כלל פיננסים: "טבע תנסה לרכוש חברה גנרית בברזיל או מקסיקו"

"צרותיה של התעשייה הן הברכה של טבע. אנחנו רואים לנגד עינינו את החשש שבעיותיה של התעשייה האתית (יצרניות תרופות המקור) יתגלגלו לפתחה של התעשייה הגנרית ויקשו על טבע לשחזר את שיעורי הצמיחה האורגנית המוכרים של טבע", כותב האנליסט יונתן קרייזמן מבית ההשקעות כלל פיננסים בסקירה שפרסם הבוקר (ד').

מה דעתך על מניית טבע:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

בשורה התחתונה אומרים בכלל פיננסים כי "למרות הפגיעה המסתמנת בקופקסון, טבע ניצבת בפני הזדמנות גנרית משמעותית למדי. לדעתנו, מחיר המניה משקף לטבע מכפיל המאפיין חברות פארמה מסורתיות הסובלות ממנועי צמיחה אנמיים לשנים הקרובות. בכך, השוק מתעלם מיכולתה של טבע "לרכוש צמיחה", עד להשגת יעדיה ל-2015. אנו חוזרים על המלצת תשואת יתר ומחיר יעד של 60 דולר".

"מנגד, מבלי שאנו כוללים תרומת מכירות של מעל ל-3 מיליארד דולר מרכישות שטבע עתידה לבצע, החברה צפויה להציג בארבעת השנים הקרובות צמיחה שנתית ממוצעת של 9% לעומת צמיחה אנמית של עד 2% שיציגו שחקניות פארמה מסורתיות. גם אם במשך השנים, טבע תמצה את יכולת הצמיחה, אין להתעלם מכך שבשנים הקרובות, פקיעת פטנטים מסיבית, צרתן של חברות הפארמה המסורתית, היא הברכה של תעשיית הגנריקה ושל טבע העומדת בראשה", מסבירים בכלל פיננסים.

"למרות זאת, נזכיר כי לטבע תזרים מזומנים יוצא דופן ויכולת מוכחת לגיוס חוב בשעת הצורך. אלה ישרתו את החברה לרכישות נוספות, אשר לא כללנו בהערכת השווי - בדרך למימוש התחזית ל-2015 למכירות של 31 מיליארד דולר", כותב קרייזמן.