בלעדי ל"כלכליסט": מגדל יכולה לפרוע מיידית הלוואה של 214 מ' ש' לאי.די.בי

חברת הביטוח מגדל יכולה להעמיד לפרעון מיידי הלוואה בסך 214 מיליון שקל שהעמידה לטובת אי.די.בי פיתוח, כך נודע היום ל"כלכליסט".

מדובר על אחת ההלוואות, שיתרתה בספרי אי.די.בי פתוח נכון לתחילת השנה, שמועד סיומה הוא אוקטובר 2017. ההלוואה כוללת מגבלה שעל פיה המלווה

הדירוג האחיד ממנו נהנו עד כה חמש חברות המטה בקבוצת אי.די.בי הוחלף אתמול על ידי S&P מעלות בדירוג ספציפי לכל חברה. בעוד שכלל תעשיות, דיסקונט השקעות וכור נהנו מאשרור דירוג של (A-), הדירוג של אי.די.בי אחזקות ירד בשלוש רמות לרמה של (BBB-) ואילו זה של אי.די.בי פתוח ירד בדרגה אחת לרמה של (BBB+).

בדו"ח הדירוג של מעלות נכתב ביחס לאי.די.בי פתוח ש"לחברה מספר התניות פיננסיות מול המערכת הבנקאית בהן היא עומדת כיום", אולם ניתוח "כלכליסט" חשף כאמור, שהורדת הדירוג מעמידה את אי.די.בי פתוח בהפרה שתאפשר למגדל להעמיד את ההלוואה לפירעון מיידי.

החלו להיערך לפתור הסוגיה

הזכות לדרוש את הקדמת פירעון האשראי מוקנית רק להלוואה הספציפית, אולם ביתר ההלוואות קיים מנגנון Cross Default המאפשר לבנקים להעמיד לפירעון מיידי את ההלוואה שהעמידו לאי.די.בי פתוח גם במקרים מסוימים, לרבות במקרה שבו החברה תידרש על ידי מי מנושיה האחרים לפרוע חובות כלפי אותו נושה בטרם זמנם.

לפיכך, דרישה להקדמת התשלום על ידי מגדל עלולה ליצור כדור שלג שיביא לדרישה דומה מצד יתר הנושים של החברה. לפיכך, דרישה להקדמת התשלום על ידי מגדל עלולה ליצור כדור שלג שיביא לדרישה דומה מצד יתר הנושים של החברה.

ההלוואה למגדל מובטחת בשעבוד על 3 מיליון מניות של כור ו-15.6 ביחס בטחונות לחוב של כ-160%. הורדת הדירוג לא הפתיעה את אי.די.בי ואת מגדל ו"לכלכליסט" נודע ששני הצדדים החלו להיערך לפתור הסוגיה והיא עשויה להגיע לסיומה כבר בזמן הקרוב.

הורדת הדירוג לאי.די.בי פתוח מתבססת על עלייה ברמת המינוף לכ-84% ורמת נזילות הנתפסת על ידי מעלות כ"פחות ממספקת" ולטענתם החברה חשופה לסיכון אי השלמת מכירת המניות של משאב ו-Guard בפרק זמן סביר. במעלות סבורים שרמת הגמישות הפיננסית של אי.די.בי פתוח גבוהה מזו של אי.די.בי אחזקות הודות לאחזקה במגוון רחב של נכסים נזילים.