קפץ להם הפיוז: "לא נוכל לשבת בחיבוק ידיים כשהנהלת צורן משמידה ערך"

בעלת המניות השניה בגודלה בצורן, חברת ניהול הנכסים ראמיוס ואליו (Ramius Value and Opportunity Advisors) שיגרה אתמול מכתב לנשיא ומנכ"ל החברה, לוי גרצברג ולחברי הדירקטוריון, ובו הביעה את רצונה להחליף את מועצת המנהלים הנוכחית של החברה. ראמיוס, המחזיקה ב־8.3% ממניות צורן (שנייה לבלאקרוק שמחזיקה 10.8%), טוענת כי מניות החברה נסחרות בחסר רב עקב ניהול כושל וביצועים בלתי מספקים של החברה לאורך זמן.

בסוף אוקטובר, עם פרסום ד"וחותיה הכספיים לרבעון השלישי, הורידה צורן באופן דרמטי את תחזית ההכנסות לרבעון הרביעי. החברה, שמפתחת שבבים למצלמות וטלוויזיות דיגיטליות, צופה כי תרשום ברבעון האחרון של 2010 הכנסות בטווח שבין 60 ל־65 מיליון דולר — ירידה של עד 36% לעומת הכנסותיה ברבעון המקביל אשתקד, שהסתכמו ב־93.3 מיליון דולר. החברה עשויה להציג הפסד של כ־24.5 מיליון דולר ברבעון הנוכחי ותזרים שוטף שלילי של 15 מיליון דולר.

ברבעון השלישי של 2010 הציגה צורן ירידה של 14% בהכנסותיה בהשוואה לרבעון המקביל אשתקד, ורשמה הפסד של 4.1 מיליון דולר.

במכתבה לדירקטוריון צורן הציגה ראמיוס השוואה בין ביצועי מניית החברה למדדי הייחוס. צורן איבדה בחמש השנים האחרונות כ־59% משוויה, בעת שמניות מקבילות בענף רשמו עליה ממוצעת של 26%, מדד ראסל 2000 עלה ב־7.3% ומדד נאסדק עלה ב־11.9%.

ראמיוס מציינת כי אינה רואה באופק את סיום שריפת המזומנים של צורן. לדבריה, "בעוד שהכנסות החברה נפלו ב־26% מ־2007, הוצאות המחקר והפיתוח נותרו ללא שינוי, והוצאות המכירה וההנהלה הצטמצמו אך במעט".

ג'פרי סמית, שותף מנהל בראמיוס אמר כי "בעלי מניות לא יכולים לשבת בחיבוק ידיים כאשר הנהלת החברה והדירקטוריון משמידים את ערך המניה על ידי המשך הזרמת "כסף טוב" אחרי "כסף רע", בניסיון להשיג צמיחה בשורת ההכנסות שלעולם לא תתורגם לצמיחה ברווחיות".

נשיא ומנכ"ל צורן, ד"ר לוי גרצברג, הסביר בחודש שעבר כי התחזית החלשה לרבעון הרביעי נובעת מהירידה הצפויה במכירות השבבים לטלוויזיות דיגיטליות והביקושים הנמוכים לשבבי די.וי.די. לדבריו, "תחום הטלוויזיות הדיגיטליות הושפע מירידה בנתח השוק של לקוחותינו ומירידה חריפה במחירי הטלוויזיות הדיגיטליות שבהן משולבים השבבים".

גרצברג הוסיף כי "צורן הושפעה גם מהחלטתו של אחד מלקוחותינו לשלב בטלוויזיות הדיגיטליות שלו שבבים מתוצרת יצרן אחר, דבר שגרם לירידה בנתח השוק של צורן ולעלייה במלאי".

החברה תכננה הליך התייעלות כדי להתאים את מבנה עלויות התפעול לתחזיות הרווח.

מצורן לא נמסרה אתמול תגובה.