ניתוח כלכליסטכוכבה של קת'רין ווד מתחיל לדעוך
ניתוח כלכליסט
כוכבה של קת'רין ווד מתחיל לדעוך
ביום חמישי יעודכן הרכב המדד שעליו מתבססת קרן הסל IZRL, המשקיעה בחברות טכנולוגיה ישראלית ושמנוהלת על ידי חברת ARK של ווד; מאז הקמתה בדצמבר 2017 השיגה הקרן תשואה דולרית כוללת של 64% - מדד ת"א טכנולוגיה השיג תשואה של 126% באותו פרק זמן
COGNYTE SOFTWARE
חברת המדדים Solactive הודיעה בשבוע שעבר על עדכון הרכב המדד שעליו מתבססת קרן הסל IZRL שמנהלת 312 מיליון דולר ומשקיעה בחברות טכנולוגיה ישראליות. העדכון ייכנס לתוקף בנעילת המסחר של יום חמישי הקרוב, ובמסגרתו הקרן תרכוש ב־4 מיליון דולר 21 מניות שייכנסו למדד, שיכלול 77 מניות, ו־5 מניות יצאו ממנו, כולן במשקל אחיד.
חלק מהרכישות צפויות להתבצע בבורסה בתל אביב וחלק מהן בארה"ב, ול־IZRL יש גמישות בתזמון הרכישה, ולכן לא ידוע אם כל הביקושים וההיצעים יבוצעו ביום חמישי. מספר המניות הגדול שייכנסו למדד צפויה ליצור היצע מצרפי למניות הוותיקות בו.
קרן הסל IZRL היא חריגה במובן שמנוהל בה כסף רב חרף הביצועים החלשים שלה. מאז הקמתה בדצמבר 2017 היא השיגה תשואה דולרית כוללת של 64% ותשואה שקלית של 60%, זאת לעומת מדד ת"א־טכנולוגיה שהשיג תשואה של 126% באותו פרק זמן.
בינואר השנה נכנס כסף רב לקרן הסל שמנוהלת על ידי חברת ARK, זאת בעקבות הכתרתה של המנהלת והבעלים של קרנות ARK — קתרין ווד, כבוחרת המניות הטובה ביותר ב־2020. מאז, בעקבות ירידה בתשואות הקרנות המנוהלות על ידי ARK דעך מעט כוכבה של ווד. אבל בניגוד לקרנות המובילות שמנהלי ARK בוחרים את ההשקעות שלהן, הניהול של קרן IZRL מתבסס בעיקרו על מעקב אחר המדד של Solactive.
בחירת המניות למדד על ידי Solactive בעייתית. שווי השוק של 7 מתוך הנכנסות למדד נמוך מחצי מיליארד שקל. נתון זה בעייתי לקרן שמתבססת על משקל אחיד למניות, מכיוון שרכישת מניה קטנה ב־13 מיליון שקל עלולה להשפיע על מחירה.
ואכן ניתן היה לראות החל מיום רביעי בערב עליות בכמה מניות קטנות שייכנסו למדד מיד לאחר הפרסום על העדכון הצפוי. כאשר הקרן משפיעה על מחיר המניות שהיא רוכשת ומוכרת נוצרת פגיעה בתשואה שלה. גם ריבוי מניות הביומד הקטנות שנכנסות למדד עלול לפגוע בתשואה שלו, לכן נראה שכדאי להמנע מלרכוש את קרן הסל IZRL.
וכך בעדכון הרכב מדד המניות הישראליות של Solactive:
ייכנסו למדד: אברא, אקוואריוס, ביוליין, אייסקיור, נאייקס, פינרג'י, פריורטק, פרפל ביוטק, וכן CHECK CAP, CHEMOMAB THERAPEUTICS, COGNYTE SOFTWARE, COLLPLANT BIOTECHNOLOGIES, ENTERA BIO, INNOVIZ TECHNOLOGIES, MEDIWOUND, MONDAY.COM, PLAYTIKA HOLDING, SimilarWeb, TUFIN SOFTWARE TECHNOLOGIES, VASCULAR BIOGENICS, WALKME.
יצאו מהמדד: אינטרקיור, איתמר, רובוגרופ, וכן DARIOHEALTH CORP ו-REDHILL BIOPHARMA/
