בלעד ל"כלכליסט" - גופים שהתעניינו בפרטנר מנסים לטרפד את המכירה להאצ'יסון

שניים מהגופים שהתעניינו ברכישת פרטנר לא מוותרים על אפשרות זאת גם לאחר החתימה על עסקת המכירה להאצ'יסון. גורמים מוסדיים סיפרו ל"כלכליסט" כי הגופים בודקים אפשרות לחבור אל המוסדיים ולאחד כוחות כדי להביא לביטול עסקת האצ'יסון ולחתימה על עסקה חדשה מולם.

יציאתה לפועל של עסקת האצ'יסון מותנית בהסכמה של הגופים המוסדיים למתווה. ל"כלכליסט" נודע גם כי אילן בן-דב לא יוכל לחתום על עסקה אחרת במשך שלושה חודשים מיום החתימה עם האצ'יסון אחרת יישא בקנס גבוה מאוד.

שלושה גופים — קבוצת חיים סבן, MTS הרוסית וקרן אפולו —היו מעורבים בשלבים האחרונים של המגעים לרכישת פרטנר. אולם גם קרנות אחרות כמו אייפקס ופרובידנס, וגופים נוספים לא ויתרו על רכישת פרטנר אלא חיכו להתפתחויות כדי להיכנס לתמונה.

הגופים המוסדיים המחזיקים באג"ח של סקיילקס מגלים התנגדות נחרצת למתווה העסקה הקיים, ודורשים לצמצם את התספורת שלה הם נדרשים. על פי הערכות, המוסדיים דורשים מבן־דב הזרמה אישית של 100–150 מיליון שקל כתנאי להסרת ההתנגדות. כרגע, הגופים המוסדיים לא מנהלים את המאבק מול סקיילקס ביחד עם גורם שלישי המעוניין בפרטנר, אבל ההערכות הן כי אפשרות כזו עשויה להפוך למעשית בשבועות הקרובים.

את ההתנגדות של הגופים המוסדיים להסכם מול האצ'יסון מוביל בית ההשקעות פסגות, שנשלט על ידי קרן אייפקס, והינו בעל האחזקות הגדול ביותר באג"ח של סקיילקס. בבית ההשקעות דחו על הסף את הטענה כי אייפקס עומדת מאחורי ההתנגדות לעסקה, ואמרו כי השיקול היחיד שמנחה אותם הוא טובת המשקיעים בלבד. פסגות שלח ביום רביעי האחרון מכתב לנאמני האג"ח, ובו דרישה לזמן בדחיפות אספות מחזיקי אג"ח שימנו נציגות למשא ומתן מול בן־דב. ההחלטה להתנגד להסכם מול האצ'יסון התקבלה על ידי חגי בדש, המנכ"ל הטרי של בית ההשקעות, מבלי לשתף בנושא את ועדת ההשקעות של פסגות.

"זו עסקה טובה מאוד לפרטנר כיוון שנכנס כאן שחקן בינלאומי שמעניק שווי כפול לחברה, ביחס לשווי שלה בשוק. אבל אנחנו חייבים להיצמד למדיניות שלנו שעיקרה הוא מתן קדימות לבעלי החוב", הסביר גורם מקורב לפסגות את העמדה שמנחה את בית ההשקעות. "המתווה הקיים סותר את סדרי הנשייה במדינה כיוון שבעלי המניות מקבלים קדימות לבעלי החוב, ופסגות לא יכול לפעול בניגוד לעקרונותיו".

גורמים המצויים בנושא מזכירים כי ללא הסכמה של בעלי המניות בסאני, אי אפשר להגיע להסדר בסקיילקס. "אנשים שוכחים שבעלי השליטה דה־פקטו בסאני הם מחזיקי האג"ח של החברה", אמר מקורב לעיסקה. על פי הערכות, האצ'יסון לא תהסס לסגת מהעסקה אם יתעוררו בעיות, מאחר שהחוב שלה איננו נחות והיא יכולה לקבל 150 מיליון דולר בצורה מובטחת.