בז"ן: הפסד נקי בסך 109 מיליון דולר
ירידת מחירי הנפט הובילו להפסד נקי גבוה בשל שערוך ערך המלאי, ולתזרים תפעולי גבוה בסך 215 מיליון דולר; מרווחי הזיקוק ירדו מ- 6.1% ל- 5.7%
כשבכל המגזרים במשק מדווחות החברות לציבור המשקיעים על הפסדי עתק, חברות האנרגיה מספקות בשורות דומות. עם זאת, קברניטי החברות מנסים לבטל את משמעות ההפסדים, וטוענים כי הסיבה לכך היא ירידה בערך המלאי שלהן. כך, שבוע לאחר פז ודלק ישראל, גם חברת בז"ן מציגה הפרשה ענקית בשל ירידת
בסיכום שנתי מציגה חברת בתי הזיקוק הפסד של 109 מיליון דולר (זאת, לעומת רווח נקי של 142 מיליון דולר ב-2007). הפסד זה היה עתיד להיות גבוה הרבה יותר אלמלא הטבת מס בת 107 מיליון דולר, אשר חלק ממנה הגיעה לחברה עוד מהימים בהם היתה בז"ן חברה ממשלתית.
רובו של ההפסד נובע מצניחת מחירי הנפט בסוף השנה ביחס לסוף 2007 בכ-60% - עובדה אשר חייבה את בז"ן לשערך מחדש את שווי המלאי שברשותה, ולרשום הפרשה בת 183 מיליון דולר בשל כך. בנוסף, נפגעו תוצאות בז"ן מירידת ערך המלאי של חברות הבנות, בהן יצרנית מוצרי הפלסטיק כרמל אולפינים, וגדיב, הפועלת בתחום החומרים הארומטיים. בז"ן ניצלה את מחירי הנפט הנמוכים על מנת לשפר את תזרים המזומנים התפעולי שלה ל-215 מיליון דולר, לעומת תזרים מזומנים שלילי בסך 48 מיליון דולר ב-2007.
מנכ"ל בז"ן, ישר בן מרדכי, הסביר כי לחברה מלאי נפט בסך 0.6 מיליון טון שאינו מוגן וחשוף לשינויים במחירי הנפט. בן מרדכי הדגיש כי הושג שיפור בכל הפרמטריים התפעוליים, לרבות צמיחה ב- EBITDA (רווח לפני פחות הפחתות ומסים), אשר צמח ב-11% ביחס ל-2007, והגדלת התפוקה בכ-7%.
עם זאת, מרווח הזיקוק המנוטרל (הפער בין עלות הנפט לבין המחיר בו נמכר המוצר המופק ממנו, בנטרול הפרשות מלאי) דווקא ירד ביחס ל- 2007, והסתכם ב-5.7%, לעומת 6.1% בשנת 2007.
מרווח הזיקוק המנוטרל שלכם היה נמוך ב- 2008 מאשר זה שנרשם שנה קודם.
בן מרדכי: "לא מדובר בהפרש גדול, אבל הגורם העיקרי לירידה במרווח הזיקוק המנוטרל הוא מחסור בכושר פיצוח שפגע בנו ב-2008. גם ב-2007 הוא פגע בנו, אבל ב-2008 יותר. לכן אנחנו מבצעים פעולות שיגבירו את כושר הפיצוח שלנו.
אחת הדרכים להגדיל את מרווח הזיקוק הוא הקמת מתקן הפצחן המימני, אשר נועד להפיק תזקיקים בעלי ערך גבוה יותר באמצעות מימן. והשלמתו צפויה להסתיים בשנת 2011.
ההשקעה בפרויקט עומדת על כ-670 מיליון דולר, כאשר עד כה גויסו כ-37 מיליון דולר. את השאר מתכוונת החברה לגייס בקרוב.
"אנחנו נמצאים כעת בארגון המימון, ופועלים בשלושה מישורים", אמר בן ישר. "גם המערכית הבנקאית, החוץ-בנקאית ושוק ההון נותנים גיבוי על מנת למנף את הפרויקט הזה".
חוץ מהסכומים שתגייסו, יש לכם התחייבויות פיננסיות בסך של יותר ממיליארד דולר. לא מפחיד אתכם שלא תצליחו להתמודד עם היקף החוב?
"זו בדיוק התקופה בה הפצחן צפוי להכנס לפעולה, והוא יוצר תזרים מאד חזק, אז אנחנו ממש לא מודאגים".
רואי החשבון של בז"ן הפנו את תשומת לב המשקיעים לכך שהחברה טרם ביצעה הפרשה של שקל אחד לטובת כ-20 תביעות העומדות מולה, בסך של מאות מיליוני שקלים.
עומדות מולכם לא מעט תביעות משפטיות בסך של מאות מיליוני שקלים ולא הפרשתם עד כה שקל אחד. מדוע?
"ההפרשות הן פונקציה של חוות דעת משפטיות. בכל תיק יש יועץ משפטי ואנחנו פועלים לפי הכללים המקובלים. עד כה לא קיבלנו עצה לבצע הפרשות עבור התביעות".
מה אתם צופים ל-2009?
"אנחנו נמצאים בתקופה שהמחירים עלו באופן יחסי. מתחילת השנה עלו מחירי הנפט מ-36 ל-50 דולר לחבית, ולכן 85 מיליון דולר מתוך ההפרשה שביצענו ברבעון הרביעי של 2008 יחזרו לספרים ברבעון הראשון של 2009. מבחינת הסביבה העסקית אנחנו נמצאים בעולם נע ונד, המרווחים הם פונקציה של היצע וביקוש שקיים בעולם וזה משתנה. אנחנו תמיד שואפים שהמרווחים יעלו, מתמקדים במוצרים עם מרווח גבוה יותר, סולר, למשל. לצד זאת, הודענו על תכנית התייעלות, שתכלול הורדת הוצאות".
כמובן שתוכנית התייעלות כוללת גם שינויים במצבת כח אדם, העומדת היום על כ-710 עובדים. עם זאת, בן ישר סירב להתייחס למספר העובדים שיפוטרו.
