אפי פיתוח: קניון רוסיה ייפתח במועד, מרבית החנויות ייפתחו בתחילת 2011

אפי פיתוח הפסידה מתחילת השנה 53.9 מיליון דולר, בעיקר עקב ירידה בשווי ההוגן של נכסיה, אבל זו לא הבשורה שמביאים הדו"חות של זרוע הנדל"ן של אפריקה ישראל ברוסיה. בין השורות מחביאה אפי מעין הורדת תחזית לגבי קניון רוסיה.

אפי פיתוח חוזרת על הערכותיה הקודמות  כי קניון מוסקבה, פרויקט הדגל שלה, ייפתח בחודש הבא ושיעור התפוסה בו יעמוד על 75%. יחד עם זאת, מרבית החנויות בקניון יפתחו בהדרגה ברבעון הראשון של 2011. עד כה חתמה החברה חוזים חתומים להשכרה של 70% משטחי המסחר בקניון.

אם לא די בכך מבשרת אפי פיתוח כי עסקת קוסינסקייה מתעכבת. מכירת הנכס שעליו חתמה החברה בסוף 2009 תמורת 190 מיליון דולר לא הושלמה עד כה. ברבעו הקודם דיווחה החברה כי המכירה מתעכבת והפחיתה את מחיר הנכס בספרים - בכדי לשקף את ההערכה למחיר הצפוי.

יובל בן זאב, מנהל מחלקת המחקר של כלל פיננסים אומר בתגובה לדו"חות אפי פיתוח כי "מרבית השוכרים עוסקים בקניון רוסיה כעת בהתאמת החנויות (עבודות גמר ספציפיות) ולפיכך הם צפויים לפתוח את החנויות במהלך רבעון - להערכתינו זה יהיה בתחילת חודש מרץ".

בכלל פיננסים עדיין ממליצים למשקיעים לרכוש את מניות החברה ומסבירים את המשמעות של הודעת אפי פיתוח לגבי קניון מוסקבה: "אנו מעריכים גם כי דחייה זו עלולה להביא לעיכוב בשערוך הפרוייקט, ברווחי ההון הצפויים ממנו ולדחייה במכירה או מימון מחדש. המשמעות - הקניון אמנם ייפתח בדצמבר, אבל אל תמהרו לבקר בחנויות, שכן מרביתן לא יהיו פתוחות בשלב זה, דהיינו אפשר לראות בכך עיכוב בפתיחת הקניון".

"מהבחינה הכלכלית אנו לא צופים לדחייה זו השפעה של ממש וככל הנראה שכר הדירה הממוצע יהיה גבוה מההערכות הקדומות. עם זאת, אנו חוששים כי חלק מהמשקיעים עלולים להעלות שאלות מחודשות לגבי עמידה ביעדים אותם מציבה החברה".

ירידה ביתרות המזומנים של החברה

בתום הרבעון השלישי שוכבים במאזנה של החברה 110.3 מיליון דולר במזומן שישמשו אותה להמשך פיתוח הפרויקטים שלה. ברבעון הקודם  עמדו יתרות המזומנים של החברה על 134 מיליון דולר.

לב לבייב, יו"ר דירקטוריון אפי פיתוח אמר עם פרסום דו"חותיה הכספיים כי "האמונה שלנו בהתאוששות שוק הנדל"ן הרוסי נותרה בעינה ואנחנו מעודדים הסימנים לשיפור ארוך טווח של הביקושים בשוק. הביקושים לנכסים שלנו מהשוכרים ממשיכים להשתפר גם ברבעון הנוכחי".

הרשתות הגדולות מביעות עניין בנכסים

אפי מציינת כי נכסיה זוכים לעניין רב מצד הרשתות הגדולות בעולם כמו גאפ, זארה ומרקס אנד ספנסר. החברה לא מציינת זאת באופן מפורש אבל ככל הנראה מרבית ההתעניינות מתייחסת לפרויקט הדגל שלה, קניון רוסיה.

הפרוייקטים שבצנרת

אפי טוענת כי פרוייקט פלאזה IC צפוי להתחדש בקרוב על רקע שיפור התנאים בשוק. נזכיר כי מדובר בפרוייקט של כ-52 אלף מ"ר המשלב משרדים, מגורים ושטחים מסחריים וממוקם בסמוך לפרוייקט 4 Winds של החברה לא רחוק מטברסקיה. החברה מתכננת להתחיל בעבודות במהלך 2011.

בכלל פיננסים העריכו בעבר כי פרוייקט זה עשוי להניב לחברה רווח פוטנציאלי של 100 מיליון דולר.

צילום: אביגיל עוזי

בנוסף, מעדכנת אפי פיתוח כי הבניה באוזקרובסקיה כבר בשלבי השלמה. מדובר בפרוייקט משרדים בשטח של כ-50 אלף מ"ר, אשר לגביו מתנהל מו"מ להשכרה העשויה. להערכת כלל פיננסים הפרויקט צפוי להניב שכ"ד שנתי של כ-30 מיליון דולר.

הפרויקט המשמעותי האחרון שלגבי מעדכנת החברה הוא קליניאנה ספא הוטל. לגביו מציינת אפי כי הבנייה נמשכת כמתוכנן. המלון צפוי להכיל 175 חדרים ש-14% מיועדים להיות סוויטות.

אפי פיתוח מאמינה כי בניית הפרוייקט תושלם במהלך 2011 כצפוי. אבל אפי פיתוח לא מסרה בדו"חות הרבעון עדכון לגבי ההשכרות.