אייפקס רוצה לחלוב יותר מתנובה: צפויה לסרב להצעת הרכישה של שמיר

אייפקס צפויה לענות מחר (ב') בשלילה להצעת מבטח שמיר לרכוש את מניותיה בתנובה תמורת 604 מיליון יורו. ההצעה בתוקף עד 25 ביולי. אין זו הפעם הראשונה שמבטח שמיר מנסה לקנות את חלקה של אייפקס בתאגיד המזון, ניסיון שעד כה נענה בשלילה.

מה דעתך על מניית מבטח שמיר:

•  
•  
•  
•  
•  

קנייה חזקה

קנייה

המתן

מכירה

מכירה חזקה

ההצעה הנוכחית של מבטח שמיר משקפת שווי של 1.077 מיליארד יורו לתנובה (כ־1.35 מיליארד דולר). מדובר בכ־30% מעל השווי שבו נרכשה החברה לפי כשנתיים על ידי אייפקס ותנובה. עם זאת, כשמביאים בחשבון את העובדה שהקבוצה הרוכשת מקבלת עליה גם את המימון שנלקח לצורך העסקה, הרי מדובר בשווי של 1.87 מיליארד דולר. ההון העצמי שהשקיעה אייפקס בעסקה עמד על 210 מיליון דולר, כך שההצעה של מבטח שמיר היא למעשה פי 3.5 מההון העצמי שהשקיעה אייפקס בעסקה.

חברות הביטוח מתעניינות

מבטח שמיר ציינה כי בכוונתה לממן את הרכישה ממקורותיה העצמיים וכן מאשראי שיועמד לה על ידי בנקים ישראליים או זרים או מגופים מוסדיים. מבטח שמיר צירפה להצעתה מכתב מבנק הפועלים מחודש מאי, שמתייחס לאיתנות הפיננסית של החברה וליכולתה להשלים את העסקה. נוסף על כך, ציינה מבטח שמיר כי רכישת מניותיה של אייפקס בתנובה עשויה להיות גם בשותפות עם משקיעים נוספים.

ל"כלכליסט" נודע כי המחיר לעסקה נקבע על ידי שני גופים: מריל לינץ' בנק אוף אמריקה וחברת הייעוץ גיזה־זינגר־אבן. עוד נודע ל"כלכליסט" כי חברות הביטוח הגדולות מגדל, הראל, כלל ומנורה־מבטחים כבר קיימו פגישות עם שמיר, ומבקשות להיות שותפות לעסקה. כמו כן נודע כי בידיו של שמיר מסמכים של גופים אלה.

הצעה נוספת לאייפקס לונדון

אייפקס מחזיקה ב־56% ממניות תנובה, ומבטח שמיר ב־20.7%. השניים רכשו את השליטה בחברה בינואר 2008. בעלי המניות אחרים הם הקיבוצים, שלא מכרו את אחזקותיהם בעת העברת השליטה, וכיום מחזיקים ב־23.23% מתנובה באמצעות אגודה שיתופית שהקימו.

עם הזמן נעשו ניסיונות לרכוש את חלקה של אייפקס בתנובה, כמה מהם על ידי מאיר שמיר עצמו. בפגישה שקיים בחודש מאי עם זהבית כהן, מנכ"ל אייפקס ישראל, שמיר כבר נקב בתג מחיר של 600 מיליון יורו, אולם קיבל תשובה שלילית. כהן אמרה לו באותה פגישה כי איננה מעוניינת למכור, וכי אם ברצונו להגיש הצעה, היא צריכה לבוא בכתב ובצורה רשמית, וכך עשה.

כמו כן, ל"כלכליסט" נודע כי גורם מישראל פנה לפני כחודש לאייפקס לונדון, והציע לרכוש את אחזקותיה בתנובה תמורת כ־600 מיליון יורו גם כן. האיש טען כי הוא מייצג קבוצה ישראלית, אבל נענה אף הוא בשלילה. עכשיו, הודות להצעה הרשמית של שמיר, גם בלונדון יודעים על תג המחיר שבו נקב.

למרות כל אותן ניסיונות, מחר צפויה אייפקס להשיב רשמית על ההצעה ולומר כי אינה מוכרת את אחזקותיה. כהן לא מעוניינת למכור את תנובה, ורואה בה השקעה אסטרטגית. שמיר עצמו סירב להצעות שקיבל מכמה רוכשים פוטנציאליים, ובסופו של דבר החליט שלא למכור. שמיר רואה גם הוא בחברה השקעה אסטרטגית ויעשה הכל כדי להישאר בה.