מנכ"ל איסתא מתכנן הנפקת מניות: "עכשיו זו חברה נורמלית, אפשר לקבל החלטות"

לאחר כשנתיים של משא ומתן מכרה התאחדות הסטודנטים ביוני האחרון 8% ממניותאיסתא למנכ"ל החברה, אחישי גל, תמורת 13.3 מיליון שקל. הסטודנטים מחזיקים כעת בכ־41% מזכויות ההצבעה באיסתא ואחישי גל עלה ל־44%, לאחר שרכש בשנה האחרונה כבר 14% מאבי דותן תמורת כ־20 מיליון שקל.

מה דעתך על מניית איסתא:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

"היה משא ומתן קשה", אומר גל בראיון ל"כלכליסט". "התאחדות הסטודנטים תפחה לגודל בלתי הגיוני, עם כ־60 אגודות שונות, שלכל אחת מהן יו"ר שמתחלף מדי שנה". "היו הרבה לחצים פוליטיים", מאשר בועז טופורובסקי, יו"ר התאחדות הסטודנטים. "איסתא זה גוף עסקי גדול (הקבוצה כוללת גם את וואלה טורס ואמריקן אקספרס - י.ג), שהזמין דיבורים בנוסח 'בואו ננסה לסדר ג'ובים לכולם', ודברים לא תקינים מבחינה ציבורית. לא פעם שלחנו לשם דירקטורים לא מתאימים. בנוסף, תיירות היא תחום מסוכן, והחלטנו לפזר את ההשקעה".

גל: "הגעתי להסכם שליטה משותף עם הסטודנטים, שקובע באופן הברור ביותר שאני אחראי לצד המקצועי. צמצמנו גם את מספר הדירקטורים מ־20 ל־11: ארבעה שלי, ארבעה של הסטודנטים ושלושה דח"צים. זו כבר חברה נורמלית. בעבר היתה תקופה של חשדנות בחברה, הסטודנטים עשו בלגן, וממש הפריעו לקבל החלטות. למשל, לפני ארבע־חמש שנים רציתי שניכנס לאירופה, היו הזדמנויות פז בברלין ובמקומות אחרים בבתי מלון, ולא יכולנו לגייס כסף בגלל המחלוקת הפנימית בחברה".

גל וטופורובסקי. רווח נקי ממוצע של 1% בענף צילום: עמית שעל

דיבידנדים לסטודנטים

טופורובסקי, שמסיים את תפקידו בראש התאחדות הסטודנטים בחודש הבא, אומר כי "במקור, הרעיון היה למכור את כל האחזקות באיסתא. נעזרנו באליהו בר דוד, מנכ"ל פועלים אי.בי.אי חיתום. אפילו פרסמנו מודעה בעיתון, והיו הצעות מחברות תעופה, נציגי קרנות מחו"ל ועוד, אבל הן ירדו מהפרק בגלל ששיקפו שווי נמוך מדי של 70–73 מיליון שקל לאיסתא, והיתה גם זכות סירוב של אחישי גל".

איפה תשקיעו את הכסף?

טופורובסקי: "33% מהתמורה יוחזרו כדיבידנדים לאגודות הסטודנטים; השאר יושקע בשלושה תיקים סולידיים".

איך תשפיע העסקה על החברה?

גל: "בתוך שנה־שנתיים נראה חברה אחרת, שהציבור יחזיק בה שיעור ניכר מהמניות. אין שום סיבה שבטווח הארוך הבעלים ימשיכו להחזיק בקרוב ל־80%. אנחנו יכולים להנפיק".

לונדון על הפרק

תוצאות הרבעון הראשון של 2010 מעודדות מבחינת איסתא בהשוואה לתוצאותיה ב־2009. גל עדיין לא משחרר נתונים, רגע לפני פרסום הדו"חות הכספיים של הרבעון השני, אולם מוכן לומר ש"זו שנה טובה, וגם בגלל שהשנה שעברה היתה קשה מאוד בגלל המשבר הכלכלי ומבצע עופרת יצוקה. התיירים האמריקאיים הגיעו פחות לישראל".

מה צפי המכירות שלכם השנה?

"בשנה שעברה מחזור פעילות המכירות עמד על כ־400 מיליון דולר והשנה הציפייה היא לסדר גודל של 470 מיליון דולר.

הרווח הנקי הממוצע בעולם בתעשייה הזו עומד על 0.5% עד 1%, אבל אני מקווה שנגיע ל־2%. אם זה יקרה, זה יהיה שיא עבור איסתא".

הפעילות המלונאית בחו"ל רווחית?

"היא לא מפסידה. היא היתה רווחית עד המשבר הכלכלי. ב־2009 לא שמנו שקל במלונות, אבל גם לא הפסדנו. יש לנו שבעה בתי מלון בגרמניה, אחד בבודפשט. אנחנו בונים מלון ספא בארץ, בקריית ענבים, שייפתח בעוד כשנה וחצי".

תמשיכו לקנות נכסים?

"כן, אבל יותר בזהירות. ייתכן שנבדוק מקומות נוספים, כמו לונדון ואמסטרדם. הכל תלוי ברמת המחירים".