סוכנות הדירוג S&P מעניקה לטבע דירוג BBB+ לאג"ח שתגייס לאחר רכישת באר
הדירוג משקף יכולת החזר גבוהה לחברת התרופות. מכיוון שטבע מוגדרת כ"מנפיקה מוכרת היטב". הרגולטור האירופי נתן לטבע אור ירוק לרכישת באר
19:5119.12.08
חברת טבע נערכת לגיוס חוב אפשרי לאחר רכישת חברת התרופות האמריקאית באר בימים הקרובים. היום (ו') מפרסמת סוכנות הידיעות בלומברג כי סוכנות הדירוג הבינלאומית S&P דירגה את איגרות החוב בדירוג BBB+ עם אופק יציב. דירוג זה משקף יכולת החזר גבוהה של החוב והוא נמצא ברמה אחת מתחת לרמה
A- בסולם הדירוג של S&P. הרגולטור האירופי נתן הערב לטבע אור ירוק לרכישת באר.
כשפרסמה טבע את תשקיף המדף שלה – לא פרסמה כמה כסף בכוונתה לגייס – וגם כעת לאחר פרסום הדירוג של טבע – היקף הגיוס עדיין לא ידוע. הסיבה לכך, היא שטבע מוגדרת כ"מנפיקה מוכרת היטב" (WKSI) וככזו אינה מחויבת לפרסם את היקף ההנפקה – אולם על פי הערכות היקף הגיוס יעמוד סביב 2 מיליארד דולר.
"הדירוג של טבע מושפע לחיוב מעצם היותה מובילת שוק בתחום הגנריקה הבינלאומית עם יתרון לגודל בשוק התרופות", כך אומר דיוויד לאג מ-S&P שדירג את החברה. "לחברה יש צבר תרופות רחב, צנרת מוצרים רחבה ופרופיל סיכון נמוך עם משמעת פיננסית גבוהה". "גורמים חיוביים אלו מאוזנים על ידי העובדה שטבע נוטה לבצע רכישות על רקע תחרות גבוהה בשוק הגנריקה".
עסקת הרכישה של באר צפויה לצאת לפועל עד סוף השנה. טבע השלימה כבר את היערכותה הפיננסית לקראת הרכישה ונטלה מבנק הפועלים ולאומי הלוואת גישור בהיקף של 1.7 מיליארד דולר.
על רקע תנאי השוק הגיעה טבע להסדר עם בעלי החוב של באר – באופן שבו טבע תיטול על עצמה את חובותיה של באר לבנקים לאחר הרכישה בהיקף של 2 מיליארד דולר – לפירעון בעוד כ-3 שנים. גיוס האג"ח לטווח ארוך יאפשר לחברת התרופות להמיר הלוואות אלו לטווח קצר – בהלוואות לטווח ארוך שיאפשרו גמישות פיננסית לטבע בטווח ארוך.
עסקת הרכישה טעונה עדיין אישור של הרגולטור האמריקאי, הצפוי להתקבל בימים הקרובים. ככל הנראה בזירה האמריקאית אין לטבע בעיה לאחר שהסכימה למכור 17 מוצרים לחברת התרופות ווטסון תמורת 36 מיליון דולר.
