פסגות מציעים לרכוש אגרת החוב הארוכה של דלק נדל"ן

אחרי זינוק של 122% מתחילת השנה ממליצים בבית ההשקעות פסגות לרכוש את אגרות החוב של דלק נדל"ן מסדרה ה'.

לדעת האנליסטיות, טלי מורן ולימור גרובר, המהלכים האחרונים שכללו את הפרדת החברה מקבוצת דלק והזרמה של 60 מיליון שקל ע"י בעל השליטה, יצחק תשובה, גרמו להן לחשוב "האם

בתשובתן, מפרטות האנליסטיות כי טיב הנכסים של דלק נדל"ן, בניהולו של איליק רוז'ינסקי, גבוה והפוטנציאל העסקי קיים בה. מיצחק תשובה הן מצפות שימשיך ויתמוך בהתחייבויות החברה כאשר הן מקבלות את הביטחון הזה לאור חלקו בהנפקת הזכויות שביצעה החברה לפני מספר שבועות.

"בחינת תזרימי המזומנים החזויים ל-2009 ו-2010, מראה כי לחברה מספיק מקורות כדי לעמוד בהתחייבויותיה שכן מרבית הנחות הבסיס לתזרימים כבר בוצעו והיתרה ברת ביצוע" הן כותבות ומציינות כי "משנת 2010 ואילך הפירעון מתבסס על מהלכים שבחלקם טרם הבשילו אך אנו רואים סבירות גבוהה מאוד לעמידה בהתחייבויות אלה". בנוסף הן מציינות כי בעתיד יתכנו מהלכים פיננסים אשר ישפרו את יכולת הפירעון.

ההסתברות לחדלות פירעון בחברה נמוכה מהאופן בו אגרות החוב הארוכות שלה מתומחרות בשוק.

הן ממליצות להשקיע בסדרה ה' שמחירה 55 אגורות, שפוטנציאל הרווח בה גבוה ונע בין 80%-100%. 

בסוף הסקירה הן מציינות כי "אגרות החוב הקצרות נסחרות עדיין בתשואות גבוהות יחסית, באופן המגלם את רמת הסיכון, אך רמת הביטחון בהן גבוהה יותר למול הסדרות הארוכות. להערכתנו בטווח הקצר אגרות החוב עשויות לסבול מתנודתיות".