במחזורי השקעות אולם לפי ההערכות, הסיבה האמיתית היא פחד מפני מצב המשק הרוסי וזהירות המשקיעים לאור מצב המשק הסיני.

המאבק במשבר פגע עוד יותר בבעלי העסקים

הבנק המרכזי ברוסיה והממשלה הרוסית נקטו בחודשים האחרונים צעדים אגרסיביים כדי להיאבק במשבר המתמשך בכלכלה הרוסית, שהחל באוגוסט האחרון בעקבות ירידת מחירי הנפט והסנקציות מצד המערב.

בין השאר העלו הבנק והממשלה את שיעור הריבית ב־6.5%, מכרו מט"ח מרזרבות חירום, קיצצו עשרות אחוזים בתקציב, ופעלו לפתח את התעשייה הרוסית שאינה תעשיית האנרגיה. ונדמה היה שהמשבר, שהגיע לשיאו עם צניחת הבורסה ב"יום שלישי השחור" ב־16 בדצמבר, החל להתייצב וביוני התחזק הרובל ונסחר סביב 50 רובל לדולר וכ־55 רובל ליורו.

אך במקביל פגעה העלאת הריבית אנושות בבעלי העסקים ברוסיה. שיעור העסקים בהליכי פירוק עקב כניסה לחדלות פירעון זינק ב־30% לעומת התקופה המקבילה אשתקד.

נגידת הבנק המרכזי ברוסיה ביצעה כמה הפחתות בשיעור הריבית, האחרונה שבהן בסוף יולי. עם זאת גם היום הופכים אלפי רוסים למובטלים ו"מובטלים למחצה" מדי חודש.

ראש הממשלה הרוסי דמיטרי מדבדב הבטיח השבוע בראיון לסוכנות הידיעות אינטרפקס כי ממשלתו תעשה הכל כדי להחזיר את הרובל ל"רמה נורמלית", והבטיח כי בקרוב הירידות ייבלמו. ואולם, גם הוא הודה בלב כבד כי ערכו של הרובל קשור למחירה המתדרדר של חבית הנפט.