קרדיט סוויס מוסיפה שמן למדורה: התשואה על אג"ח אי.די.בי זינקה עד ל-70%

חששות המשקיעים בדבר היכולת של קבוצת אי.די.בי, שבשליטת נוחי דנקנר, לעמוד בהחזר החוב עולות היום (ד') עם עלייה דרמטית בתשואה על אגרות החוב של החברה לרמות המשקפות חוסר אמון של השוק ביכולת ההחזר מצד החברות בקבוצה.

נראה כי הסיבה לירידות היא הצניחה באחת האחזקות העיקריות של הקבוצה, מניית קרדיט סוויס, שיורדת היום בכ-6% בבורסה בשוויץ, ירידה טכנית בגלל חלוקת דיבידנד. הירידות מיוחסות לחשיפה הגבוהה של הבנק השוויצי לאג"ח של מדינות אירופה הבעייתיות, ובראשן ספרד.

האג"ח של אי.די.בי אחזקות, המדורגות בדירוג -A, נסחרות בתשואות של אג"ח זבל שחצו את הרמה של 70%. התשואה על אג"ח ד' של החברה זינקה ל-28%, התשואה על אג"ח מסדרה ה' זינקה ל-57% והתשואה על אג"ח מסדרה ג' הקצרה הגיעה טיפה מעבר ל-70%. התשואה על אג"ח של אי.די.בי פתוח זינקו עד ל-20%. מניית אי.די.בי צימצמה את הירידות שרשמה במהלך המסחר היום באחד העם ועלה בירידה של 1.4%.

לקבוצת אי.די.בי השקעות מגוונות בענפים שונים ובקשת רחבה של חברות, החל מתחום הנדל"ן, דרך ענפי הביטוח, התקשורת והאגרוכימיה, וכלה בתחום הביוטכנולוגיה. לאי.די.בי אחזקות ולאי.די.בי פתוח יש הון עצמי שלילי של כ־1.1 מיליארד שקל המצביע על כך שסך ההתחייבויות של החברות גבוה מסך שווי נכסיהן.

נכון להיום, מלבד כ־6% ממניות כור וכ־10% ממניות כלל תעשיות המשועבדות למוסד פיננסי להבטחת הלוואה של 214 מיליון שקל, כל הנכסים של אי.די.בי אחזקות ואי.די.בי פתוח חופשיים משעבוד.

הנפקת המניות המוצלחת של אי.די.בי אחזקות מפברואר השנה, שבמסגרתה גויסו 321 מיליון שקל, מספקת לחברה שבראש הפירמידה חמצן עד יוני 2013. אלא שצניחה במניית אי.די.בי אחזקות מיום ההנפקה עשויה להקשות על החברה בגיוס הון נוסף. בתוך כך, בעלי השליטה בחברה הזרימו רק 62 מיליון שקל - שיעור הנמוך באופן משמעותי מחלקם בהון של החברה.

השבוע הבנק הבינלאומי הפחית את שווי אגרות החוב של אי.די.בי אחזקות ואי.די.בי פיתוח כאג"ח ראויות לשימוש כבטוחות. לדברי דוברת הבנק, ההחלטה בנוגע לשינוי הדירוג הייתה כבר בחודש פברואר. המשמעות היא שאחזקות אגרות החוב בתיק לא יכולה לשמש כבטוחה לקבלת אשראי לרכישת ניירות ערך אחרים.