בזק פוזלת לבורסה בניו יורק

בימים אלה מקיים יו"ר בזק שלמה רודב מגעים בנושא עם כונס הנכסים של זאבי עו"ד אלקס הרטמן, המחזיק מטעם בית המשפט במניותיו של זאבי, המהוות 17.6% ממניות בזק. במקביל ביצעו הצדדים גישושים ראשונים מול חתמים זרים, ובימים האחרונים פנו רודב והרטמן למשרד התקשורת בבקשה לקבל את עמדתו בנוגע למהלך הכולל הצעת מכר ורישום למסחר בבורסה זרה. זאת מאחר שעל פי חוק, משרד התקשורת חייב לאשר כל מכירה של יותר מ־5% ממניות בזק. דובר בזק ואלקס הרטמן סירבו להתייחס לידיעה.

מחיר המניה מזרז המכירה

ביום רביעי האחרון עלה נושא הצעת המכר והרישום למסחר בניו יורק לדיון במסגרת ישיבת דירקטוריון בזק, ונראה שבעלי השליטה בחברה תומכים במהלך. אם אכן הצעת המכר תצא אל הפועל, היא תהיה אחת מהצעות המכר הגדולות ביותר שנעשו על ידי חברה ישראלית. שווי מניות זאבי בבזק עומד כעת על 2.9 מיליארד שקל, או 870 מיליון דולר. לשם השוואה, במסגרת הצעת המכר שביצעה נוחי דנקנר למניות סלקום בניו יורק נמכרו מניות בשווי 350 מיליון דולר.

בתקופה האחרונה חלה התקדמות ניכרת בתהליכים לקראת מימוש המניות של גד זאבי בבזק. להרטמן מייעץ כעת מאיר יעקובסון, לשעבר מנכ"ל נכסים מ.י. הסיבה העיקרית לזירוז התהליך היא ככל הנראה מחירן הגבוה יחסית של המניות בשוק, שקרוב מאוד להיקף חובו של זאבי לבנקים.

נראה שמכירת המניות לציבור, שהיא רק אופציה אחת למימוש מניות זאבי, עשויה להניב את התמורה הגבוהה ביותר ואף להותיר בידיו של זאבי רווח כלשהו. לפיכך, זאבי, שהרטמן נזקק לאישורו כדי לפרק את חבילת המניות ולבצע את המהלך, נעתר ככל הנראה לבקשת הכונס ויאפשר לו לצאת בהצעת מכר לציבור.

בעלי השליטה תומכים

הצעת מכר של מניות לציבור עשויה להשיג עבור הרטמן מחיר גבוה יחסית לאלטרנטיבה של מכירת המניות לגופים מוסדיים. מנגד, תהליך מכירה לציבור אינו מבטיח מחיר מסוים עבור המניות, מאחר שהוא נקבע על ידי החתמים בהתאם לביקושים ערב הצעת המכר. זה עשוי להוות בעיה, שכן הרטמן חייב לקבל את אישור בית המשפט למחיר המכירה.

מנגד, בעלי המניות של בזק תומכים במהלך, שכן הדבר יסיר סוף סוף את האי־ודאות סביב מכירת המניות, דבר אשר מעיב מזה תקופה לא קצרה על מחיר מניית בזק בבורסה.

מאז פרסום הדו"חות השנתיים פועלת הנהלת בזק כדי להעלות את המודעות למניה בקרב משקיעים זרים. היו"ר רודב ומנהל הכספים הראשי של הקבוצה אלן גלמן נפגשו עם כמה גופי השקעה בארצות הברית ובלונדון כדי לעודד אותם להשקיע בחברה.

העובדה כי מניית בזק נסחרת רק בתל אביב הקשתה עליהם את מלאכת השכנוע, כמו גם העובדה שמניות זאבי עומדות למכירה, מה שיוצר אי־ודאות לגבי המניה. גופים אלה חששו מעודף היצע בגלל מכירת מניות זאבי, מה שיקשה על המניה לעלות, לאחר שמתחילת השנה איבדה כ־16%.