"אני באמת חושב שמנהלים מוכשרים צריכים לקבל תגמול ראוי"

אי אפשר שלא לדבר עם צלאל על נושא שכר הבכירים: בניגוד להמלצת חברת הייעוץ אנטרופי, מיטב דש היה בין הגופים הבודדים שיצאו באופן פומבי נגד מינויו של דני נוה, מקורבו של נוחי דנקנר, ליו"ר כלל ביטוח שבשליטתו. הם גם התנגדו למענק הנוסף ליו"ר מגדל הפורש, אהרון פוגל, בשעה שחברות הביטוח המתחרות הצביעו בעד.

האם לא הגזימו קצת בכל הנוגע לשכר הבכירים? אולי פשוט מקנאים בהם.

"תיקון 16 (שהגדיל את דרישת הרוב של בעלי מניות המיעוט לאישור עסקאות שכר של בעלי שליטה, משליש למחצית - ר"ב) הוא הרבה יותר משמעותי מתיקון 20 (שחייב את החברות להביא גם את שכר המנהלים השכירים לאישור בעלי מניות המיעוט - ר"ב). את תיקון 20 צריך להפעיל במינון הנכון, שיאפשר לחברה לגייס את המנהל המוכשר ביותר".

אהרן פוגל. "מהלך הורדת השכר הוא מבורך" צילום: אוראל כהן

אתה קונה את האיום שהמנהלים הטובים יברחו לחו"ל אם לא יקבלו מיליונים?

"כן. מהלך הורדת השכר הוא מבורך אבל צריך לעשות אותו במידה נכונה, לא באופן פופוליסטי. אני באמת חושב שמנהלים מוכשרים צריכים לקבל תגמול ראוי, וצריך להיזהר מאוד כדי שמנהלים מוכשרים לא יעזבו את החברות הישראליות. התיקון הזה משפיע בעיקר על חברות שלא קוראים עליהן בעיתונים: בחברות הגדולות, אם מנהל מרוויח מיליון יותר או פחות - אין לזה השפעה אמיתית על החברה. בחברות קטנות זה סופר־משמעותי".

אבל זה גם עניין עקרוני.

"נכון, ולכן הרבה פעמים הצבענו נגד שכר הבכירים, נניח במקרה של דני נוה. למרות זאת אני חושב שמנהלים מוכשרים צריכים לקבל תגמול ראוי".

מה זה ראוי? 10 מיליון שקל בשנה? 5 מיליון?

"כל מקרה לגופו, וקשה להכניס מקרים לשבלונות. ככלל אנחנו מעדיפים תגמול הוני על בונוס שנגזר מרווח, כי במקרה הזה לא מעט פעמים יוצא מצב שגם אם החברה רושמת ביצועים בינוניים המנהל מקבל בונוס".

ומה לגבי שכר מנהלי ההשקעות? להיות מנהל השקעות נחשב ממש יוקרתי, זה מקצוע עם המון כסף.

"אנחנו ממש לא שם. השכר בשוק ההון רחוק מלהיות מה שחושבים, זה שכר נמוך מממוצע השכר בהייטק. כשהתחלתי בתור סטאז'ר הרווחתי 4,200 שקל ומנהלי השקעות הרוויחו 8,000 שקל. זו עבודה קשה ותובענית, ומי שמעניין אותו רק להרוויח כסף צריך לפנות למקום אחר".