ירידת שווי האחזקות של גזית גלוב גררה הורדת דירוג
מידרוג הורידה את דירוג החוב של כל סדרות האג"ח של החברה, שהיקפו הכולל הוא כ-6.9 מיליארד שקל, לדירוג A1. ההורדה נבעה עוד מהמשך מדיניות חלוקת הדיבידנדים של החברה, כמו גם מתחזית ההשקעות הנוכחית שלה, המיועדת בין היתר להשלמת פרויקטים שבפיתוח
18:1909.07.09
חברת הדירוג מידרוג הורידה את דירוג החוב של כל סדרות אג"ח של חברת גזית גלוב, שבשליטת חיים כצמן, בדרגה אחת, לדירוג A1. מדובר בהיקף חוב כולל כלפי בעלי האג"ח בהיקף כספי של כ-6.9 מיליארד שקל. מתוך כל סדרות האג"ח של החברה, רק סדרה י', שהיקפה כ-370 מיליון שקל, הינה סדרה מובטחת,
מידרוג אף הורידה את אופק הדירוג של החברה מיציב לשלילי, הורדה שמשמעותה כי תיתכן הורדת דירוג נוספת בתקופה הקרובה.
כלכלני מידרוג מסבירים, כי הורדת הדירוג לחברה נובעת מהמשך השחיקה ביחסי האיתנות, הנובעת מהירידה בשווי השוק ובשווי הכלכלי (בערכי IFRS) של החברות המוחזקות, בהשוואה ליוני 2008; קיטון בגמישותה הפיננסית של החברה בעקבות הירידה בשווי החברות המוחזקות, המשמשות כבטוחה למסגרות האשראי הקיימות של החברה; היקף פירעון קרן הולך וגדל, בשנת 2012 בפרט, כתוצאה מסיומם של הסכמי אשראי המתחדשים של החברה עם מספר בנקים ובגין סדרות אגרות החוב הקיימות.
בנוסף, כותבים כלכלני מידרוג, כי "הורדת הדירוג נעשית על רקע המשך מדיניות חלוקת הדיבידנדים, כמו גם תחזית ההשקעות הנוכחית של החברה, המיועדת בין היתר להשלמת פרויקטים בפיתוח ופירעונות קרן אג"ח, הצפויה לדרוש ניצול חלק ניכר מהתזרים הפרמננטי ואת מרבית יתרת המזומנים הקיימת".
לצד חששות אלו נכתב בדו"ח, כי "על אף השחיקה בגמישות הפיננסית בשל ירידת שווי החברות המוחזקות, לחברה היקף של כ-2.3 מיליארד שקל נכסים לא משועבדים וכן יתרות מזומנים גבוהות, בהיקף של כ-880 מיליון שקל. בנוסף, פועלת החברה להרחבת קווי אשראי, אשר יגדילו את גמישותה הפיננסית".
הורדת הדירוג הקודמת שביצעה מידרוג לחברה היתה בספטמבר 2008, גם אז הוא הורד בדרגה אחת.
