מקום שישי: רונן ברקוביץ, אלטשולר שחם

לקוח רוצה לקנות היום קרן אג"ח - היא טומנת בחובה יותר סיכון או סיכוי?

"אין לכך תשובה חד־משמעית. גם להפקיד כסף בפיקדון בבנק ולשחוק אותו ריאלית בכל שנה ב־1%–1.5% זה סיכון, אבל צריך להבין שהמחירים היום בשוק יקרים ולא מגלמים את הסיכון. מנגד, לא רואים משהו באופק שיכול לגרום זעזוע. הכל תלוי בציפיות: בשנים האחרונות, מי שמצפה להשיג תשואות גבוהות בקרנות האג"ח מתאכזב - ריבית כה נמוכה לא מאפשרת לייצר תשואות פנומנליות כמו שהיו. בהחלט אפשר להשיג תשואות סולידיות דרך קרנות שלא מתיימרות להוריד את השמים ולוקחות סיכוני יתר".

"רמת הסיכון תמשיך ותעלה, פשוט מאוד. לאנשים בכל העולם קשה להסתגל לעובדה שהם לא יכולים לייצר תשואה על הכסף. אני מניח שגם נראה יותר הסטה של כספים למניות על חשבון האג"ח, כי באג"ח התשואה מוגבלת".

"אני מקפיד על כמה עקרונות ברורים בקרנות שלי: שומר על רמת נזילות גבוהה, מאפשר לנצל הזדמנויות ודואג לפיזור גבוה של נכסים - למשל לשלב בין אג"ח קונצרניות לממשלתיות. הכי חשוב זה פשוט להשקיע רק בנכסים שמרגישים איתם בנוח, כאלה שבטוח יפרעו את החוב גם ביום סגריר".

"אחד ממנהלי ההשקעות המוערכים בעיניי הוא ערן סטפק ממיטב דש. סטפק הוא מנהל השקעות אג"ח קונצרניות ותיק, בקיא בפרטים הקטנים, מכיר היטב את כל החברות שבהן הוא משקיע. התוצאות שלו נראות לאורך זמן".