אלטשולר מזהיר הדירקטורים של אי.די.בי: "אל תתמכו בחלוקת דיבידנד"

בית ההשקעות אלטשולר שחם יצא בסוף השבוע במהלך חריף נגד מדיניות חלוקת הדיבידנדים בפירמידת החברות של קבוצת אי.די.בי, שבשליטת נוחי דנקנר.בית ההשקעות שיגר מכתב זהה לכל הדירקטורים בשלוש מחברות המטה העיקריות של אי.די.בי - אי.די.בי פתוח, דיסקונט השקעותו כור - ובו הוא מזהיר אותם מתמיכה בחלוקת דיבידנדים עתידית של החברות, באופן שיפגע בבעלי איגרות החוב שלהן. המכתב לא נשלח לדירקטורים של א.די.בי אחזקות, מאחר שבית ההשקעות אינו מחזיק באג"ח של החברה.

מאחורי המהלך עומד גילעד אלטשולר, מבעלי השליטה באלטשולר שחם. במכתב שנשלח לדירקטורים באי.די.בי פתוח כותבים עורכי הדין של בית ההשקעות: "כידוע לכם, האג"ח של החברה נסחרות כיום בתשואות גבוהות המגלמות את הספקות הקיימים כבר כיום באשר ליכולת החברה לפורען במועדן ובמלואן".

"ככל שבמועד עתידי רלבנטי יקבלו חברי הדירקטוריון החלטות על חלוקת דיבידנדים, וזאת באופן שירע את מצבה של החברה ויסכל את יכולתה לפרוע חובותיה לנושים השונים, הרי שמרשתנו תראה בחברי הדירקטוריון כמי שנושאים באחריות אישית לחובות החברה ולכל נזק העלול להיגרם למחזיקי האג"ח שהנפיקה", נכתב במכתב שנשלח בידי עורכי הדין אסף ברם ורועי סלוקי ממשרד ברם ושות'.

דירקטוריון אי.די.בי פתוח כולל 14 חברים ובהם היו"ר נוחי דנקנר והדירקטורים זהבה דנקנר (אמו של נוחי), ג'קי שימל, האחים שי וצבי לבנת, דורי ויצחק מנור, אבי פישר, רפי ביסקר, אירית איזקסון ועמוס מלכא. רשימת מקבלי המכתב כוללת גם את מנכ"ל אי.די.בי חיים גבריאלי, מנכ"ל דסק"ש עמי אראל, יו"ר כור ליאור חנס, אריה זייף שמכהן כדירקטור בכור והד"חצים של כור ודסק"ש.

אלטשולר מציין במכתב כי הוא מחזיק באג"ח של שלוש החברות בקופות הגמל, קרנות הפנסיה, קרנות הנאמנות, ותיקי ההשקעות שהוא מנהל עבור לקוחותיו. בסיום המכתב הוא מתרכך מעט ומציין כי פניה זו היא "אך צופה פני עתיד", וכי הוא "משוכנע אל נכון כי בכוונת חברי הדירקטוריון לוודא כי החברה תימנע מביצוע פעולה כלשהי שיהיה בה כדי העדפת טובת בעלי מניות בחברה על גבם של מחזיקי האג"ח".

אי.דיבי אחזקות, החברה־האם של אי.די.בי פתוח, חילקה דיבידנדים בהיקף מצטבר של של כ־5 מיליארד שקל, מאז רכשו דנקנר והמשפחות לבנת ומנור את השליטה בה מידי משפחת רקנאטי. בתשעת החודשים הראשונים של 2011 הפסידה אי.די.בי אחזקות כ־3.1 מיליארד שקל והציגה גירעון של 1.1 מיליארד שקל בהון העצמי. בעקבות ההידרדרות במצב הקבוצה זינקו התשואות לפדיון של האג"ח השונות. כך, למשל, אג"ח ה' של אי.די.בי אחזקות נסחרת בתשואה לפדיון של 18.5%, אג"ח י' של אי.די.בי פתוח ב־16.2% ואילו כור י' ודסק"ש ט' ב־12.5% וב־11.5% בהתאמה. לאחרונה השיקו החברות בקבוצה תוכניות לרכישה עצמית של אג"ח בהיקף כולל של כמיליארד שקל.

מאי.די.בי נמסר בתגובה: "החברות בקבוצה מיישמות מדיניות אחראית, שקולה וזהירה ביחס לחלוקות דיבידנד, המתבצעות אך ורק לפי המבחנים הקבועים בחוק. אנו תמהים על המכתב של אלטשולר שחם, שיש בו ניסיון להלך אימים על דירקטורים, ואשר ראוי היה שיצורף אליו גילוי נאות ביחס לשיקולים שגרמו לשליחתו כמו גם לשיקוליו הנוספים של עורך הדין החתום עליו".