בלעדי ל"כלכליסט": הסדר באורכית: מחצית מקרן האג"ח תידחה

אחרי שהיה נדמה כי מחזיקי איגרות החוב של אורכית מסדרה א', בהיקף של כ־25 מיליון דולר, לא יזכו לראות את כספם בעקבות בקשתה של החברה מבית המשפט להקפאת הליכים, נדמה כעת כי הצדדים עולים על דרך הישר. ממסמך שהגישה החברה לבית המשפט אתמול, עולה כי קיימת הסכמה בינה לבין מחזיקי

ל"כלכליסט" נודע כי במסגרת ההסדר המתגבש יקבלו מחזיקי איגרות החוב כמחצית מקרן החוב בחודש מרץ ואת יתרת הקרן בתשלומים עד שנת 2014. בנוסף, יזכו המשקיעים גם לריבית גבוהה יותר בתמורה לחוב שבידם, כאשר הריבית הנוכחית עומדת על 6% לשנה. ההסדר כפוף לאישור האסיפות של מחזיקי איגרות החוב מסדרות א' ו־ב'.

הפסדים מצטברים

איגרות החוב המדוברות, מסדרה א', אמנם אמורות להיפרע רק בשנת 2017, אך מאחר שלמשקיעים יש אפשרות לפירעון מוקדם במרץ 2012, מרביתם היו בוחרים לעשות כן על רקע מצבה המתדרדר של החברה וההפסדים המצטברים שלה בשנים האחרונות. נכון לסוף דצמבר היו בקופתה של אורכית כ־21 מיליון דולר ו־3 מיליון דולר נוספים בקופות החברות־הבנות. בתשעת החודשים הראשונים של השנה הפסידה החברה כ־12.5 מיליון דולר, כך שבקצב ההפסדים הנוכחי לא היה לה די כסף לפדות את איגרות החוב במלואן בחודש מרץ.

הבעיה המרכזית של מחזיקי איגרות החוב, בגינה הם התקשו לבקש את פירוק החברה מבית המשפט היא כי לחברה יש חוב של כ־16.5 מיליון דולר למדען הראשי אותו היא משלמת מדי רבעון. אם החברה היתה מגיעה לפירוק, היא היתה נאלצת לשלם את החוב כולו באופן מיידי, וכך למעשה למחזיקי איגרות החוב לא היה נותר כמעט דבר, מפני שהתשלום למדען קודם לתשלום להם. מבין הגופים המוסדיים, מגדל מחזיק באיגרות חוב מסדרה א' בהיקף של כ־10 מיליון שקל.

לאורכית יש גם כאמור סדרה נוספת של איגרות חוב, ב', בהיקף של כ־30 מיליון שקל, כאשר החברה היתה אמורה לשלם ריבית של כמיליון שקל בתחילת ינואר, אולם היא נמנעה מלשלם עד כה על רקע החשש של העדפת נושים. כעת, יוכלו מחזיקי איגרות החוב מסדרה ב' לקבל את תשלום הריבית. מנכ"ל החברה, איציק תמיר, ושותפו להקמת החברה, אריק פנט, מחזיקים בכ־30% מסדרה זו.

בונה על עסקאות עתידיות

מחזיקי אג"ח א' של אורכית ובעלי השליטה בה יקוו כי עד למועד פירעון החלק השני של החוב תצליח החברה לסגור עסקאות עליהן היא עובדת בתקופה האחרונה. לפי תצהיר שהגישה החברה בבקשה להקפאת הליכים, הפרויקטים עליהם היא עובדת בימים אלו צפוים להניב לה, לפי הערכותיה, הכנסות של עשרות ואף מאות מיליוני דולרים. בין הפרויקטים הללו ניתן למנות שלושה חוזים שעליהם מתמודדת החברה בהודו, כאשר אחד מהם הוא בסבירות גבוהה. בנוסף, החברה מקווה כי KDDI היפאנית - שהתקינה קופסאות תקשורת מתוצרתה בהיקף של מעל ל־100 מיליון דולר - תבחר בחברה לשדרוג הרשת בעתיד. עם זאת, עסקה כזו תתבצע רק בתחילת 2013.

לפני כחודש הורידה אורכית את תחזיותיה לשנת 2011, והיא צופה בה הכנסות של כ־16 מיליון דולר בלבד לעומת תחזיותיה המוקדמות להכנסות של 25 מיליון דולר בשנה זו על רקע דחייה באחד מחוזי החברה.