תחזיות 2012 - עם תשואה הנושקת ל-10% בשנה - במיטב ממליצים לקנות את אגרות החוב של כור ודלק
פרויקט המניות והאג"ח המומלצות נמשך. במיטב ממלצים לקנות את מניות הבנקים וגם להחזיק מרכיב גבוה של אגרות חוב בנקאיות בתיק ההשקעות. בנוסף ממליצים שם על מניות פוקס , כלל תעשיות וקמהדע כמניות המובילות ל-2012
פרויקט המניות והאג"ח המומלצות ל-2012 נמשך. היום (א') ממליצים במיטב לא לפחד להשקיע באג"ח של כור למרות ההפסד בקרדיט סוויס וגם לא בדלק פטרוליום. מדובר באג"חים עם תשואה הקרובה ל-10% בשנה עם מח"מ (משך חיים ממוצע) של פחות משלוש שנים. כמו-כן, המלצות המניות של מיטב כוללות חברות ענק כמו החברה לישראל, בנק לאומי ואף כלל תעשיות מקבוצת אי.די.בי, אך גם את רשת חנויות האופנה פוקס שביצעה בשנה החולפת מהפך עסקי ואת קמהדע העוסקת בתחום הביוטכנולוגיה.
מדי יום, עד לסוף השנה, בתי ההשקעות המובילים בישראל יעניקו כאן את התחזיות שלהם ל-5 המניות הישראליות המובילות שהן חובה בכל תיק ואת 5 אגרות החוב הקונצרניות המומלצות להשקעה.
לחצו כאן להמלצות של הלמן אלדובי
לחצו כאן להמלצות של לאומי שוקי הון
לחצו כאן להמלצות של אקסלנס נשואה
לחצו כאן להמלצות של אלטשולר שחם
לחצו כאן להמלצות של מנורה מבטחים פיננסיים
לחצו כאן להמלצות של מגדל שוקי הון
5 המניות המומלצות ל-2012
מאת ניר זוננברג, מנהל מחלקת buy side במיטב
בנק לאומי - עוגן לתיק ההשקעות
מניות הבנקים בכלל ומניית בנק לאומיבפרט, צריכות להוות עוגן בתיק המניות ל-2012. בנק לאומי נסחר כיום לפי כ-75% מההון העצמי שלו, מחיר אשר משקף חששות המשקיעים ממצב הכלכלה בעולם ובישראל. במחיר הנוכחי ההשקעה במניות הבנק מחד תניב רווחים סבירים במצב של כניסה למיתון ב-2012 ומאידך לא תישאר מאחור בתרחיש של שוק מניות חיובי, תרחיש שגם אם אינו התרחיש המרכזי אינו ניתן לפסילה על הסף.
החברה לישראל - רוכבת על המשך הביקושים לסחורות חקלאיות
| קנייה חזקה | קנייה | המתן | מכירה | מכירה חזקה |
גם לאור הסערות הכלכליות הפוקדות את העולם המערבי, הביקוש מהמזרח לסחורות חקלאיות (תירס וכיו"ב) ימשיך לצמוח לאורך השנים הבאות ולתרום לפעילות חברת כיל, אשר מהווה את הנכס המרכזי של החברה לישראל. אנו מאמינים כי הקשר ההדוק שראינו בשנים האחרונות בין עלייה של מחיר התירס למחיר האשלג ולרווחי חברה כיל יישמר. החברה לישראל עצמה נסחרת בדיסקאונט עמוק ביחס להחזקות שלה בכיל.
כלל תעשיות - ההגבלות על המלט לא ישפיעו
למרות שפעילות הליבה של כלל תעשיות בתחום המלט נמצאת בעין הסערה הציבורית, החברה אטרקטיבית להשקעה. לצד פעילות תעשייתית מסורתית אשר מספקת תזרימים יציבים לאורך זמן, לחברה יש החזקה גדולה בכלל ביוטכנולוגיה, אשר עשויה להניב לחברה תשואות נאות בטווח זמן קצר. בנוס, כלל תעשיות צפויה לחלק כדיבידנדים את מרבית רווחיה השוטפים.
מפעל נשר מלט של כלל תעשיות צילום: טל שחר
פוקס - על כנפי הנשר
בשנים האחרונות פוקסאימצה אסטרטגיה חדשה של מוצרי בייסיק, אשר מאפשרת לה להתמודד טוב יותר עם התנודתיות המאפיינת את השוק - מחירי כותנה, עונות השנה וכיו"ב. ב-2012 יתחילו לבוא לידי ביטוי גם מנועי הצמיחה של החברה בעיקר רשת "אמריקן איגל" שפוקס הינה הזכיינית הבלעדית שלה. האתגר של החברה ל-2012 הוא בעיקר שמירה על הרווחיות שהציגה השנה.
קמהדע - שילוב בין הישגים מדעיים למסחור
קמהדע, הינה אחת החברות האיכותיות הפועלות בתחום התרופות בישראל. לחברה יש הישגים מרשימים הן בצד הפיתוח הקליני (אישור FDA לתרופת הגלסייה בעירוי) והן בצד הביצוע המסחרי כדוגמת הסכם מסחור התרופה עם בקסטר האמריקאית. במקביל לפעילות הקיימת, לחברה צנרת של תרופות נוספות בשלבים שונים של פיתוח, שהמתקדם שבהן הוא אישור של אותה תרופה אך באיהנליציה, לעומת דרך המתן המאושרת כיום – בעירוי.
קמהדע. "הישגים מרשימים בפיתוח הקליני"
5 אגרות החוב המומלצות ל-2012
קרדן ישראל אג"ח 4 - בטחונות גבוהים
תשואה: 7.90% צמוד מדד, מח"מ 2.3 שנים
קרדן ישראל פועלת כחברת החזקות כשעיקר פעילותה בתחום הרכב בישראל דרך ההחזקות ב-UMI וקרדן רכב. תחום הרכב נמצא בימים אילו תחת איום רגולטורי של שינויים מבניים בענף, עובדה אשר יכולה להסביר את התשואות הגבוהות באג"ח. החברה עצמה אינה ממונפת יתר על המידה וסדרות האג"ח מובטחת במניות של חברות הבנות ביחס של 100% לחוב עם מנגנון התאמה, כך שבמידה ומחיר השוק של הבטוחות יותר החברה מוסיפה בטוחות נוספות.
סוכנות של UMI צילום: תומריקו
דלק פטרוליום אג"ח ז' - נכסים גבוהים מול ההתחייבויות
תשואה 9% צמוד מדד, מח"מ 2.8 שנים
דלק פטרוליום הינה חברת בת בבעלת מלאה של קבוצת דלק. פטרוליום מרכזת תחתיה את ההחזקות בדלק ישראל, דלק אירופה, דלק UK ורודשף. עיקר החוב של החברה הוא לחברה האם והחוב החיצוני הוא כ-340 מיליון שקל בלבד, מול נכסים של מעל ל-3.5 מיליארד שקל. הסיכון של החברה אינו שונה מהותית מהסיכון של כל קבוצת דלק ולאור התשואות הגבוהות יחסית (גם ביחס לחברת האם) האג"ח נראה לנו מעניין
כור אג"ח ח' - החברה הנזילה ביותר בקבוצת אי.די.בי
תשואה 10.5% צמוד מדד, מח"מ 2.4 שנים
למעשה לאחר עסקת מכתשים-אגן, כור הינה החברה הנזילה ביותר בקבוצת אי.די.בי, עם יתרת מזומנים של כ-4.8 מיליארד שקל. אומנם לחברה חוב של כ-9.5 מיליארד שקל, אך בגלל אופי ההלוואה שניתנה בגין 40% ממניות מכתשים אגן חלק ניכר מהחוב ניתן לתשלום במניות מכתשים אגן. בשנה האחרונה החברה רשמה הפסדים גבוהים בגין ההשקעה בקרדיט-סוויס. גם לאחר אימוץ תקן 9 אשר יקטין את ההפסדים החשבונאים לחברה צפויים להישאר הפסדים בגין ההשקעה ולפיכך היא תהיה מנועה מלחלק דיבידנדים. בעלי השליטה הודיע כי הם שוקלים למזג בין החברה לדסק"ש, אולם מהלך שכזה צריך לעבור אישור של מחזיקי האג"ח.
נשיא כימצ'יינה ורן ז'יאנשינג ונוחי דנקנר. עסקת מכתשים אגן הפכה את כור לחברה הנזילה בקבוצת אי.די.בי
החברה לישראל אג"ח ז' - תשרת את החוב בכל תרחיש
תשואה 4.1% צמוד מדד, מח"מ 6.15 שנים
החברה לישראל היא חברת ההחזקות הגדולה בישראל אם רמת המינוף הנמוכה ביותר. ממול נכסים בשווי של כ-30 מיליארד שקל לחברה חוב של 6.3 מיליארד שקל בלבד, כך שהחברה יכולה לשרת את החוב שלה גם בתרחישים קיצוניים של מיתון מתמשך. יש לציין כי כ-80% משווי הנכסים נובע מההחזקה של החברה במניות כיל.
חלל אג"ח להמרה ג' - נהנית משני העולמות
תשואה 4.7% צמוד מדד, מח"מ 2.4, פרמיה להמרה 30%
חלל ג' נותן למשקיע ליהנות מכל העולמות. כאג"ח הוא נותן תשואה נאה של 4.7% צמוד מדד, כאשר למחזיק האג"ח יש שעבוד על לוויין עמוס 3. שיעבוד זה הינו שעבוד הן על תקבולי הלוויין והן על פוליסת הביטוח שלו במקרה של כשל טכני. במקביל למסלול האג"חי, החוב ניתן להמרה למניות חללבפרמיה של 30%. כאשר הצלחה מסחרית של עמוס 5 באפריקה יכול להפוך את המסלול המנייתי לאופציה ריאלית.
תיק ההשקעות המומלץ ל-2012
מאת צבי סטפק, יו"ר בית ההשקעות מיטב
22% - מניות, 12% בישראל ו-10% בחו"ל בדגש על ארה"ב
25% - אג"ח ממשלתי בדגש על שקליים במח"מ בינוני
20% - אג"ח בנקים
15% - אג"ח קונצרני בדירוג גבוה (+A ומעלה)
8% - אג"ח קונצרני בדירוג נמוך מ-A
10% - מטבע חוץ
כ-30% ממהתיק יושקע באג"ח צמוד מדד ו-38% בשקלי
* אין לראות בכתוב ייעוץ השקעות
