שוק המט"ח: 10 המטבעות המוצלחים להשקעה בשנת 2009
בתחילת השנה נסחר הדולר בשער של 4 שקלים וכעת הוא נסחר סביב שער של 3.8-3.7 שקלים. גם זאת בעקבות מאמצי הייצוב של בנק ישראל
שנת 2009 תיזכר יותר מכל כאחת השנים הלא שגרתיות של שוק המט"ח, בייחוד שוק המט"ח המקומי. סטנלי פישר ניסה לעשות את הכל כדי שלהשפעות המשבר על הכלכלה הישראלית לא תתווסף גם מחלה בדמות שקל חזק, או דולר חלש.
במהלך השנה היו רבים שדיברו על פעילותם של הספקולנטים, אבל פישר הצליח לתעתע בכוחות השוק כשהפתיע מעת לעת עם התערבויות בשוק המט"ח. רכישות יומיות של 100 ואף 200 מיליון דולר כבר לא נתפסו כאירוע חריג בקרב הסוחרים.
באוקטובר שוחחנו עם ראש מחלקת השווקים המתעוררים בברקליס קפיטל שרמז לנו בעדינות שהספקולנטים כנראה הבינו את הרמז של פישר והפחיתו את הפעילות שלהם.
הדולר בעולם
היחלשותו של המטבע האמריקאי ניכרה כמובן גם בשוק המקומי: אם בתחילת השנה נסחר הדולר בשער של 4 שקלים, הרי שכעת הוא נסחר סביב שער של 3.8–3.7 שקלים, וגם זאת בעקבות מאמצי הייצוב של בנק ישראל.
ב־2009 ניכרה היטב מדיניות הפחתת הריבית שנקטו בנקים מרכזיים ברחבי העולם. באותן מדינות שבהן נעצרה הריבית על רמה כמעט אפסית, נהפכו המטבעות ללא אטרקטיביים עבור סוחרי המט"ח, שהעדיפו לפעול בסביבות ריבית גבוהות יותר. השערים הגיבו בהתאם.
הדולר האמריקאי, שהתחזק בתחילת השנה כפועל יוצא של המפולת בשווקים, החל להיחלש במקביל לראלי האדיר בשוקי המניות שנפתח באביב.
היחלשותו של המטבע האמריקאי הובילה להתחזקותו של היורו. אם בשיא המשבר - תחילת 2009 - נסחר דולר אחד תמורת 0.79 יורו, הרי שעד נובמבר 2099 התחזק המטבע האירופי בכ־20% ונסחר בשער של 0.66 יורו לדולר.
מטבעות נוספים של מדינות מרכז אירופה, כדוגמת הפורינט ההונגרי והזלוטי הפולני, התנהגו בדומה ליורו. הרובל הרוסי, שנחלש בעקבות החשש להתמוטטותה של כלכלת רוסיה, התחזק בהמשך השנה בעקבות עליית מחירי הנפט והסחורות.
גם המטבעות של אוסטרליה, ברזיל וקנדה נהנו מעליית מחירי הסחורות ב־2009, ונסחרו במגמה הפוכה לזו של הדולר. באוסטרליה ובברזיל סייעה להם סביבת הריבית הגבוהה יחסית לזו שבארצות הברית.
בהתאם לעקרון המטוטלת שמאפיין את שוקי המט"ח, וכפי שמרמז אקורד הסיום של השנה הנוכחית, 2010 תהיה סיפור שונה.
בשנה הבאה מעריכים כלכלנים רבים שהדולר יתחזק, גם בגלל הערכות על התאוששות בכלכלת ארה"ב וגם בשל הצפי להעלאת הריבית בהמשך השנה.
