על סף חדלות פירעון: מעלות מורידה את דירוג האג"ח של אפריקה ב-10 דרגות ל-CCC
מעלות: "הסדר החוב מכיל מאפיינים שמוגדרים כחדלות פירעון עם אפשרות להורדת דירוג ל-D". לדירוג ניתנה תחזית שלילית. לטענת מעלות, לחברה אפשרות לפרוע את התחייבויותיה ב-2009
מעלות הורידה היום (ג') את דירוג האג"ח של אפריקה ישראל ב-10 דרגות ל-CCC מרמה של BBB פלוס. הרמה מעידה על סבירות גבוהה לחדלות פירעון מצד החברה. תחזית הדירוג של מעלות היא שלילית.
"הורדת הדירוג נובעת מהשפעת התמשכות המשבר העולמי על פעילות הנדל"ן והייזום של החברה, בעיקר בארה"ב, אשר באה לידי ביטוי בהמשך עיכובים בהשכרת נכסים ובמכירת דירות בפרויקטים מהותיים; ירידה מהותית בשווי פרויקטים ובעיקר בשוויו של פרויקט הטיימס, אשר גרמה אף לחריגה מהתניות מול ההלוואה הבכירה; מכירת קרקע בהפסד מהותי וכן עיכוב במימושי נכסים" נכתב בדוח הדירוג.
מעלות מציינת כי הורדת הדירוג נעשית גם בעקבות הודעת דירקטוריון החברה כי הוא צופה קושי בעמידה בהתחייבויות ועל כן פונה החברה לבעלי אגרות החוב במטרה לפתוח בשיחות להסדר.
במעלות מציינים כי על בסיס התזרים החזוי שהחברה פרסמה "לחברה יכולת לפרוע את אגרות החוב עד תום 2009". בהתייחס ל-2010 מציינים במעלות כי יכולת החברה לעמוד בתחזיות שהציגה בנוגע למימוש הנכסים הינה בעלת סבירות נמוכה ולכן מעלות מגדירה את נזילותה של החברה לשנה הקרובה כחלשה.
במעלות מציינים כי "תחזית הדירוג השלילית משקפת השלכות שליליות צפויות על הדירוג אשר צפויים להתממש במידה והחברה תגיע להסדר אשר להערכתנו יכלול מאפיינים שונים המגלמים אי עמידה בתשלומי הקרן ו/או הריבית של אגרות החוב במועדן".
עוד נכתב כי "הסדר החוב יכלול מתווה המכיל מאפיינים של חדלות פירעון. במידה וההסדר יכלול ויתור של המשקיעים על חלק מערכן הנקוב של אגרות החוב ירד דירוג אגרות החוב ל-D".
רק לפני שנה כאשר מעלות הורידה של הדירוג של אפריקה ב-3 דרגות ל-A יצאה הנהלת אפריקה בהודעה חריפה נגד מעלות בה ציינה "החברה דוחה את הודעת מעלות בדבר הורדת הדירוג כפי שפורט בדוח מעלות. החברה סבורה שנפלו פגמים בתהליך בחינת הדירוג אשר הובילו, לדעת החברה, לקבלת החלטה שגויה על ידי מעלות. לדעת החברה לא חל שינוי לרעה במצבה של החברה, באופן המצדיק את הורדת הדירוג כמפורט בדוח מעלות, ולדעת החברה אף חל שיפור במרבית הפרמטרים הרלוונטיים".
כיום לאחר שאפריקה כבר הודיעה בעצמה כי לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה מסתבר לא רק מעלות לא קיבלו החלטה שגויה אלא שהורדת הדירוג היתה אפילו שמרנית לעומת יכולת הפרעון של החברה.
