הצלחה לאפריקה ישראל בהנפקה: גייסה 320 מיליון דולר
החברה שבשליטת לב לבייב רשמה הצלחה כשהביקושים בהנפקה עמדו על למעלה מ-1.4 מיליארד שקל. המלצת בנק דיסקונט להמנע מרכישה לא הצליחה לקלקל החגיגה
בצעד חריג גייסה אפריקה ישראל כ-1.08 מיליארד שקל (320 מיליון דולר) בהקצאת מניות לציבור. לאחר שהונה העצמי של החברה נשחק ברבעון הראשון של 2008 מיחס של 17% בסוף 2007 לכדי 11% מסך כל המאזן, ולאור השחיקה הנוספת הצפויה ברבעון השני בשל ירידת שערי המטבעות במדינות שבהן פועלות
המחיר שבו הוקצו המניות - 213 שקל למניה גבוה בכ-1.5% ממחיר המניה בסגירת המסחר היום (ד') ונמוך ב-62% מרמת השיא של 560 שקל למניה - בה היא שהתה במאי 2007. לב לבייב עצמו הזרים ביקושים בהיקף של 800 מיליון שקל ורכש 75% מההון שהונפק.
בתוך כך עולה מעבודת אנליזה פנימית שהוכנה בבנק דיסקונט, כי מנית אפריקה נסחרת גם היום במחיר מנופח. בבנק המליצו שלא להשתתף בהנפקה בשל רמת הסיכון הגבוהה של החברה וקיבעו למנית אפריקה מחיר יעד של 89 שקל למניה, הנמוך בכ-58% ממחיר השוק. דובר הבנק מסר כי המסמך מהווה את עמדת הכותב בלבד.
ללבייב אין סיבות להתלונן
לאפריקה ישראל היו במקור תוכניות אחרות שהיו מגדילות את הונה העצמי וחוסכות מהלך של דילול המשקיעים. בחברה תכננו להנפיק את קבוצת אלון בארצות הברית וכן להנפיק את חברת אפי אירופה, אולם השלכותיו של משבר הסאב־פריים החזירו תוכניות אלה למגירה.
מאוחר יותר, בחנו בחברה מימוש אחזקות בנכסים מניבים שברשותם וכן מימוש אחזקות בנכסים אחרים, אולם בסופו של דבר הגדלת ההון באמצעות הקצאת מניות היתה בלתי נמנעת, וב-31 במאי החברה הכריזה על המהלך באופן רשמי. מחיר זה, שבו הוקצו המניות, מייצג לחברה שווי של כ-3.1 מיליארד דולר בלבד.
אם להתייחס להתבטאויותיו של לב לבייב כמדד לרמת המחירים של המניה - הרי שאפריקה הקצתה מניות לציבור במחיר המשקף שווי הנמוך בכ-56% מהשווי הראוי בעיני בעל השליטה. זאת בהתחשב בעובדה שבפברואר השנה, בעת שמחיר המניה עמד על כ-240 שקל, אמר לבייב כי מניית אפריקה ישראל הנה המציאה הגדולה ביותר בשוק, אמירה שהתווספה לאמרתו בעבר כי שווייה של אפריקה ישראל עומד על 7 מיליארד דולר.
כך או אחרת, ללבייב אין יותר מדי סיבות להתלונן על המחיר שבו נקבעה הקצאת המניות, שכן כ-50% מהמניות שהוקצו נרכשו על ידו. לצורך ההשתתפות בהקצאת המניות קיבל לבייב מימון מבנקי ההשקעות לאומי שוויץ, דויטשה בנק ו-UBS. יש לציין, כי דויטשה בנק שימש גם כחתם שהוביל את ההנפקה מול המשקיעים הזרים ו-UBS סייע להנפקה גם בכך שהמליץ לפני כשבוע על המניה. את ההנפקה הובילה בישראל אפריקה חיתום בניהולו של צביקה מנס.
לזכותה של אפריקה ייאמר כי בתקופה כה דלילה בשוק החיתום, אין זה טריוויאלי להשלים הקצאה שכזאת בהצלחה.
