עו"ד אופיר נאור נגד רשות ני"ע: "צריך להתייחס יותר ברצינות למילה של בעלי שליטה"

לכאורה נראה כי מדובר בצעד של רצון טוב מצד בעל השליטה, אשר מסכים לספק גיבוי עבור החוב של בעלי האג"ח. אלא שכאן עולה השאלה כמה כסף שווה המילה של בעל השליטה? כאן נכנסת רשות ניירות ערך לתמונה והיא מציבה קו קשוח, שמתעלם מתמיכתם המילולית של בעלי השליטה.

עו"ד אופיר נאור צילום: אוראל כהן

לשיטתה של רשות ניירות ערך, תמיכתו המילולית של בעל השליטה צריכה לקבל כיסוי בעל ערך כספי ברור. ואם לא מתקבל כיסוי בעל ערך כספי ברור, אגרות החוב נגרעות מהמסחר, וכאן נשללת האפשרות לסחור בהן בבורסה.

בכנס התאגידים שקיימה היום רשות ני"ע באוניברסיטת תל אביב, התייחסה ראש מחלקת תאגידים, עו"ד שיראל גוטמן-עמירה, לסוגיה באופן נרחב. לדבריה, "שוק הון תקין לא יכול לאפשר מסחר בסודות. מסחר בסודות משול למסחר בקזינו. בעל שליטה שרוצה לתמוך בחברה שנקלעה לקשיים, צריך לתת גילוי על עצמו או לחלופין להעמיד עבור מחזיקי האג"ח נכסים אחרים. זה יכול להיות לדוגמא בדמות מזומן, ערבות בנקאית, או ייחוד נכסים מסוימים עבור המשקיעים."

עו"ד אופיר נאור, שמייצג בעלי אג"ח אמר ל"כלכליסט" כי צריך להתייחס יותר ברצינות למילה של בעלי שליטה. "לא יתכן שהרשות מסרבת באופן גורף להתחייבות מצד בעל השליטה. זה עלול למוטט חברות", אמר.