מיטב: "קשה לראות למה אלביט מערכות נסחרת במכפיל דו ספרתי"

גלעד אלפר, אנליסט במחלקת מחקר sell side במיטב, מאוכזב מהדוחות שהציגה הבוקר (ג') אלביט מערכות. אלפר כותב כי "נחכה עם ההמלצה עד לאחר שיחת הוועידה של החברה, אך קשה לראות מדוע חברה עם שיעורי צמיחה שלילים ורווחיות נשחקת אמורה להיסחר במכפיל דו ספרתי".

מה דעתך על מניית אלביט מערכות:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

אלפר כותב כי "אלביט פרסמה נתוני מכירות מאכזבים המייצגים ירידה חדה מאוד של כ-17% משנה שעברה. החברה ציינה כי הסיבה נעוצה במכירות מערכות פיקוד ושליטה באירופה ובישראל. להערכתנו, הסביבה המאקרו כלכלית הקשה והתחרות הגוברת ימשיכו להקשות על החברה להראות צמיחה במכירות.

"עם זאת, יש לומר שצבר ההזמנות המשיך לגדול – במידה מסוימת זוהי תמונת ראי של המכירות הנחלשות, אולם גם קצב הצמיחה בצבר ירד מהרבעון הראשון של 2010.  

"בניכוי רווח חד פעמי ברבעון, הרווחיות התפעולית ירדה ל-7.3%, הרווחיות הנמוכה ביותר מאז הרבעון הרביעי של 2007. יש לציין במיוחד את העלייה בהוצאה מו"פ ל-9.4% מהמכירות, לעומת 7.3% ברבעון שעבר. העלייה נובעת מהמצב הכלכלי של לקוחות אלביט והתחרות הגוברת", סיכם אלפר.